Le nouveau record d'échange d'Uniswap teste si l'empreinte de frais plus large du protocole peut transformer une activité croissante en brûlures d'UNI mesurables.
Le fondateur de Uniswap Hayden Adams a déclaré mardi que la plateforme d'échange décentralisée gère environ 82 échanges par seconde sur plusieurs chaînes. Il répondait à l'analyste de Blockworks Research Marc Arjoon, qui a indiqué que Uniswap avait enregistré plus de 7 millions d'échanges en une journée, ainsi que ses deux jours les plus actifs en nombre d'échanges.
Sept millions d'échanges en 24 heures équivalent à au moins 81 par seconde, ce qui rend le taux arrondi d'Adams cohérent avec le total quotidien rapporté. Cette métrique compte les échanges, mais pas les utilisateurs uniques ni la valeur en dollars échangée.
Cette étape suit une expansion rapide des frais de protocole. Une discussion de gouvernance du 7 juillet a indiqué que les frais étaient actifs sur tous les pools v2 et v3 sur 11 chaînes. Le 27 juillet, la gouvernance a séparément ajouté Robinhood Chain pour les versions v2 et v3.
La gouvernance a également exécuté le premier volet de la proposition de frais v4 ce jour-là, en activant les contrôleurs de frais sur Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, Optimism et Robinhood Chain. Cinq autres chaînes ont été reportées à une proposition ultérieure.
Blockworks a rapporté le 12 août que les frais v4 avaient été activés sur environ 229 000 pools v4, 10 des 12 chaînes autorisées génèrent des frais de protocole et presque tous les pools sur les versions Uniswap contribuent une partie des frais d'échange à la brûlure de UNI.
Une large couverture ne permet pas d'établir que la majorité des échanges de la journée record ont eu lieu dans des pools avec frais activés ni de montrer combien de revenus protocole ils ont générés. Les pages publiques disponibles d'Uniswap et de Blockworks ne relient pas le nombre d'échanges du 1er septembre à leur statut de frais, au volume et aux frais protocole sur la même période.
Ce que le registre d'échange Uniswap révèle sur les revenus du protocole
Les données du 12 août de Blockworks ont mesuré environ 44 millions de dollars de frais gagnés par les fournisseurs de liquidité sur 30 jours et environ 4 millions de dollars accumulés au protocole. V2 et v3 ont généré 3,64 millions de dollars du total du protocole, tandis que v4 a ajouté environ 300 000 dollars durant ses deux premières semaines.
Le chiffre de 4 millions de dollars correspond aux accruals du protocole et le chiffre de 44 millions de dollars aux frais LP. Aucun de ces deux montants ne constitue le volume de trading brut, le flux du routeur ou le nombre d'échanges. Selon la conception des frais d'Uniswap, les fournisseurs de liquidité conservent la majeure partie des frais d'échange v2 et v3, tandis que le protocole reçoit une part définie. V4 applique un frais protocole contrôlé par la gouvernance séparément.
Dans une mise à jour du 18 juillet, Uniswap Labs a indiqué que les frais du protocole avaient financé environ 7,5 millions d'UNI en brûlures depuis décembre, équivalant à environ 25,6 millions de dollars selon la valorisation utilisée. Elle a précisé que les frais mensuels du protocole étaient passés d'environ 3,1 millions de dollars en février à 5,1 millions de dollars en juin.
Pour les brûlatures récurrentes, les actifs de frais s'accumulent dans TokenJar. Un tiers peut réclamer ces actifs en brûlant UNI via Firepit. Ce processus est distinct de la brûlure unique de 100 millions d'UNI du trésor approuvée via UNIfication comme estimation rétroactive.
L'activité enregistrée pourrait élargir la base de frais de Uniswap, mais les données disponibles ne quantifient pas le niveau atteint par l'activité du 1er septembre. Pour l'instant, la capture de valeur est mesurable à travers les dollars accumulés par le protocole et les UNI brûlés, et non comme un pourcentage des derniers échanges.
Le post Le volume de trading de Uniswap explose à des niveaux records dépassant 7 millions par jour – mais les frais réels restent largement en retrait est apparu en premier sur CryptoSlate.