Les ETF américains physiques Bitcoin viennent de mettre fin à une série de trois semaines d'entrées, les investisseurs retirant environ 166,8 millions de dollars entre le 8 et le 9 septembre. Ce mouvement intervient alors que le prix du bitcoin se situait dans la fourchette de 78 000 à 79 000 $, une zone qui a apparemment incité les allocateurs institutionnels à réduire plutôt qu'à augmenter leurs positions.
L'ensemble du complexe d'ETF spot bitcoin a attiré environ 55,45 milliards de dollars de flux nets cumulés depuis le lancement des produits au début de 2024, et les actifs totaux sous gestion s'élèvent à environ 99,3 milliards de dollars.
Où l'argent est parti
La vente s'est intensifiée brusquement le deuxième jour. Le 8 septembre, des sorties nettes de 46,6 millions de dollars ont été enregistrées, selon les données de SoSoValue et Farside Investors. Le 9 septembre, ce chiffre a été presque triplé, avec 120,2 millions de dollars sortis.
Ark 21Shares’ ARKB a été le principal responsable, perdant environ 78 millions de dollars uniquement le 9 septembre.
Grayscale a ajouté 27,2 millions de dollars supplémentaires à la pile de sorties pour son GBTC. Le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) a enregistré des sorties de 19,5 millions de dollars.
Le seul récalcitrant a été le MSBT de Morgan Stanley, qui a généré 4,5 millions de dollars sur la période de deux jours.
Le contexte compte plus que le nombre
Un retrait de 166,8 millions de dollars représente environ 0,17 % des actifs totaux détenus dans les ETF spot bitcoin américains.
Les sorties continues de GBTC constituent une histoire plus structurelle. Le fonds perd des actifs depuis sa conversion depuis une structure de fiducie, car les investisseurs qui étaient bloqués à un rabais par rapport à la NAV pendant des années ont enfin pu quitter. Ce processus dure depuis plus de deux ans maintenant, et bien que le rythme ait considérablement ralenti depuis les premiers jours, GBTC reste une source persistante de flux nets négatifs dans la catégorie.
Les 99,3 milliards de dollars en actifs totaux des ETF créent également leur propre attraction gravitationnelle. Alors que la catégorie approche du seuil psychologiquement significatif de 100 milliards de dollars, la probabilité d'un intérêt institutionnel renouvelé augmente.