Pendant des années, la critique à l’encontre des importantes fondations universitaires était simple : toute cette sophistication, tous ces gestionnaires de fonds coûteux, et ils ne parvenaient toujours pas à battre le S&P 500. Ce récit est en train d’être réécrit cette année fiscale, et les auteurs s’appellent SpaceX, OpenAI et Anthropic.
Les fonds de dotation des principales universités américaines sont sur la bonne voie pour égaler ou dépasser les rendements du S&P 500 pour l'exercice se terminant le 30 juin 2026, un retournement spectaculaire après une période de sous-performance relative qui avait amené les critiques à remettre en question la pertinence du « modèle Yale » axé sur une forte allocation aux marchés privés.
Les chiffres derrière le retour
Le système de l'Université de Caroline du Nord devrait afficher des rendements dépassant 30 % pour l'exercice financier. La fondation de l'Université du Colorado anticipe des rendements de 20,3 %. Ces deux chiffres sont largement portés par une seule entreprise : SpaceX, qui a fait son entrée en bourse en juin 2026.
Harvard Management Company a révélé une position de 2,2 milliards de dollars dans SpaceX au 30 juin 2026, ce qui en fait la plus grande position en actions publiques du portefeuille de l'université.
L'Université du Colorado a investi environ 4,2 millions de dollars chez SpaceX en 2009. Cette position a augmenté à environ 289 millions de dollars, soit un rendement de 5 590 %.
L'Université du Michigan a effectué un investissement initial de 20 millions de dollars dans OpenAI. Ce stake a désormais un montant de rachat ciblé de 2 milliards de dollars.
L'entreprise d'analyse financière Cambridge Associates a noté que plusieurs fonds d'enseignement devraient surperformer l'indice S&P 500 cette année fiscale, principalement en raison de mises en staking réussies dans des sociétés technologiques.
Pourquoi cela importe au-delà de la tour d'ivoire
Les grands fonds, ceux dépassant 5 milliards de dollars d'actifs, ont enregistré des rendements annualisés de seulement 7,8 % au cours des trois dernières années. Le S&P 500 a généré 19,7 % sur la même période.
Le parcours de UNC vers SpaceX est passé par Founders Fund, la société de capital-risque soutenue par Peter Thiel, qui était parmi les premiers investisseurs institutionnels de SpaceX.