Le secteur des semi-conducteurs a connu sa pire journée depuis plus de six ans. Les fabricants de puces cotés aux États-Unis ont perdu environ 1,3 billion de dollars de capitalisation boursière le 5 juin, tandis qu'une vente massique a dévasté l'industrie et provoqué des répercussions sur le crypto-marché, qui a perdu environ 130 milliards de dollars en parallèle.
L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (PHLX SOX) a chuté de 10,3 % en une seule séance, sa plus forte baisse depuis le chaos de mars 2020, à l'époque de la pandémie. Sur deux jours, les pertes ont atteint environ 12 %. Pour un secteur qui bénéficiait d'une hausse de 73 % depuis le début de l'année grâce à la frénésie de l'IA, le retournement a été rapide et impitoyable.
Qui a été le plus touché
Personne n'a été épargné, mais certains noms ont subi des pertes bien plus importantes que d'autres. Marvell Technology a mené le recul avec une baisse de 17 %, suivie par Micron Technology à 13 % et Advanced Micro Devices à environ 11 %.
Nvidia, l'emblème du boom des puces IA, a chuté de près de 6 %. Ce pourcentage à un chiffre semble modeste, jusqu'à ce que l'on se souvienne de l'échelle impliquée : plus de 300 milliards de dollars de capitalisation boursière effacés en une seule session de trading.
Broadcom, qui a malgré tout publié des chiffres qui sembleraient spectaculaires dans tout autre contexte, a chuté d’environ 8 %. L’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires au Q2 de 22,19 milliards de dollars, en hausse de 48 % sur un an. Ses revenus issus des semi-conducteurs pour l’IA ont bondi de 143 % pour atteindre 10,8 milliards de dollars. Toutefois, les prévisions de Broadcom pour le Q3 concernant les puces AI sur mesure n’ont pas atteint les attentes des investisseurs, déclenchant une réévaluation à l’échelle du secteur.
Pourquoi le plancher s'est effondré
L'indice des semi-conducteurs avait augmenté de 73 % depuis le début de l'année avant le recul, un mouvement haussier alimenté presque entièrement par l'enthousiasme pour l'IA. Des données sur l'emploi aux États-Unis plus fortes que prévues ont été publiées le même jour, ravivant les craintes que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt à un niveau élevé plus longtemps. La série de neuf semaines consécutives de gains du Nasdaq s'est brusquement terminée.
Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto-monnaies
Le recul du marché cryptographique de 130 milliards de dollars n’était pas une coïncidence. C’était un symptôme de la même maladie : un basculement généralisé vers la réduction des risques qui a pénalisé tout ce qui était perçu comme spéculatif ou orienté croissance.
Le dépassement des prévisions de Broadcom et les données sur l'emploi introduisent une incertitude fondamentale qui pourrait maintenir une pression baissière sur le sentiment plus longtemps. Les actifs sensibles aux taux, y compris les cryptomonnaies, pourraient faire face à des vents contraires persistants si la narration d'un taux plus élevé plus longtemps reprend de la vigueur.
Les investisseurs doivent surveiller si les prévisions de résultats des semi-conducteurs provenant d'autres acteurs majeurs confirment ou contredisent l'optimisme plus prudent de Broadcom concernant les puces AI sur mesure. Si la déception est isolée, le secteur pourrait se stabiliser rapidement.
Le récit de l’IA n’est pas mort. Un secteur générant une croissance annuelle des revenus de 143 % dans sa thèse fondamentale ne disparaît pas du jour au lendemain. Mais le marché vient simplement rappeler que même les meilleures histoires nécessitent des valorisations raisonnables pour être durables, et que lorsque la technologie éternue, le crypto still catches a cold.