Les consommateurs américains n’ont pas été aussi pessimistes depuis que l’Université du Michigan a commencé à leur demander comment ils se sentaient, soit dans les années 1950.
L'indice de confiance des consommateurs de l'université est tombé à 44,8 lors de la lecture finale de mai 2026, une baisse de 10 % par rapport au chiffre déjà sombre de 49,8 d'avril. Ce chiffre d'avril avait lui-même brisé le précédent plus bas historique de 50,0, établi lors du pic d'inflation de juin 2022. Nous avons donc franchi le plancher deux fois en deux mois.
Qu'est-ce qui provoque l'effondrement
Prix de l’essence, principalement. Les perturbations continues de l’offre dans le détroit d’Hormuz ont fait grimper les coûts des carburants, et les consommateurs le ressentent à chaque plein. Un pourcentage élevé de 57 % des répondants à l’enquête ont cité les prix élevés des produits essentiels comme un frein majeur à leur bien-être financier.
La douleur se manifeste également dans les attentes d’inflation. Les perspectives d’inflation à un an ont augmenté à 4,8 % contre 4,7 %, ce qui, isolément, ressemble à une erreur d’arrondi. Mais le tableau à plus long terme est plus alarmant : les attentes d’inflation à cinq ans ont bondi à 3,9 % contre 3,5 %. En anglais : les consommateurs ne pensent pas seulement que les prix sont mauvais en ce moment. Ils commencent à croire que les prix resteront mauvais pendant des années.
Le cas étrange des actifs à risque en hausse
Voici la situation. Alors que les ménages signalent des niveaux historiques de détresse financière, les marchés se portent bien.
CoinDesk a noté le 11 mai que le bitcoin et le Nasdaq ont tous deux progressé pendant la même période où le sentiment des consommateurs atteignait des niveaux historiquement bas. L'explication, du moins pour l'instant, repose sur les fonds institutionnels. Les investisseurs à grande échelle et les flux de capitaux orientés vers l'innovation semblent soutenir les prix des actifs indépendamment de la santé économique des ménages.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les données sur les attentes d'inflation ajoutent une autre couche de risque. Le saut des attentes à long terme de 3,5 % à 3,9 % est le type de mouvement qui a historiquement poussé la Réserve fédérale vers une politique monétaire plus restrictive. Des taux d'intérêt plus élevés augmentent les coûts d'emprunt dans tous les secteurs, ce qui tend à retirer les capitaux des actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies et les actions de croissance. Le scénario de 2022, lorsque des hausses agressives des taux ont fait chuter le bitcoin de près de 47 000 $ à moins de 17 000 $, est encore frais dans la mémoire de la plupart des investisseurs.
Les traders pourraient également vouloir considérer la vitesse de la baisse. Passer de 49,8 à 44,8 en un seul mois représente une chute de 10 %. La consommation des ménages représente environ deux tiers du PIB américain. Lorsque 57 % des personnes déclarent que les prix essentiels érodent leurs finances, la durée pour une croissance économique durable se raccourcit.