Les dépenses de construction de centres de données ont atteint un rythme annuel dépassant 68 milliards de dollars, soit une hausse de 46 % par rapport à l'année précédente, selon les chiffres du Bureau du recensement des États-Unis. Le catalyseur est exactement ce que l'on attendait : un appétit insatiable pour le calcul IA qui a transformé des terrains vides en la propriété immobilière la plus précieuse du secteur technologique.
La trajectoire de croissance a été maintenue depuis début 2024, s'accélérant en 2025 avec des taux de dépenses annuels atteignant 45 à 50 milliards de dollars ou plus dans divers mois cette année.
Le grand virage : des blocs Bitcoin aux baies d'IA
Des entreprises comme IREN, Cipher Mining, CleanSpark, Hut 8 et Core Scientific effectuent l'une des transitions stratégiques les plus spectaculaires des derniers temps. Ces sociétés, qui ont construit leurs activités autour de l'obtention d'énergie bon marché et de l'exploitation continue d'ASIC, ont réalisé qu'elles possèdent quelque chose de bien plus précieux que leur capacité de minage : une infrastructure énergétique que les entreprises d'IA désirent ardemment.
Le résultat a été une vague d'accords de location de plusieurs milliards de dollars, alors que ces mineurs réaffectent leurs installations à des charges de travail de calcul haute performance et d'intelligence artificielle. Ils transforment essentiellement les sites de minage en centres de données pour l'IA, en remplaçant les hachages SHA-256 par des sessions d'entraînement de modèles transformeurs.
Les hyperscalaires mènent la danse
Microsoft et Meta ont considérablement augmenté leurs engagements de location de centres de données pour soutenir l'expansion de l'IA. Leur compétence fondamentale, l'obtention d'accords énergétiques à grande échelle dans des juridictions favorables, s'avère être précisément le goulot d'étranglement que rencontrent les hyperscalers lorsqu'ils tentent de déployer rapidement une infrastructure IA.
Le paysage plus large de la construction non résidentielle a été mitigé, ce qui rend la performance du segment des centres de données encore plus frappante.
Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto-monnaies
Aucun token crypto spécifique n'est directement lié au chiffre de 68 milliards de dollars de dépenses. Mais les implications pour les entreprises adjacentes au crypto sont considérables.
Premièrement, les mineurs de bitcoin cotés en bourse qui ont sécurisé des baux pour l'IA et le HPC diversifient efficacement leurs flux de revenus, réduisant ainsi leur dépendance au prix du bitcoin. Une entreprise comme Core Scientific, qui est sortie de la faillite pour devenir un acteur majeur de l'infrastructure IA, est évaluée selon une thèse fondamentalement différente de celle d'un mineur pure play.
Deuxièmement, si les mineurs trouvent plus rentable de louer leurs installations pour des charges de travail IA que de miner du bitcoin, le hash rate pourrait quitter le réseau.
Troisièmement, à mesure que les installations passent à des cas d'utilisation de l'IA, le matériel de minage est remplacé, ce qui pourrait inonder le marché secondaire et faire baisser les coûts pour les mineurs restants.
Le taux de croissance de 46 % sur un an n'est pas une anomalie d'un seul trimestre. L'accélération soutenue depuis janvier 2024 suggère qu'il s'agit d'un cycle de développement sur plusieurs années.