Les États-Unis viennent de provoquer un conflit avec le Brésil concernant la manière dont les gens paient leurs achats. Au cœur de ce conflit se trouve Pix, le système de paiement instantané brésilien qui est devenu discrètement l'un des produits financiers les plus réussis jamais lancés par un gouvernement.
L'administration Trump a annoncé un tarif de 25 % sur les produits brésiliens qui entrera en vigueur le 22 juillet 2026, dans le but déclaré de remédier à l'avantage concurrentiel que Pix offre par rapport aux réseaux de cartes américains comme Visa et Mastercard.
La domination de Pix est difficile à exagérer
Lancé à la fin de 2020 par la banque centrale du Brésil, Pix traite désormais plus de transactions nationales que toutes les cartes de crédit et de débit réunies. Plus de 90 % des adultes brésiliens l'utilisent. La moyenne des transactions est réglée en moins de 10 secondes.
Pour les particuliers, les transferts sont gratuits. Pour les merchants, les frais sont considérablement plus bas que ceux facturés par Visa et Mastercard. Plus de 700 entreprises brésiliennes utilisaient Pix pour les paiements numériques en 2024.
Visa et Mastercard sont une infrastructure financière qui génère des milliards de frais transfrontaliers. Lorsqu'un pays développe sa propre alternative gratuite et que toute sa population la adopte, cela constitue une atteinte directe aux revenus des entreprises américaines.
Là où la crypto entre en jeu
Pix n'a pas seulement perturbé les réseaux de cartes traditionnels. Il est également devenu un pont vers l'économie cryptographique.
Les principales plateformes, notamment Coinbase et MetaMask, ont intégré Pix pour les utilisateurs brésiliens, leur permettant d'accéder aux actifs numériques via le système de paiement instantané.
Environ 90 % des transactions de cryptomonnaies au Brésil impliquent des stablecoins liés au dollar. Les Brésiliens ne fuient pas le dollar. Ils cherchent des moyens moins chers et plus rapides d’y accéder.
Les stablecoins comme USDT et USDC sont devenus des instruments d’épargne de facto dans les pays aux monnaies locales volatiles. Pix rend leur achat presque sans friction. La combinaison d’un système de paiement instantané et gratuit avec un accès facile aux stablecoins a créé une économie parallèle en dollars fonctionnant sur l’infrastructure brésilienne.
Le coup de la tarification et ce que cela signifie pour les marchés
Utiliser des tarifs pour lutter contre un système de paiement est une mesure inhabituelle. Les tarifs ciblent traditionnellement les biens, et non les infrastructures financières. Mais la taxe de 25 % sur les exportations brésiliennes est clairement conçue comme un effet de levier pour exercer une pression sur Brasilia afin d'obtenir des concessions qui pourraient bénéficier aux réseaux de cartes américains.
Pour les plateformes de crypto opérant au Brésil, le tarif crée à la fois un risque et une opportunité. Si les tensions commerciales s'intensifient, une incertitude réglementaire pourrait suivre, compliquant potentiellement les intégrations Pix que des entreprises comme Coinbase ont mises en place.
Pour les émetteurs de stablecoins, la structure du marché brésilien est remarquable : une population de plus de 200 millions de personnes, déjà à l'aise avec les paiements numériques instantanés, dont environ 90 % choisissent des jetons indexés sur le dollar lorsqu'ils entrent dans le domaine de la crypto.
Les investisseurs qui suivent ce domaine doivent surveiller trois éléments : l'évolution des volumes de stablecoins au Brésil, toute réponse réglementaire de Brasilia affectant les opérations des plateformes crypto, et si le modèle de Pix est reproduit par les économies voisines.