Le gouvernement américain a ouvert la porte aux entreprises chinoises pour acheter les puces AI H200 très recherchées de Nvidia. Beijing, il s'avère, préférerait qu'elles n'entrent pas.
L'ambassadrice du commerce américain Jamieson Greer a confirmé que le Département du commerce a approuvé environ 10 entreprises chinoises pour l'achat de puces H200 de Nvidia. La liste inclut certaines des plus grandes entreprises technologiques chinoises : Alibaba, Tencent, ByteDance et JD.com. Pourtant, à mi-mai 2026, aucun envoi n'a encore été effectué.
Les approbations que personne n'a utilisées
L'administration Trump a modifié son processus d'examen des H200, passant d'une présomption de refus à une évaluation cas par cas à la fin de 2025 et au début de 2026. Il s'agissait d'un virage politique significatif, suggérant que Washington était prêt à permettre à certaines activités commerciales de reprendre.
Greer a souligné que la réalisation ou non de ces achats constitue une « décision souveraine » de la Chine. Des rapports indiquent que Pékin dissuade activement, voire bloque directement, ses entreprises technologiques nationales de finaliser ces transactions. La raison est simple : la Chine souhaite développer son propre écosystème de semi-conducteurs, et l'achat de puces américaines ne favorise pas exactement cet objectif.
Un sommet qui a tout dit en ne disant rien
Un sommet Trump-Xi a eu lieu à Pékin en mai 2026, et les contrôles à l'exportation de puces n'ont pas occupé une place prépondérante dans les discussions. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a participé aux conversations connexes autour du sommet, mais l'absence de discussions sur les puces à l'ordre du jour principal est révélatrice.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les ventes bloquées des H200 ont un véritable poids financier. Les principales entreprises technologiques chinoises représentent une demande potentielle de milliards de puces. Alibaba, Tencent, ByteDance et JD.com s'efforcent tous de construire une infrastructure d'IA, et les H200 figurent parmi les puces les plus performantes disponibles pour l'entraînement de grands modèles linguistiques. Si ces accords aboutissent finalement, ils pourraient significativement augmenter les revenus de Nvidia dans les prochains trimestres.
Les investisseurs doivent surveiller si l'une de ces 10 entreprises approuvées effectue réellement un achat dans les mois à venir, car ce seul indicateur en dira plus sur l'avenir des relations technologiques entre les États-Unis et la Chine que tout communiqué de sommet.