La dette nationale américaine a dépassé 40 billions de dollars pour la première fois le 18 août 2026, atteignant 40 047 milliards de dollars selon les chiffres du Département du Trésor. Ce montant a augmenté d'environ 60 milliards de dollars en une seule journée.
Rebecca Patterson, chercheuse principale au Council on Foreign Relations et ancienne stratège en chef des investissements chez Bridgewater Associates, est apparue sur « Bloomberg Money » de Bloomberg le 21 août pour affirmer que la tendance de Washington à ignorer sa situation budgétaire n’est plus un problème à long terme. C’est un problème actuel.
Comment nous en sommes arrivés là
Le total a plus que doublé depuis début 2017, où il était proche de 19,95 billions de dollars, et il a augmenté d'environ un tiers en moins de cinq ans.
Les facteurs sont familiers : déficits fédéraux persistants, dépenses pour les programmes sociaux et la défense, coûts d'intérêt qui s'accumulent tandis que les taux restent élevés, et le héritage fiscal des mesures de soutien de l'époque de la pandémie.
La préoccupation de Patterson ne se limite pas au chiffre principal. C’est la trajectoire. Sans changements politiques substantiels, a-t-elle averti, les ratios dette/PIB pourraient atteindre 118 % ou plus dans la prochaine décennie.
Pourquoi l'avertissement de Patterson porte poids
Patterson a passé des années en tant que stratège en investissement principal chez Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde. Son parcours inclut également plus de 15 ans chez JPMorgan et des mandats de CIO chez Bessemer Trust.
L'ancienne secrétaire au Trésor Janet Yellen a déjà alerté sur la trajectoire de la politique budgétaire américaine, en mettant en garde contre des effets pouvant influencer les décisions de politique monétaire.
Patterson et d'autres ont souligné la dynamique de la domination fiscale explicitement pendant la période 2025-2026, alors que les taux d'intérêt élevés ont commencé à gonfler visiblement les coûts de service de la dette publique.
Ce que cela signifie pour les marchés et au-delà
Pour les marchés du Trésor, l'objectif de 40 billions de dollars est atteint pendant une période déjà marquée par une incertitude accrue concernant la demande pour la dette du gouvernement américain.
Les paiements d'intérêts sur la dette nationale sont déjà devenus l'un des postes les plus importants du budget fédéral, en concurrence avec la défense et les programmes de prestations pour l'attribution des priorités de dépenses. Un ratio dette/PIB approchant 118 % rendrait cette concurrence nettement plus aiguë.