L'industrie crypto américaine a passé des années dans une zone réglementaire floue, incertaine quant à savoir si ses jetons sont des valeurs mobilières, des marchandises ou autre chose. La sénatrice Cynthia Lummis souhaite allumer les lumières.
Lummis, qui préside la sous-commission du Sénat sur les actifs numériques, a soutenu la Digital Asset Market Clarity Act de 2025, mieux connue sous le nom de CLARITY Act. Le projet de loi a été adopté par la commission bancaire du Sénat le 14 mai par un vote de 15 contre 9, tous les Républicains et deux Démocrates ayant voté en faveur. Lors de la conférence Bitcoin 2026, Lummis a annoncé la prochaine étape : une révision en mai, préparant la législation à un débat potentiel au Sénat cet été.
Ce que fait réellement la loi CLARITY
La loi CLARITY vise à résoudre le différend de compétence entre la SEC et la CFTC en établissant une ligne claire entre les deux agences. La plupart des jetons seraient classés comme des biens numériques, les plaçant sous la supervision de la CFTC. Les valeurs mobilières relèvent du domaine de la SEC, ce qui implique une charge réglementaire bien plus lourde, y compris des exigences d'enregistrement que de nombreux projets crypto ont jugées impraticables pour les réseaux décentralisés.
La législation inclut également des dispositions visant à protéger les développeurs de la finance décentralisée et à réguler les rendements des stablecoins. Les créateurs de DeFi s'inquiètent depuis longtemps du fait que rédiger du code pourrait être considéré comme équivalent à exploiter une institution financière.
Le long chemin menant à ce vote
Ce projet de loi s'appuie sur des années de travail législatif, notamment la Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act, co-écrite par le sénateur du Wyoming avec la sénatrice Kirsten Gillibrand. Ce précédent effort a posé les fondements conceptuels pour répartir la supervision des crypto-monnaies entre la SEC et la CFTC.
La version de la Chambre de la loi CLARITY a été adoptée en juillet 2025 par un vote de 294 contre 134. Le vote du comité du Sénat, à 15 contre 9, a été plus serré, avec deux démocrates ayant franchi les lignes partisanes.
Lummis a déclaré qu'il ne restait environ que 1 % du travail à accomplir pour obtenir un soutien bipartite complet. La sénatrice a également émis un avertissement : si le Congrès ne passe pas le projet de loi en 2026, la réglementation globale de la structure du marché pour les actifs numériques pourrait être retardée jusqu'au moins 2030.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Classer la plupart des jetons comme des marchandises numériques sous la juridiction de la CFTC apporterait la clarté juridique que les investisseurs institutionnels réclament. Cela réduirait également le risque existentiel pesant sur de nombreux projets crypto, lié à la possibilité de faire l’objet d’une action en enforcement de la SEC alléguant que leur jeton est un titre non enregistré.
Pour le DeFi spécifiquement, des dispositions protégeant les développeurs contre le traitement comme des intermédiaires financiers réglementés élimineraient l’un des plus grands risques juridiques du secteur. Les dispositions sur les rendements des stablecoins sont également importantes, car les stablecoins sont devenues le pilier de l’infrastructure du marché cryptographique.
Le projet de loi rencontre encore des obstacles réels avant d’atteindre le bureau du président Trump. La dynamique au Sénat est imprévisible, et la faible majorité au comité suggère que le vote en séance plénière ne sera pas simple. Toutefois, le vote bipartite à la Chambre des représentants et l’avancement au comité confèrent au projet de loi plus d’élan que toute tentative précédente de réglementation globale des crypto-monnaies.