Le comité des banques du Sénat américain a officiellement publié une version élargie de 309 pages du projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques, couramment appelé le Clarity Act. Cette version mise à jour, qui est passée d'un projet de 278 pages observé en janvier, marque une avancée significative dans l'établissement d'un cadre réglementaire fédéral pour les actifs numériques. Le projet de loi intervient à un moment critique alors que l'industrie cherche à dépasser la « régulation par l'application » pour privilégier la certitude législative.
Répartition juridictionnelle : Autorité de la SEC contre celle de la CFTC
Les investisseurs et les acteurs du secteur se demandant si le nouveau projet modifie la répartition juridictionnelle fondamentale peuvent être rassurés : la répartition fondamentale des rôles reste inchangée. La Securities and Exchange Commission (SEC) sera chargée de superviser la majorité des ventes initiales de jetons, tandis que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) régira les marchés au comptant et le trading des jetons une fois qu'ils seront jugés suffisamment décentralisés ou « matures ».
Quelle est la « Clarity » dans la loi ?
La Clarity Act est conçue comme le « guide ultime » pour le marché américain des actifs numériques. Elle vise à définir trois catégories principales :
- Biens numériques : sous la juridiction de la CFTC.
- Actifs numériques sous forme de titres : sous la juridiction de la SEC.
- Stablecoins de paiement : régis par une combinaison de la Réserve fédérale et des régulateurs d'État.
En créant ces catégories juridiques, le projet de loi vise à éliminer les zones grises qui ont conduit à des années de litiges entre le SEC et les principales plateformes d'échange.
Protections élargies des investisseurs et mesures antifraude
Un ajout majeur au texte de 309 pages est le renforcement du langage de protection des investisseurs. Le projet accorde explicitement à la SEC un pouvoir accru pour poursuivre les cas de trading intérieur et de fraude liés à des offres de crypto-monnaies spécifiques. Ce mouvement est considéré comme un compromis pour convaincre les législateurs sceptiques qui affirment que le marché des crypto-monnaies reste une « frontière sauvage » pour les investisseurs de détail.
La campagne de répression sur les rendements des stablecoins : plus d'intérêts « de type bancaire »
L'une des sections les plus controversées du projet de loi porte sur les stablecoins. Le projet vise à empêcher les plateformes crypto de fonctionner comme des banques non réglementées. Selon les nouvelles règles :
- Rendement passif interdit : les plateformes sont interdites d'offrir des intérêts « de type bancaire » simplement pour détenir des stablecoins de paiement (comme USDC ou USDT) dans un compte.
- Récompenses basées sur l'activité autorisées : le projet de loi laisse la porte ouverte aux récompenses liées au staking, à la fourniture de liquidité, à la gouvernance ou aux programmes de fidélité.
Cette distinction garantit que, tandis que les comptes simples « rémunérés » sont réservés aux banques autorisées, l'utilité fonctionnelle des écosystèmes DeFi et blockchain reste préservée.
Focus affiné sur la tokenisation et la surprise « Build Now »
La section concernant la tokenisation a été précisée. Alors que les versions antérieures utilisaient une terminologie large sur les « actifs du monde réel » (RWA), le projet actuel se concentre plus précisément sur les titres tokenisés. Ce ajustement offre des voies plus claires pour que les institutions financières traditionnelles introduisent des actions et des obligations sur chaîne.
Dans une démarche clairement conçue pour obtenir un soutien politique plus large, le projet intègre désormais la « Build Now Act ». Cette législation liée au logement n’a aucun lien direct avec les cryptomonnaies, mais constitue un « amendement stratégique » destiné à attirer les votes des sénateurs axés sur le développement urbain et le logement abordable.
Quelle est la suite pour la Clarity Act ?
Le comité bancaire du Sénat devrait bientôt avancer vers une session de rédaction formelle. Pour suivre les dernières mises à jour sur la façon dont ces réglementations pourraient affecter des actifs spécifiques, vous pouvez surveiller le prix du $Bitcoin et d'autres jetons majeurs sur nos indicateurs en direct.