Selon les nouvelles de ME, le 7 septembre (UTC+8), le professeur Cui Wei, du département d'économie de l'University College London, a déclaré lors du séminaire « AI × Nouvelle Finance » de la China Europe International Business School que les stablecoins ne sont pas de simples outils de paiement, mais une nouvelle forme monétaire intégrant trois rôles : paiement, financement budgétaire et finance décentralisée. À première vue, les stablecoins et les prêts DeFi basés sur eux pourraient détourner les dépôts et les prêts bancaires, remplaçant ainsi les banques. Toutefois, l'émission de stablecoins exige des réserves en bons du Trésor américain à court terme, ce qui crée directement une demande pour ces titres et aide à soulager la pression de financement du gouvernement américain ainsi que les risques de roulement de la dette à court terme. Une fois la pression budgétaire atténuée, le gouvernement dispose d'un espace pour réduire les impôts, stimulant ainsi l'économie réelle et augmentant potentiellement la demande des entreprises en crédits bancaires. En ce qui concerne la taille optimale, Cui Wei a fourni une estimation quantitative claire. Il a indiqué que le gouvernement américain cible une taille de 3 000 milliards de dollars d'ici 2030, soit 9 % du PIB américain. Toutefois, après des calculs de modèle prenant en compte les risques de ruée bancaire, l'équilibre budgétaire et les effets de bien-être, son équipe conclut que la taille optimale se situe aux alentours de 1 000 milliards de dollars, soit environ 3 à 4 % du PIB ; au-delà de ce niveau, le bien-être social diminuerait significativement. « Pour atteindre une taille extrême de 9 %, il faudrait soit que les stablecoins soient largement adoptés pour les paiements quotidiens (par exemple, acheter une bouteille d'eau avec un stablecoin), soit que la quasi-totalité des détenteurs soient des étrangers n'utilisant les stablecoins que pour des règlements transfrontaliers — deux scénarios extrêmement contraignants. » Le professeur Cui estime que les stablecoins conservent un fort potentiel de croissance, mais qu'il faut regarder avec lucidité les motivations budgétaires sous-jacentes. Il souligne que la part des impôts dans le PIB américain n'est que de 27 %, bien inférieure aux 45 à 50 % observés en Europe, ce qui signifie que le budget américain conserve encore un fort potentiel et que la crédibilité des bons du Trésor reste solide à court terme. Une croissance de 300 à 1 000 milliards de dollars (environ 3 à 4 fois) est réalisable. Toutefois, il met en garde : la volonté du gouvernement Trump de promouvoir les stablecoins et d'interdire les CBDC n'a pas pour objectif réel de protéger la vie privée, mais bien de financer les déficits publics à faible coût. (Source : BlockBeats)
Le professeur Cui Wei de l'UCL suggère une taille optimale pour les stablecoins à 1 000 milliards de dollars, soit 3 à 4 % du PIB américain
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Résumé
Le professeur de l'UCL Cui Wei a mis en avant la régulation des stablecoins lors d'un discours le 7 septembre, suggérant que la taille optimale des stablecoins devrait atteindre 1 billion de dollars, soit 3 à 4 % du PIB américain. Citant MetaEra, il a souligné que les stablecoins combinent paiement, financement budgétaire et DeFi. Cui a souligné qu'ils réduisent la pression budgétaire et soutiennent la demande sur les Treasury américaines. Il a averti qu'atteindre 9 % du PIB nécessiterait des conditions extrêmes. Ces commentaires relient la croissance des stablecoins aux préoccupations liées à la CFT (lutte contre le financement du terrorisme).
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