L'économie américaine a enregistré une performance décevante au deuxième trimestre, avec une croissance à un taux annualisé de seulement 1,5 %, selon l'estimation avancée du Bureau of Economic Analysis publiée le 30 juillet. Il s'agit d'une baisse significative par rapport au rythme de 2,1 % du T1 et d'un échec net par rapport à la prévision moyenne des économistes, qui prévoyait également 2,1 %.
Qu'est-ce qui a freiné la croissance
Les dépenses publiques ont diminué, les investissements ont faibli et les exportations ont perdu de leur élan. La consommation des ménages a partiellement compensé ces baisses. Les importations ont augmenté plus fortement qu’au trimestre précédent, et comme les importations sont déduites du calcul du PIB, cela a exercé une pression supplémentaire à la baisse sur le chiffre global.
La hausse des prix de l'énergie a ajouté une autre couche de complexité. Des coûts plus élevés à la pompe et sur les factures d'utilité réduisent à la fois le pouvoir d'achat des consommateurs et les marges des entreprises.
Le casse-tête impossible de la Réserve fédérale
La croissance ralentit. Les préoccupations liées à l’inflation persistent. Ces deux faits pointent dans des directions opposées en ce qui concerne la politique des taux d’intérêt. Si la Réserve fédérale se concentre sur le ralentissement de la croissance, elle devrait envisager un assouplissement. Si elle se concentre sur l’inflation, en particulier celle d’origine énergétique, elle devrait rester ferme ou même resserrer.
Lorsque l'ensemble de la communauté de prévision rate la croissance du PIB de 0,6 point de pourcentage, cela suggère que les données sous-jacentes ont envoyé des signaux trompeurs.
Ce que cela signifie pour les cryptomonnaies et les actifs à risque
Les marchés cryptos n'ont pas encore montré de réaction marquée à la publication du PIB. Aucun rapport majeur n'a lié les données du PIB aux investissements dans des actifs numériques ou à des tokens spécifiques.
Si la Réserve fédérale interprète le ralentissement comme la menace principale et signale une possible baisse des taux, cela serait généralement porteur pour les cryptomonnaies. Mais si elle décide que l’inflation, en particulier l’inflation liée à l’énergie, constitue la préoccupation la plus urgente et maintient ou resserre sa position actuelle, les actifs à risque pourraient faire face à des vents contraires.
L'estimation préliminaire n'est que cela : une estimation préliminaire. Le BEA révisera ce chiffre deux fois supplémentaires au cours des prochains mois.