Message de BlockBeats, le 4 août : le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a récemment appelé publiquement la Réserve fédérale à élargir l'utilisation de l'outil de rachat FIMA (FIMA Repo Facility), suscitant une attention du marché sur la possibilité que la Réserve fédérale participe plus directement aux efforts du Japon pour stabiliser le yen.
Selon des rapports, les États-Unis ont précédemment soutenu la stabilité du yen sur le marché des changes, ce qui constitue une intervention rarement directe de la part des États-Unis. Bessent espère que le Japon pourra, à l'avenir, obtenir des liquidités en dollars via l'outil FIMA, plutôt que de vendre ses obligations du Trésor américain pour obtenir des fonds, afin d'éviter que la vente d'obligations n'entraîne une hausse des rendements.
Actuellement, le Japon détient environ 1 100 milliards de dollars américains en obligations du Trésor américain, et le marché estime que l'intervention sur le yen se situe entre 60 et 80 milliards de dollars. L'outil FIMA permet aux banques centrales étrangères d'emprunter des dollars en utilisant des obligations du Trésor américain comme garantie, réduisant ainsi l'impact d'une vente massive d'obligations sur le marché.
Cependant, il est rare que Bessent ait publiquement demandé d’ajuster les outils de la Réserve fédérale. L’ancien responsable du Trésor américain Mark Sobel a déclaré que, par le passé, les secrétaires au Trésor préféraient généralement coordonner leurs actions par des communications privées, sans exiger publiquement que la Réserve fédérale modifie ses outils monétaires.
Le marché suit la position du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Warsh a précédemment déclaré que la Réserve fédérale pouvait collaborer avec l’administration et le Congrès dans le domaine financier international, tout en entretenant une communication étroite avec Bessent.
Les analystes soulignent que l'élargissement de l'outil FIMA pourrait améliorer la capacité des banques centrales étrangères à gérer la liquidité de leurs obligations du Trésor américain, tout en réduisant l'impact sur le marché des obligations du Trésor américain lors des interventions changeantes de pays comme le Japon. Toutefois, ce projet implique les pouvoirs de la Réserve fédérale et nécessite toujours l'approbation du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC).
Le marché considère que le cœur de cet événement ne réside pas seulement dans la question du yen, mais aussi dans la promotion publique par le département du Trésor américain d’un ajustement des outils de politique de la Réserve fédérale, ce qui pourrait influencer les frontières futures de la relation entre le Trésor et la Réserve fédérale.