UBS s'attend à ce que la Réserve fédérale augmente les taux de 25 points de base en septembre et en décembre. UBS prévoyait précédemment aucun changement de politique cette année. UBS cite des données solides sur l'emploi de août. UBS cite également une communication hawkish de la Réserve fédérale. UBS cite les risques d'inflation liés aux goulets d'étranglement de l'offre. Les futures intègrent une probabilité d'environ 58 % d'une hausse de 25 points de base à la réunion du 15-16 septembre. Cette probabilité était de 52 % avant le rapport sur l'emploi. Le Bureau of Labor Statistics a rapporté que les employeurs ont ajouté 162 000 emplois en août. Le taux de chômage est resté à 4,1 %. Les embauches ont dépassé la moyenne mensuelle de 31 000 sur les 12 mois précédents. Les services alimentaires et les établissements de boisson ont ajouté 59 000 emplois. L'éducation du secteur public local a ajouté 42 000 emplois. L'emploi dans le secteur de l'information a diminué de 23 000. Le gouverneur Christopher Waller a déclaré le 3 septembre qu'une progression continue de l'inflation pourrait justifier la stabilisation des taux. Waller a déclaré que l'inflation élevée d'août pourrait le pousser à envisager une hausse. Le bitcoin ne paie aucun intérêt contractuel. Des taux américains attendus plus élevés peuvent maintenir les rendements des obligations du Trésor à un niveau élevé. Ces conditions peuvent rendre les actifs libellés en dollars et générant des intérêts plus attractifs. Des coûts d'emprunt plus élevés peuvent rendre les positions levées plus difficiles à maintenir. Des conditions financières plus strictes peuvent réduire le flux de nouveaux capitaux vers les actifs à risque. Un document de travail du FMI de 2023 a constaté que le resserrement de la Réserve fédérale a réduit un facteur commun des prix cryptos par une moindre propension au risque. La taille de toute réaction en 2026 reste incertaine. Le bitcoin a été échangé autour de 79 375 $ selon les données de CryptoSlate vers 14:02 UTC le 7 septembre. Le prochain test prévu est l'indice CPI d'août le 11 septembre. La réunion du FOMC est prévue du 15 au 16 septembre. Le silence médiatique de la Réserve fédérale a commencé le 5 septembre et s'étend jusqu'au 17 septembre. La réunion de décembre est prévue les 8 et 9 décembre. UBS s'attend à une autre hausse à ce moment-là. La situation en matière d'inflation et d'emploi pourrait changer considérablement avant cette décision. Une inflation plus faible pourrait alléger la pression sur le bitcoin. Une inflation persistante renforcerait l'analyse d'UBS prévoyant deux hausses.
UBS prédit deux hausses des taux de la Fed en 2026, ce qui pourrait exercer une pression sur le bitcoin
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Résumé
UBS a cité le MiCA et l'approbation des ETF sur bitcoin dans sa prévision mise à jour, prédisant deux hausses des taux de la Fed en 2026. La banque anticipe désormais des augmentations de 25 points de base en septembre et décembre, en raison de données solides sur l'emploi et des risques d'inflation. Août a ajouté 162 000 emplois, avec un taux de chômage à 4,1 %. Des taux plus élevés pourraient pousser les obligations du Trésor au détriment des actifs à risque comme le bitcoin. Les prochains événements clés sont le rapport CPI d'août du 11 septembre et la réunion du FOMC du 15 au 16 septembre. Une deuxième hausse est attendue en décembre, bien que l'inflation puisse modifier cette perspective.
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