Les actions américaines ont évolué de manière contrastée vendredi matin, car un rapport sur l'emploi d'août plus fort que prévu a poussé les rendements des obligations du Trésor à la hausse et relancé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait augmenter les taux d'intérêt ce mois-ci.
Vers 10 h 10, heure de l’Est, le S&P 500 était proche de 7 741, en baisse d’environ 0,1 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average était autour de 53 500, en recul d’environ 0,3 %. Le Nasdaq Composite était globalement stable ou légèrement en hausse, la solidité des actions de semi-conducteurs ayant aidé à compenser la faiblesse observée chez plusieurs autres grandes entreprises technologiques.
La réaction a suivi une séance jeudi forte, où le Dow a augmenté de 1,18 %, le S&P 500 a gagné 1,06 % et le Nasdaq a progressé de 1,40 % après que le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller ait indiqué qu'il pourrait soutenir le maintien des taux inchangés si les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer.
Un rapport sur l'emploi de août solide ramène la hausse des taux de la Réserve fédérale au centre des préoccupations
L'économie américaine a créé 162 000 emplois en août, bien au-dessus de la hausse de 56 000 que les économistes sondés par Reuters avaient anticipée. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %, tandis que la croissance des effectifs de juillet a été révisée à la hausse, passant de la baisse initialement rapportée de 23 000 à une hausse de 21 000.
Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,3 % par rapport à juillet et de 3,1 % par rapport à il y a un an. Le taux de participation à la force de travail a également augmenté à 61,6 % contre 61,4 %. Les chiffres reflètent un marché du travail qui reste résilient malgré une embauche plus lente au début de l'été.
Les marchés des taux ont réagi rapidement. Les futures sur les taux d'intérêt à court terme impliquaient une probabilité d'environ 59 % d'une hausse des taux de la Fed à la réunion du 15-16 septembre, contre environ 55 % avant le rapport. Le rendement des obligations du Trésor à deux ans a augmenté à environ 4,38 %, tandis que le rendement de référence à dix ans a évolué près de 4,78 %.
S&P 500 se maintient au-dessus du support de tendance clé
L'S&P 500 est resté proche de ses récents sommets vendredi matin, même si le rapport sur l'emploi a exercé une nouvelle pression sur les actifs sensibles aux taux.
Graphique des prix journaliers du S&P 500. Source : TradingView
L'indice était à 7 740,75 à 10 h 07 HE, après avoir oscillé entre 7 733,93 et 7 750,19 pendant la session. Plus important pour la tendance générale, le S&P 500 est resté bien au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle sur 50 jours à 7 598,51.
Cela maintient la structure à moyen terme constructive malgré le léger recul de vendredi. La zone à 7 800 constitue la résistance la plus proche et la plus claire visible sur le graphique, tandis que la région à 7 600 reste une zone de soutien tendanciel plus importante autour de la moyenne mobile quotidienne de 50 jours en hausse.
L'indice de force relative sur 14 jours s'est établi à 57,6. Ce niveau indique une dynamique positive, mais reste en dessous du niveau 70 généralement associé à une surachat.
Dow Jones recule après la hausse de jeudi
Le Dow a sous-performé le marché plus large vendredi, les taux plus élevés pesant sur les actions sensibles aux taux et exposées à l'économie.
Graphique des prix du Dow Jones Industrial Average. Source : Investing.com
Le Dow était négocié à proximité de 53 500, en baisse d'environ 184 points, soit 0,3 %, au moment où le graphique a été capturé. Ce recul faisait suite à la hausse de 624 points de jeudi et a placé l'indice blue-chip en dessous des sommets de reprise atteints plus tôt dans la semaine.
Le graphique à court terme montre également une volatilité répétée autour de la zone 53 500. Maintenir cette zone permettrait de préserver la dernière tentative de reprise, tandis qu'une nouvelle vente vers les bas du début septembre indiquerait que le saut du jeudi n'a pas établi une dynamique haussière durable.
Nvidia mène la force des puces tandis que Tesla, Apple et les banques chutent
La largeur du marché a été nettement plus faible que ce que suggéraient les indices principaux, avec des pertes réparties dans les secteurs financiers, de la santé, de l'énergie et certaines parties du secteur technologique.
Carte thermique du marché boursier. Source : TradingView
Vers 10 h 10 HE, Nvidia a augmenté de 2,4 %, AMD a gagné environ 3,5 % et Intel a progressé d’environ 3,5 %, faisant des semi-conducteurs l’un des secteurs les plus performants du marché. Nvidia est resté sous les feux de l’actualité après avoir accepté d’acquérir la plateforme de développement d’IA Hugging Face pour environ 12,9 milliards de dollars.
Ailleurs, Apple a chuté d'environ 1,7 %, Microsoft a perdu environ 1,3 % et Tesla a baissé de plus de 5 %. Le recul de Tesla intervient après que l'Administration nationale de la sécurité routière a déclaré qu'elle évaluait le déploiement par le constructeur de son robotaxi Cybercab sans volant à Austin, au Texas.
Les principales banques étaient également globalement en baisse sur la carte thermique, notamment JPMorgan Chase et Bank of America, renforçant la performance plus faible du Dow.
Pour Wall Street, la question centrale est revenue à la politique monétaire. Le rapport sur l'emploi de vendredi a montré que l'économie conserve encore une dynamique significative, mais cette force donne également à la Réserve fédérale plus de marge pour maintenir une politique restrictive si l'inflation reste élevée. À l'approche de la réunion de septembre, les données américaines sur l'inflation de la semaine prochaine pourraient déterminer si les attentes renouvelées de hausse des taux de vendredi persistent, et si le S&P 500 peut enfin franchir la zone de 7 800 ou reculer vers un soutien plus profond.