Le comité des banques du Sénat américain doit examiner le Clarity Act le 14 mai, un projet de loi bipartite qui établirait le premier cadre réglementaire complet pour les actifs numériques dans le pays.
La Clarity Act, officiellement connue sous le nom de Digital Asset Market Clarity Act, définirait les limites de compétence entre la SEC et la CFTC. En anglais : elle répondrait enfin à la question de savoir si un token donné est une valeur mobilière ou une marchandise, et quelle agence a la responsabilité de le réguler.
Ce que fait réellement le projet de loi
Au cœur de la Clarity Act, il s'agit de remplacer ce que les critiques appellent « la régulation par l'application » par un véritable cadre réglementaire. Au lieu de la SEC qui poursuit les projets après coup et laisse aux tribunaux déterminer les définitions, ce projet de loi établirait ces définitions dès le départ.
La réglementation des stablecoins est également sur la table. Les banques poussent à interdire les récompenses en stablecoins, arguant que les stablecoins générant des rendements sapent les bases traditionnelles des dépôts. Les entreprises de crypto, comme prévu, voient les choses différemment, présentant les rendements des stablecoins comme une forme d’innovation financière qui ne devrait pas être étouffée dans l’œuf.
Le projet de loi a attiré un soutien bipartite, avec les sénateurs Cynthia Lummis et Thom Tillis parmi ses défenseurs les plus actifs. Les deux ont plaidé en faveur de cette législation depuis fin avril 2026, en travaillant à constituer la coalition nécessaire pour la faire passer en commission.
Le chemin vers la marge
Arriver ici a pris plus de temps que prévu. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, avait initialement anticipé que la surtaxe aurait lieu en avril 2026. Un lobbying intensif des deux côtés du débat, y compris de la part de Garlinghouse lui-même, a repoussé le calendrier à mai.
Le sentiment du public semble favoriser une action. Les sondages indiquent que 52 % de la population générale soutient spécifiquement la Loi sur la clarté, tandis que 70 % estiment que des réglementations immédiates sur les crypto-monnaies sont nécessaires. Peut-être encore plus pertinent sur le plan politique : 72 % des détenteurs de crypto-monnaies déclarent qu'ils voteraient pour des candidats pro-crypto, indépendamment de leur affiliation partisane.
Une surveillance accrue concernant l'éthique des responsables impliqués dans les cryptomonnaies, en particulier en lien avec des projets associés à l'ancien président Trump, a introduit une variable imprévisible dans le processus de notation.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les analystes prévoient que si la loi est adoptée, elle pourrait libérer entre 3 et 5 milliards de dollars de nouveaux investissements dans le secteur des cryptomonnaies au cours de l'année suivant son entrée en vigueur. Cette estimation reflète la demande institutionnelle accumulée qui attendait un feu vert réglementaire avant d'engager des capitaux.
Le débat sur les stablecoins mérite une attention particulière de la part des investisseurs. Si les banques réussissent à limiter les rendements des stablecoins, cela pourrait freiner l'un des segments à la croissance la plus rapide du marché des actifs numériques. Si les entreprises de crypto gagnent ce combat, les stablecoins pourraient devenir encore plus compétitives par rapport aux produits d'épargne traditionnels.
Des pays comme les Émirats arabes unis, Singapour et le Royaume-Uni ont déjà mis en place des cadres réglementaires plus clairs, attirant des entreprises et des capitaux qui auraient autrement resté aux États-Unis. La Clarity Act reconnaît en partie que l'ambiguïté réglementaire n'est pas seulement néfaste pour la crypto-monnaie. Elle nuit à la compétitivité américaine.
Les investisseurs doivent suivre attentivement la mise à jour du 14 mai, mais avec des attentes mesurées. Le passage en commission n'est qu'une première étape. Le projet de loi devra encore être voté en séance plénière au Sénat, reconcilié avec toute version de la Chambre des représentants, et signé par le président.