Uniswap vient de brûler 106 000 jetons UNI en une seule journée, ce qui en fait le troisième événement de brûlure le plus important depuis l'activation des mécanismes déflationnistes du protocole.
La brûlure a été motivée par le système relativement récent de collecte de frais et de rachat du protocole, qui canalise les revenus provenant des activités de trading pour acheter des UNI sur le marché ouvert et les envoyer à une adresse de brûlure permanente. Au rythme actuel, les brûlures annuelles s'élèvent à environ 170 millions de dollars de valeur, soit le taux le plus élevé maintenu pendant les opérations régulières (non rétroactives).
Comment Uniswap a transformé les frais en feu
Le mécanisme derrière cette destruction de jetons remonte à la proposition de gouvernance UNIfication, qui a été adoptée à la fin de 2025. Avant ce vote, Uniswap créait des milliards de dollars de volume de trading à travers ses piscines de liquidité, mais le jeton UNI ne capturait pratiquement aucune de cette activité économique.
UNIfication a modifié la logique. La proposition a permis la collecte de frais au niveau du protocole sur les paires Uniswap v2 et v3 sur plusieurs chaînes. Ces frais sont acheminés vers ce que le protocole appelle les contrats TokenJar, qui exécutent des rachats d'UNI. Les tokens achetés sont ensuite acheminés vers le « Firepit », qui est exactement ce que cela semble être : un mécanisme de brûlage permanent.
Le plus grand événement de brûlage unique enregistré a concerné 134 000 UNI le 5 juin 2026. Le brûlage de 106 000 jetons se classe troisième au total, mais se distingue comme le chiffre le plus élevé enregistré ce que l'équipe considère comme un « jour normal », c'est-à-dire qu'il n'était pas lié à un événement de gouvernance spécial ou à une action ponctuelle.
Le brûlage rétroactif qui a tout déclenché
Avant que le mécanisme de brûlage quotidien ne soit en marche, la gouvernance d’Uniswap a approuvé un brûlage rétroactif unique qui a posé le ton pour tout ce qui a suivi. Le 28 décembre 2025, environ 100 millions d’UNI ont été détruits dans une seule transaction, évaluée entre 590 millions et 596 millions de dollars à ce moment-là.
Combiné aux brûlures quotidiennes continues, le total des UNI détruits a désormais dépassé 107 millions de jetons selon les données de Dune Analytics. À titre de comparaison, UNI a été lancé avec une offre totale de 1 milliard de jetons. Plus de 10 % de l'offre totale a donc été définitivement retirée de la circulation.
L'expansion multi-chaînes a été un moteur clé de la croissance des volumes de brûlage. La gouvernance a étendu l'infrastructure de collecte des frais à des chaînes incluant BNB Chain, Polygon, Celo et Robinhood Chain à partir de mi-2026.
Pourquoi cela importe pour les détenteurs d'UNI et pour le DeFi en général
Le taux de consommation annuelisé de 170 millions de dollars représente une demande réelle pour les services d'Uniswap se traduisant par une pression déflationniste sur l'offre de UNI.
Le fondateur de Uniswap, Hayden Adams, s'est dit optimiste à propos de ces évolutions, les présentant comme faisant partie d'une maturation plus large du DeFi et de l'écosystème Ethereum.
Le côté risque de l'équation mérite d'être noté. Les taux de brûlage sont intrinsèquement cycliques, liés aux volumes de trading qui peuvent fluctuer fortement avec le sentiment du marché. Un marché baissier prolongé réduirait les revenus provenant des frais et, par conséquent, la vitesse des brûlages. Le chiffre annualisé de 170 millions de dollars reflète les niveaux d'activité actuels, et non un plancher garanti.