Les plus grandes banques américaines préparent une réponse directe à l'un des produits les plus rapidement en croissance du secteur crypto : les stablecoins.
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et d'autres grands prêteurs ont déclaré vendredi qu'ils prévoient de lancer un réseau partagé de dépôts tokenisés via The Clearing House d'ici la première moitié de 2027. Ce projet permettrait aux dépôts bancaires de circuler sur une infrastructure blockchain avec un règlement 24/7, offrant à l'argent bancaire traditionnel certaines des mêmes capacités qui ont aidé les stablecoins à gagner en popularité.
Cette initiative met en lumière la concurrence croissante pour devenir la forme préférée de monnaie sur les réseaux blockchain.
« À la suite de la loi GENIUS, une compétition semble émerger entre les stablecoins, les dépôts tokenisés et les fonds du marché monétaire tokenisés pour devenir l'instrument de trésorerie onchain privilégié », a déclaré Reid Noch, vice-président de la structure des marchés actions américains chez TD Securities.
Les stablecoins, notamment l’USDC de Circle (CRCL) et l’USDT de Tether, dominent actuellement ce marché. Ces jetons indexés sur le dollar sont largement utilisés pour le trading de crypto-monnaies, les paiements transfrontaliers et de plus en plus pour les produits d’épargne. Mais les banques craignent que, si les stablecoins deviennent grand public, les dépôts ne migrent des comptes traditionnels vers des wallets crypto.
Les dépôts tokenisés permettent aux banques d'amener leurs clients sur la blockchain sans perdre le contrôle de leurs dépôts. Le dépôt d'un client serait représenté par un jeton numérique pouvant circuler sur des infrastructures blockchain. Contrairement aux stablecoins, les fonds resteraient à l'intérieur du système bancaire.
Noch a déclaré que les dépôts tokenisés résolvent des inefficacités de longue date dans les paiements mondiaux.
« Quiconque a déjà effectué un virement bancaire, notamment à l'international, sait que le processus peut être coûteux et prend souvent un ou deux jours ouvrables pour être finalisé », a déclaré Noch. En utilisant l'infrastructure blockchain, les dépôts tokenisés pourraient permettre des transferts presque instantanés 24 heures sur 24, tout en réduisant les coûts et les frictions de règlement, a-t-il ajouté.
L'initiative signale également à quel point la technologie blockchain s'est intégrée dans le courant financier principal.
« Les plus grandes banques d'Amérique entrent volontairement sur la blockchain », a déclaré le PDG de la Digital Chamber, Cody Carbone. « Lorsque les plus grandes institutions du pays décident que l'avenir de la finance repose sur la blockchain, elles prouvent exactement ce vers quoi notre industrie a toujours travaillé. »
Pourtant, l'approche de l'industrie bancaire diffère nettement de la vision du crypto des réseaux ouverts.
Noelle Acheson, auteure de « Crypto is Macro Now », a souligné que les banques ont passé des années à expérimenter des systèmes de blockchain privés qui déplacent de l'argent en interne tout en maintenant un contrôle strict sur les utilisateurs et les transactions. Le réseau planifié de la Clearing House étend ce modèle à plusieurs banques, mais reste très éloigné des écosystèmes de blockchain publique où les stablecoins circulent librement.
Acheson a affirmé que le projet démontre que les banques prennent les stablecoins au sérieux, malgré les commentaires publics de certains dirigeants, notamment le PDG de JPM, Jamie Dimon, qui a minimisé la menace. Bien que les stablecoins offrent une liquidité et une flexibilité supérieures, elle a déclaré que de nombreux clients corporatifs pourraient privilégier un système soutenu par une banque qui s'inscrit dans les cadres de conformité existants.
Dans un rapport en mars, Jeffries a déclaré qu'il estime que les stablecoins pourraient entraîner un retrait de 3 % à 5 % des dépôts de base au cours des cinq prochaines années et réduire les bénéfices moyens des banques d'environ 3 %.
Le résultat pourrait redéfinir la manière dont l'argent circule sur les réseaux blockchain.
Si elle réussit, l'initiative de la chambre de compensation pourrait émerger comme un concurrent majeur des stablecoins pour les paiements corporatifs et les opérations de trésorerie. En même temps, elle souligne une tendance plus large : la finance traditionnelle adopte de plus en plus la technologie blockchain, tout en concurrençant des alternatives natives à la crypto construites sur la même infrastructure.