Message de BlockBeats, le 24 juillet : les cinq géants technologiques américains Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta et Oracle ont accumulé une dette implicite de 1,65 billion de dollars américains due à l'expansion de leurs infrastructures IA, soit environ huit fois plus qu'il y a quatre ans, dépassant le total des dettes comptabilisées de 1,35 billion de dollars américains sur la même période.
Selon les rapports, alors que la concurrence dans le domaine de l'IA s'intensifie, les géants de la technologie investissent massivement dans l'achat de centres de données, de GPU et de serveurs, en verrouillant des ressources de calcul par le biais d'accords de location à long terme et de contrats d'achat d'équipements. En vertu des normes comptables américaines GAAP, une partie des achats d'équipements non encore livrés et des baux de centres de données non encore activés n'ont pas à être comptabilisés immédiatement sur le bilan ; ces obligations de paiement futures sont généralement uniquement divulguées dans les notes complémentaires des états financiers.
Les données montrent que les dépenses en capital pour l'IA des cinq grandes entreprises technologiques continuent d'augmenter. Alphabet prévoit des dépenses en capital de 85 milliards de dollars pour l'exercice fiscal 2025 ; Microsoft a enregistré 34,9 milliards de dollars de dépenses en capital au premier trimestre de l'exercice fiscal 2026 ; Amazon prévoit d'investir environ 200 milliards de dollars en 2026, principalement dans des centres de données AWS et des puces IA ; Meta anticipe des dépenses en capital de 60 à 65 milliards de dollars pour 2025 ; Oracle, stimulé par les commandes de services cloud d'OpenAI, prévoit que ses dépenses en capital pour l'exercice fiscal 2027 atteindront 90 à 95 milliards de dollars.
Selon les données de Moody's, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft et Oracle ont signé des engagements de location de centres de données d'environ 662 milliards de dollars, non encore comptabilisés dans leurs bilans, représentant 113 % de la dette ajustée des cinq entreprises. À mesure que les accords de location entreront en vigueur, plus de 500 milliards de dollars de dette associée pourraient être transférés sur les états financiers officiels.
Les analystes avertissent que si la croissance des revenus provenant des activités d'IA ne suit pas le rythme des investissements en capital rapides, les importantes obligations à long terme pourraient affaiblir la flexibilité des flux de trésorerie des entreprises.
En outre, le modèle d'expansion de l'industrie de l'IA suscite des risques de « prêts ombres » et d'investissements circulaires. Certaines entreprises technologiques financent l'infrastructure de l'IA par le biais de financements obligataires, de levées de fonds en actions et de contrats hors bilan, tandis que le cycle financier entre NVIDIA, les fournisseurs de services cloud et les géants technologiques est remis en question par le marché pour avoir pu amplifier les attentes de prospérité du secteur et masquer les risques liés à un manque réel de demande.