Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a confirmé une intervention coordonnée avec le Japon pour acheter des yens, concrétisant ainsi un type d'activisme monétaire que Washington a principalement laissé de côté depuis l'ère Obama.
Le mouvement, confirmé le 1er août, implique des projets d'achat entre 5 milliards et 10 milliards de yens japonais.
Le bloc-notes qui a déplacé les marchés
Les détails de l'intervention ont été révélés pour la première fois lors d'une réunion du cabinet à Camp David le 31 juillet, lorsque le carnet de notes manuscrit de Bessent décrivait la fourchette d'achat du yen pour les caméras afin de capturer.
La déclaration publique de Bessent a présenté cette action comme une réponse aux « mouvements désordonnés du yen ». Le yen est négocié à des niveaux non vus depuis près de 40 ans par rapport au dollar.
La nature coordonnée de l'intervention est ce qui la rend véritablement remarquable. Bessent a confirmé une collaboration active avec des responsables du ministère des Finances japonais et de la Banque du Japon, ce qui signifie que des dollars américains ont été déployés en parallèle avec les réserves japonaises dans le cadre d'une opération conjointe.
Il s'agit de la première intervention d'achat de yens par les États-Unis en plus de dix ans.
Pourquoi les États-Unis ont décidé de s'impliquer
Bessent a également proposé d'augmenter la taille du mécanisme FIMA Repo de la Réserve fédérale en tant que mesure complémentaire. Le mécanisme FIMA permet essentiellement aux banques centrales étrangères de convertir temporairement leurs avoirs en obligations du Trésor américain en dollars. L'élargir donnerait à des institutions comme la Banque du Japon plus de flexibilité pour gérer leur liquidité sans être contraintes de procéder à des ventes à prix cassés d'obligations du gouvernement américain.
Ce que cela signifie pour les cryptomonnaies et les actifs à risque
Pour le bitcoin spécifiquement, la dynamique du dollar compte. La vente active de dollars par les États-Unis pour acheter des yens est, à la marge, négative pour le dollar. Un dollar affaibli a historiquement été corrélé à une meilleure performance du bitcoin, puisque le BTC est coté en dollars et devient relativement moins cher pour les acheteurs internationaux lorsque le dollar s’affaiblit.
Les traders doivent également suivre de près l'extension de la facilité de prêt repo FIMA. Si les banques centrales étrangères obtiennent une plus grande flexibilité pour accéder à la liquidité en dollars sans vendre de titres du Trésor, cela réduit le risque de mouvements désordonnés sur les marchés obligataires américains.