Uniswap vient d'activer un changement que les observateurs de la DeFi attendaient depuis des années. Le 27 juillet 2026, le protocole a exécuté la proposition de gouvernance 100, activant les frais de protocole sur des pools de liquidité v4 sélectionnés sur sept réseaux simultanément.
Le chiffre initial des revenus raconte rapidement l'histoire : environ 325 000 $ par jour entrant dans le protocole dès le premier jour.
Ce que fait réellement le commutateur de frais
Plus précisément, les frais du protocole sont fixés à environ un sixième des frais de swap existants. Sur un pool standard de 30 points de base, cela correspond à environ 5 points de base allant au protocole. Les traders paient un coût effectif légèrement plus élevé, mais les fournisseurs de liquidité conservent leurs rendements largement intacts.
Le fondateur de Uniswap, Hayden Adams, a abordé directement les revenus des LP, en précisant que l'intention de conception était d'éviter de cannibaliser les rendements qui attirent initialement la liquidité dans les pools.
Les frais collectés sont acheminés vers les contrats TokenJar, qui exigent la brûlure de jetons UNI pour être réclamés. En anglais : les revenus générés par le protocole sont convertis en une réduction permanente de l'offre. Chaque dollar de frais réduit légèrement la quantité d'UNI en circulation.
Les sept réseaux couverts par la Proposition 100 sont Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet et Robinhood Chain.
Le processus de gouvernance derrière le vote
Le chemin vers la proposition 100 a commencé par un contrôle de température de gouvernance le 7 juillet, offrant à la communauté trois semaines de débat avant le vote formel sur chaîne qui s'est déroulé du 19 juillet au 26 juillet.
Le résultat n'a pas été proche. Environ 46,6 millions d'UNI ont voté en faveur, contre 1,27 million de votes contre. Le quorum requis était de 40 millions d'UNI, ce qui signifie que la proposition l'a largement dépassé.
La proposition 100 s'appuie directement sur le cadre UNIfication approuvé à la fin de 2025, qui a d'abord permis les frais de protocole et la brûlure de UNI sur les piscines v2 et certaines piscines v3. Cette approbation antérieure constituait la preuve de concept. La proposition 100 est le déploiement complet.
Ce que cela signifie pour les détenteurs d'UNI et le marché DeFi
Le mécanisme de brûlage lie les revenus de frais à la destruction des jetons plutôt qu'à des distributions de type dividende, ce qui évite les questions réglementaires sur la qualification de UNI comme titre. La destruction d'offre est économiquement similaire à un rachat d'actions, réduisant la flottaison sans constituer un paiement direct aux détenteurs.
Le chiffre de 325 000 $ de revenus quotidiens est un indicateur significatif pour toute personne modélisant la valeur fondamentale de UNI. À l'année, ce taux place les revenus du protocole dans la fourchette des neuf chiffres.
Un vote ayant dépassé le quorum de plus de 6 millions d'UNI, avec une opposition représentant moins de trois pour cent des votes totaux exprimés, suggère que la communauté Uniswap a atteint un large consensus sur une question qui suscite des débats controversés dans les cercles de gouvernance DeFi depuis des années.