Les autorités bancaires américaines, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC), la Réserve fédérale et la Corporation fédérale d'assurance des dépôts (FDIC) ont publié une déclaration conjointe clarifiant les exigences de capital pour les titres tokenisés.
Selon les régulateurs, la technologie sous-jacente de l'action n'a pas d'importance ; les exigences de capital restent les mêmes.
La règle de capital est neutre sur le plan technologique. Un titre tokenisé éligible devrait généralement recevoir le même traitement en matière de capital que sa forme non tokenisée selon la règle de capital.
Les régulateurs ont également élaboré qu'un actif tokenisé pourrait être utilisé comme garantie, à condition de répondre aux critères pertinents de la banque ou de l'établissement financier concerné.
Source : OCC
Les titres tokenisés sont des actions traditionnelles offertes via la blockchain ou des infrastructures crypto. Les dernières orientations signifient que les titres tokenisés seront traités comme des titres traditionnels.
Un « déblocage majeur » pour les titres tokenisés ?
Intéressant, les leaders de l'industrie cryptographique ont présenté cette mise à jour comme un catalyseur majeur pour l'adoption des titres tokenisés.
De son côté, Nathan McCauley, PDG et cofondateur de la plateforme crypto institutionnelle Anchorage Digital, a déclaré,
Déblocage incroyable pour la tokenisation.
De même, Miller Whitehouse-Levine, PDG de l'Institut de politique Solana, considère cette initiative comme une préparation délibérée par les régulateurs pour soutenir les marchés de capitaux américains en croissance sur chaîne.
Brique après brique… plusieurs agences fédérales posent les fondations de marchés de titres sur chaîne aux États-Unis.
Cela dit, les régulateurs ont publié des directives sélectives alors que la dynamique des titres tokenisés s'accélère.
En janvier, la Securities and Exchange Commission (SEC) a réitéré que les actions tokenisées restent des valeurs mobilières et doivent respecter les lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Combiné à la déclaration récente, les régulateurs ont fourni des orientations interprétatives couvrant la taxonomie, les cadres de conformité et désormais le traitement des capitaux pour les banques qui traiteront des titres tokenisés.
Cela posera les bases d'une réglementation contraignante pour les acteurs du secteur.
Cependant, le règlement sur chaîne, la garde et les règles de commerce transfrontalier, entre autres, restent non résolues.
Ici, il convient de noter que les titres tokenisés constituent l’un des points contestés du projet de loi sur la structure du marché cryptographique – la loi CLARITY. En particulier, compte tenu de l’opposition forte de Citadel et d’autres acteurs traditionnels qui s’opposent aux exemptions légales proposées pour les plateformes DeFi.
L'adoption des actions tokenisées augmente de 47 %
Entre-temps, le secteur des titres tokenisés a enregistré une croissance massive en 2025 et continue de s'accélérer en 2026.
Sur une base année à ce jour (YTD), le nombre de détenteurs d'actions tokenisées est passé de 125 000 à 184 000 – soit un taux d'adoption de 47 %. De plus, la capitalisation boursière totale du sous-secteur a dépassé 1 milliard de dollars et continue d'augmenter.
RWA
Résumé final
- Les régulateurs américains ont annoncé que les titres tokenisés seront traités comme des titres traditionnels aux fins de capital et de garantie.
- L'adoption des actions tokenisées s'est accélérée, passant de 47 % à 184 000 détenteurs au T1 2026.