La Chambre de commerce des États-Unis a publié cette semaine un rapport qui ressemble moins à une analyse politique qu’à un signal d’alerte. Selon le groupe, la stratégie industrielle de la Chine met environ 650 milliards de dollars de production manufacturière du G7 en danger d’ici 2030. Ce n’est pas une erreur, et ce n’est pas une projection tirée de nulle part. Cela représente environ 12 % des exportations manufacturières des économies les plus avancées du monde.
Le rapport, intitulé « La prochaine politique industrielle de la Chine », présente la menace comme une évolution de l'initiative « Made in China 2025 » de 2015. Pékin n'a pas abandonné ce plan. Il l'a affiné, élargi et accéléré grâce à des subventions publiques qui ont poussé le surplus commercial manufacturier de la Chine à 2 billions de dollars en 2025, soit environ le double de ce qu'il était en 2019.
Les secteurs dans le collimateur
Les dommages ne sont pas répartis de manière équitable. Les produits chimiques, les machines et la fabrication automobile sont identifiés comme les secteurs les plus vulnérables, la Chine capturant progressivement des parts de marché grâce à une combinaison de surcapacité et de prix agressifs. L’UE fait face à un risque estimé à 224 milliards de dollars de production manufacturière en raison des gains de parts de marché de la Chine.
L'Allemagne, le moteur industriel de l'Europe, est particulièrement exposée. Le rapport signale une perte estimée de 120 000 emplois dans la fabrication allemande d'ici 2025 alors que la concurrence chinoise s'intensifie.
Voici le point : il ne s’agit pas seulement de voitures et de produits chimiques. Le rapport identifie l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs comme des domaines cibles prioritaires pour les ambitions industrielles de Pékin. La Chine vise à déployer 1 000 agents d’intelligence artificielle industrielle d’ici 2025, un chiffre qui témoigne de sa volonté de dominer non seulement la fabrication traditionnelle, mais aussi les chaînes d’approvisionnement haute technologie qui sous-tendent l’économie moderne.
La Chambre de commerce américaine a commencé à appeler cette dynamique le « China Shock 2.0 », une référence au China Shock original qui a transformé le commerce mondial après l'adhésion de Pékin à l'OMC en 2001.
Chaînes d'approvisionnement, surcapacité et lien avec la crypto
Le 20 avril 2026, la Chine elle-même a reconnu une partie du problème. Pékin a émis des avertissements concernant la surcapacité dans la production solaire, appelant à des efforts pour remédier aux excédents au milieu d'exportations record.
Le problème de surcapacité dépasse largement les panneaux solaires. La production de batteries, une entrée essentielle pour les véhicules électriques et le stockage d'énergie, connaît des dynamiques similaires. Lorsque les usines chinoises produisent bien plus que la demande domestique ne peut absorber, le surplus inonde les marchés mondiaux à des prix que les concurrents des pays du G7 peinent à égaler.
Pour l'industrie de la crypto, les chaînes d'approvisionnement en semi-conducteurs sont au cœur de ce jeu géopolitique, et ces mêmes puces alimentent tout, des centres de données d'IA aux fermes de minage de bitcoin. Toute perturbation, qu'elle provienne de restrictions commerciales, de réacheminement des chaînes d'approvisionnement ou d'une augmentation des coûts due au décrochage, se répercute directement sur la structure des coûts de l'infrastructure blockchain.
Les données confirment la préoccupation concernant la dépendance croissante. La part du contenu à valeur ajoutée chinois dans la demande finale de l'ASEAN a augmenté de 60 % entre 2021 et 2024. En anglais : même lorsque les produits sont assemblés au Vietnam ou en Thaïlande, une part croissante de la valeur réelle provient des intrants chinois.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le rapport de la Chambre de commerce des États-Unis appelle explicitement à des réponses coordonnées du G7 pour lutter contre le risque de désindustrialisation. Pour les investisseurs, cela crée une dynamique à deux faces.
D’un côté, l’aggravation des tensions commerciales et la restructuration des chaînes d’approvisionnement ont tendance à augmenter les coûts dans les secteurs technologiques. Les opérations de minage qui dépendent de matériel semi-conducteur abordable et facilement disponible pourraient voir leurs marges se réduire. Les entreprises qui construisent l’infrastructure blockchain pourraient faire face à des délais plus longs et à des prix plus élevés pour les composants critiques, alors que les chaînes d’approvisionnement sont redirigées loin des hubs de fabrication chinois.
D'un autre côté, les mêmes pressions qui menacent les chaînes d'approvisionnement centralisées pourraient accélérer la demande pour des alternatives décentralisées. Lorsque les points uniques de défaillance dans la fabrication mondiale deviennent une préoccupation reconnue en matière de sécurité nationale, la justification des systèmes distribués, qu'il s'agisse de l'informatique, de la finance ou de la gestion des chaînes d'approvisionnement, devient plus forte.