BlockBeats : le 13 mars, à 20h30, heure de Pékin, vendredi soir, les États-Unis publieront l'indice des prix PCE de janvier. Le marché anticipe une hausse annuelle de 2,9 % pour les données PCE, inchangée par rapport à la valeur précédente, et une augmentation mensuelle de 0,3 %, en ralentissement par rapport aux 0,4 % du mois précédent. Du côté du noyau, le marché prévoit une légère accélération du taux de croissance annuel de l'indice PCE sous-jacent à 3,1 %, le plus fort depuis avril 2024, tandis que l'augmentation mensuelle reste stable à 0,4 %.
En tant que donnée « phare » de l'Office d'analyse économique des États-Unis, l'indice des prix PCE s'appuie directement sur les données de l'IPC pour plusieurs catégories de prix. Après la publication des dernières données de l'IPC, les économistes ont rapidement relevé leurs prévisions pour l'indice PCE sous-jacent de février, qui sera publié le 9 avril. Plusieurs économistes prévoient une hausse de 0,4 % pour le deuxième mois consécutif, tandis que certains se préparent à une augmentation encore plus forte.
Ces divergences proviennent des différences dans la pondération attribuée à chaque élément par les différents indicateurs d'inflation. L'IPC, établi par le Bureau of Labor Statistics américain, accorde une importance majeure aux coûts du logement. Un indicateur clé appelé « loyer des résidences principales » n'a augmenté que de 0,1 % depuis janvier, atteignant le plus bas niveau en cinq ans. En parallèle, il accorde une pondération plus élevée aux prix des voitures d'occasion, qui ont diminué pendant trois mois consécutifs.
D'autre part, l'indice des prix PCE accorde une plus grande importance au coût de certains biens spécifiques. Les économistes soulignent que des produits tels que les logiciels informatiques et les bijoux ont connu une augmentation significative en février dans l'IPC, et qu'ils exercent une influence plus importante sur l'inflation PCE. Les analystes de Barclays, Morgan Stanley et Bank of America prévoient que le prix des biens de base PCE de février augmentera d'au moins 0,8 %, soit dix fois la hausse indiquée dans le dernier rapport CPI.
Après avoir analysé en détail les données CPI qui chevauchent le PCE, il apparaît que la situation du PCE n’est pas seulement préoccupante pour janvier, mais qu’elle risque également de l’être pour février. Et tout cela s’est produit avant l’éclatement de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, qui a entraîné une hausse spectaculaire des prix de l’énergie et d’autres coûts, tels que les engrais.
En outre, il est important de noter un phénomène surprenant sur les deux principaux indicateurs mesurant le niveau des prix auxquels les consommateurs américains sont confrontés : les données PCE, qui étaient presque toujours plus « modérées » que les données CPI, connaissent actuellement une forte accélération.