Le retard dans l'achèvement de la réglementation des stablecoins pourrait enfin renforcer le marché des actifs numériques au lieu de l'affaiblir, selon Christopher Louis Tsu, PDG du Venom Foundation. Plusieurs observateurs ont considéré le dépassement du délai pour la loi GENIUS comme un revers réglementaire majeur.
Néanmoins, dans cette nouvelle déclaration, Tsu a classé ce développement comme une opportunité pour les décideurs politiques d'apprendre de plusieurs territoires qui ont déjà mis en œuvre des modèles fonctionnels. Il a ajouté que le marché des stablecoins a continué de s'étendre malgré l'incertitude réglementaire aux États-Unis.
Le report de la loi GENIUS déplace le leadership réglementaire vers Hong Kong, l'Europe et les Émirats arabes unis
Bien que le retard de la loi GENIUS soit largement considéré comme un échec réglementaire, Christopher Louis Tsu l'a classé comme une opportunité notable pour les législateurs d'élargir leurs connaissances en examinant les autres juridictions ayant mis en œuvre des modèles fonctionnels.
Entre-temps, l’Europe, les Émirats arabes unis (EAU) et Hong Kong ont avancé avec des régimes de licences inclusifs. Ainsi, le réseau mondial de stablecoins s’éloigne des États-Unis. La loi GENIUS obligeait les principaux régulateurs américains à émettre des politiques concluantes sur les stablecoins dans l’année suivant la mise en œuvre de la loi.
Ils incluent le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC), la Réserve fédérale, le Trésor, l'Administration nationale des coopératives de crédit (NCUA) et la Corporation fédérale d'assurance dépôts (FDIC). Bien que les régulateurs aient publié de nombreuses propositions de réglementation pendant cette phase, aucune n'a atteint la finalisation. Les périodes de consultation sont toujours ouvertes, compte tenu de la proposition de l'OCC qui continuera d'accepter les commentaires jusqu'au 21 août.
Le PDG de Venom conseille aux régulateurs américains d'ajuster les règles en fonction des modèles efficaces en vigueur à l'étranger
Dans ce contexte, la mise en œuvre complète de la loi est actuellement prévue pour le 18 janvier prochain. Tsu a également mentionné que ce retard a affecté l'ensemble de l'industrie des stablecoins, dont la valeur est désormais d'environ 310 milliards de dollars.
Les émetteurs ont continuellement développé des projets de conformité en ligne avec les projets de réglementation, tandis que les entités financières américaines restent prudents quant à l'investissement de montants significatifs jusqu'à la mise en œuvre de règles claires. Selon le PDG de la Venom Foundation, Hong Kong est devenu l'une des principales juridictions suite à la mise en œuvre de son Stablecoins Ordinance en août 2025.
En outre, l’Europe et les Émirats arabes unis ont également renforcé des cadres réglementaires inclusifs avec les frameworks Markets in Crypto-Assets (MiCA) et Payment Token Services Regulation. Par conséquent, Tsu a soutenu que l’arrêt en cours offre une opportunité précieuse aux décideurs américains pour redéfinir leur approche en s’inspirant des cadres efficaces en vigueur à l’étranger et conserver leur leadership parmi les centres financiers mondiaux.