Le gouvernement britannique élargit le mandat de la Banque d'Angleterre pour soutenir l'innovation des stablecoins

Le gouvernement britannique a proposé d'élargir le mandat de la Banque d'Angleterre pour inclure explicitement le soutien à l'innovation dans les paiements numériques, avec les systèmes de paiement basés sur des stablecoins concernés. Le Trésor a déclaré que la Banque recevrait un objectif secondaire axé sur l'amélioration de l'innovation dans les paiements — tout en maintenant la stabilité financière comme priorité absolue.

En annonçant ce changement cette semaine, le Trésor britannique a déclaré que le nouvel objectif d'innovation de la banque centrale couvrirait les systèmes de paiement qui règlent les transactions à l'aide d'actifs de règlement numérique, y compris les stablecoins. Le gouvernement a également indiqué que cette mesure serait poursuivie par des amendements législatifs, avec un examen supplémentaire attendu à la Chambre des lords début septembre.

• La Banque d'Angleterre obtiendrait un mandat secondaire pour soutenir l'innovation dans les systèmes de paiement utilisant des actifs de règlement numérique, tels que les stablecoins.
• La stabilité financière reste l'objectif principal ; l'objectif d'innovation vise à « soutenir », et non à remplacer, les considérations de stabilité.
• La Banque rendrait compte annuellement au Parlement de ses progrès vers l'objectif d'innovation en matière de paiements, ce qui pourrait accroître la surveillance publique.
• La proposition devrait être mise en œuvre par des amendements au Financial Services and Markets Bill, avec un débat à la Chambre des lords prévu les 7 et 9 septembre.
• L'accent sectoriel reste sur la manière dont la banque met en œuvre les exigences relatives aux stablecoins — en particulier les règles de réserves et de garantie pour les émetteurs systémiques.

Le Trésor britannique a déclaré que la nouvelle responsabilité de la Banque d'Angleterre étendrait une approche que la banque centrale utilise déjà pour réglementer les contreparties centrales (CCP) et les dépositaires centraux de titres (CSD), qui jouent un rôle clé dans le règlement, le détention et le règlement des actifs financiers.

Selon la proposition, la Banque fournirait un rapport annuel au Parlement détaillant ses progrès vers l'objectif d'innovation pour les paiements et les nouvelles formes de monnaie numérique. Les responsables ont présenté ce changement en mettant l'accent sur le potentiel des technologies plus récentes — notamment la tokenisation et la technologie de registre distribué (DLT) — pour transformer certains aspects des marchés financiers.

La ministre de la Ville Lucy Rigby a déclaré que les évolutions dans la technologie des paiements numériques, notamment la tokenisation et la DLT, ont le potentiel de transformer les marchés financiers à l'échelle mondiale.

Le Trésor s'attend à atteindre l'objectif par le biais d'amendements au Financial Services and Markets Bill. Ce projet de loi est prévu pour un nouveau débat à la Chambre des lords les 7 et 9 septembre, ce qui place la date de toute mise en œuvre finale précisément dans la fenêtre législative à venir.

Bien que l'objectif d'innovation soit secondaire par rapport à la stabilité financière, son impact pratique pourrait dépendre de la manière dont la Banque structure ses rapports annuels et ses priorités d'application. Maksym Sakharov, cofondateur et PDG du fournisseur d'infrastructure bancaire sur chaîne WeFi, a déclaré à Cointelegraph que le libellé du mandat importe moins que la manière dont la Banque choisit de le mettre en œuvre.

Sakharov a souligné que l'objectif n'est pas conçu pour « annuler rien », mais l'exigence de publication annuelle pourrait encore intensifier l'attention du public et du marché sur l'évolution des règles concernant les stablecoins — en particulier celles finalisées par la banque centrale en juin.

Un élément mis en avant par Sakharov concerne la composition des réserves des émetteurs systémiques de stablecoins. Il a souligné les exigences stipulant qu'au moins 30 % des actifs de couverture doivent être détenus sous forme de dépôts non rémunérés à la Banque d'Angleterre. Selon lui, « la répartition des réserves est la première chose à corriger », car elle peut influencer la capacité d'un émetteur de stablecoin à maintenir son modèle économique.

Son commentaire souligne un problème plus vaste : les exigences d'innovation peuvent encourager l'expérimentation, mais la viabilité réelle des entreprises dépend souvent des mécanismes de bilan et des coûts de conformité — particulièrement en ce qui concerne les règles de réserves et les dispositions de garde.

Alors que les lecteurs cherchent des indices sur ce qui va suivre, la question clé est de savoir comment la Banque traduira un objectif d'innovation en résultats mesurables sans assouplir ni modifier le cadre de stabilité fondamental. Le rapport annuel au parlement deviendra probablement l'un des principaux canaux par lesquels cette tension s'exprimera.

Le mandat d'innovation de la BoE est le dernier développement d'une initiative britannique visant à explorer les cas d'utilisation des stablecoins — de la réglementation à l'expérimentation — tout en s'alignant sur les partenaires internationaux. Cette annonce suit plusieurs étapes indiquant que les stablecoins sont de plus en plus considérés comme un composant principal de la planification des paiements numériques, et non comme une technologie périphérique.

En août, les participants au Digital Pound Lab de la Banque d'Angleterre ont commencé à tester si une stablecoin pouvait interagir avec une livre britannique numérique simulée pour des paiements de commerce transfrontalier. La plateforme expérimentale, selon les documents du Trésor royal et de la Banque d'Angleterre, ne concerne pas de clients réels ni de fonds réels ; son objectif est d'évaluer les mécanismes et l'interopérabilité, et non de lancer un produit commercial en direct.

Plus tôt, mi-juillet, le Royaume-Uni et les États-Unis ont publié une déclaration conjointe sur les stablecoins. Les gouvernements ont déclaré qu’« ils entendent faciliter l’utilisation des stablecoins dans les finances transfrontalières » et ont appelé à une meilleure harmonisation des cadres réglementaires. La tendance ne se limite donc pas au niveau national : elle vise également à coordonner les approches afin que les paiements liés aux stablecoins puissent fonctionner à travers les juridictions avec moins de friction.

Plus largement, le Royaume-Uni a également ajusté son cadre relatif aux stablecoins au fil du temps. Cointelegraph avait précédemment rapporté que la Banque d'Angleterre avait abandonné ses plans initiaux de limiter les détentions individuelles de stablecoins à 20 000 livres sterling et les détentions professionnelles à 10 millions de livres sterling. À la place, l'approche a évolué vers un plafond d'émission temporaire de 40 milliards de livres sterling (environ 52,9 milliards de dollars) pour chaque stablecoin systémique.

Ce mouvement signale que les régulateurs cherchent une structure qui permet à la fois l'utilisation et limite les risques systémiques — une approche qui façonnera probablement l'interprétation du nouveau mandat d'innovation. Si l'innovation est l'objectif, alors les limites sur l'émission, le soutien par des réserves et l'éligibilité à un statut systémique deviennent les outils pratiques utilisés pour gérer les risques.

La prochaine phase sera largement déterminée par la rédaction des amendements au Financial Services and Markets Bill et par leur capacité à préserver la hiérarchie claire qui place la stabilité financière au-dessus de l’innovation en matière de paiements. Les investisseurs et les développeurs doivent également surveiller le premier cycle de rapport annuel : il pourrait révéler ce que la Banque d’Angleterre considère comme un « progrès innovant » dans les paiements liés aux stablecoins, ainsi que la mesure dans laquelle le régulateur ira en encourageant l’expérimentation tout en maintenant ses normes de stabilité.

Cet article a été initialement publié sous le titre Bank of England Prepares New Innovation Rules for Stablecoins sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles concernant le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.