Unitree Robotics, l'entreprise basée à Hangzhou derrière certains des robots quadrupèdes et humanoïdes les plus reconnaissables de Chine, se prépare à un IPO sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai. Ce dépôt en bourse en ferait la première entreprise de robots humanoïdes à être cotée sur les bourses de la Chine continentale, avec une valorisation ciblée d'environ 61 milliards de yuans, soit environ 9 milliards de dollars.
L'entreprise prévoit de lever environ 6,1 milliards de yuans (904 millions de dollars) en émettant 40,45 millions de nouvelles actions à 150,8 yuans (22,3 dollars) chacune.
Des quadrupèdes à une valorisation de 9 milliards de dollars
Unitree, également connue sous le nom de Yushu Technology, connaît une croissance fulgurante. Le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2025 a atteint environ 1,7 milliard de yuans, soit une multiplication par quatre par rapport à l'année précédente. Elle a livré environ 5 500 unités humanoides pendant cette période tout en maintenant des marges brutes d'environ 60 %.
Le prix de l'OPI a été fixé du 6 au 7 août 2026, suite à ce qui a été décrit comme une révision réglementaire la plus rapide jamais enregistrée. La demande de Unitree a été acceptée le 20 mars 2026, et l'ensemble du processus de révision a été conclu en seulement 104 jours.
Le fondateur Wang Xingxing conserve environ 23,8 % des actions de l'entreprise ainsi qu'environ 69 % des droits de vote.
La ruée des IPO robotiques en Chine
Unitree n’est pas la seule entreprise chinoise de robotique à regarder vers les marchés publics. Le paysage plus large a vu une vague d’entreprises s’empresser vers des introductions en bourse alors que la concurrence s’intensifie entre les entreprises chinoises et américaines dans le domaine de l’intelligence artificielle incarnée. Des entreprises américaines comme Tesla (avec Optimus) et Figure AI ont retenu l’attention avec des prototypes humanoïdes et des levées de fonds massives, tandis que les 5 500 unités humanoïdes expédiées par Unitree en 2025 représentent une véritable traction commerciale.
Le gouvernement chinois encourage activement ce secteur, avec des initiatives nationales et provinciales ciblant la robotique et l'IA en tant qu'industries stratégiques, en offrant des subventions, un traitement réglementaire favorable et des chaînes d'approvisionnement publiques. L'examen de 104 jours de l'OPI de Unitree s'inscrit parfaitement dans ce schéma de soutien institutionnel.
Pour Unitree spécifiquement, les produits de l'OPI sont réservés à la formation de modèles d'IA, au développement de nouveaux produits et à l'expansion de la capacité de production.
Ce que cela signifie pour le marché de la robotique
Le listing de Unitree établit un benchmark de valorisation concret pour les entreprises de robotique humanoïde. À 9 milliards de dollars, l'entreprise est valorisée comme une plateforme technologique sérieuse, et ses concurrents nationaux, notamment AgiBot, envisagent leur propre listing dans ce paysage compétitif.
Le chiffre de 60 % de marge brute est particulièrement significatif. Les entreprises de matériel sont réputées pour être contraintes en termes de marge, et le fait qu'une entreprise de robotique affiche de telles marges tout en livrant des milliers d'unités physiques remet en question les idées reçues sur ce secteur.
Le contrôle électoral de 69 % de Wang Xingxing signifie que les actionnaires minoritaires ont une influence limitée sur la direction de l'entreprise, ce qui implique que les investisseurs publics parient essentiellement sur la vision du fondateur, sans recours significatif en cas de désaccord avec les choix stratégiques.