L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % mois sur mois en août, selon les données corrigées des variations saisonnières publiées par le Bureau of Labor Statistics le 11 septembre 2026. Ce chiffre correspond à la prévision consensus de Dow Jones pour le chiffre global, mais masque un détail plus inquiétant : l'indice CPI sous-jacent, qui exclut les aliments et l'énergie, a augmenté de 0,3 %, dépassant les attentes de 0,2 %.
Sur un an, l’inflation globale a atteint 3,4 %, tandis que l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,4 %. Ce dernier chiffre a techniquement baissé par rapport à la lecture annuelle de juillet (2,5 %), mais le dépassement mensuel suggère que la tendance désinflationniste sur laquelle la Réserve fédérale comptait pourrait perdre de sa vigueur à un moment peu opportun.
Qu'est-ce qui a poussé les chiffres
L'essence a assumé la majeure partie du poids. Les prix de l'énergie ont augmenté de 2,1 % pour le mois, avec l'essence seule en hausse de 3,9 %. Cette seule catégorie a représenté plus d'un tiers de l'augmentation totale du chiffre global.
Les prix des aliments ont à peine bougé, augmentant de seulement 0,1 % mois sur mois. Les coûts de logement, composant le plus persistant et le plus surveillé, ont poursuivi leur progression modérée.
La projection médiane de FactSet avant la publication avait estimé l'IPC global en glissement annuel à 3,3 % et l'IPC sous-jacent à 2,4 %. L'IPC global a dépassé cette estimation de dixième de point. La lecture globale de juillet avait été de seulement 0,1 % en mois sur mois.
Ce que cela signifie pour la Fed
Le moment ici est plus important que d'habitude. Le Comité fédéral du marché ouvert se réunit la semaine prochaine, et ce rapport est l'un des derniers grands indicateurs que les décideurs analyseront avant de décider de leur taux.
L'inflation liée au logement reste l'antagoniste silencieux de cette histoire. Les outils de suivi des loyers en temps réel montrent un ralentissement depuis plusieurs mois, mais la méthodologie du BLS intègre ces changements avec un retard significatif.
La volatilité de l'énergie ajoute une autre couche d'incertitude. Les prix de l'essence sont notoriousement bruyants d'un mois à l'autre, influencés par les calendriers de maintenance des raffineries, les risques géopolitiques sur l'offre et les schémas saisonniers de la demande. La hausse de 3,9 % en août pourrait facilement être inversée en septembre.