Le marché des cryptomonnaies n'est pas seul en escalade cette nouvelle année — la dette nationale des États-Unis augmente aussi.
La dette nationale a atteint 38,5 billions de dollars, le montant le plus élevé que le pays ait jamais dû à ses prêteurs nationaux et étrangers, selon les tableaux de bord de la dette.
Plus de 70 % de la dette nationale sont dus aux prêteurs domestiques, tandis que le reste est dû aux prêteurs étrangers, notamment le Japon, la Chine et le Royaume-Uni.
Le chiffre brut n'est pas toute l'histoire ; il faut voir comment il se compare à l'économie. Le PIB américain, qui est la valeur totale de tout ce qui est produit en un an, se situe plutôt autour de 30 billions de dollars, ce qui correspond à un ratio dette-PIB supérieur à 120%. Pensez-y comme à votre dette personnelle : emprunter 120 dollars pour chaque 100 dollars que vous gagnez par an.
Cette hausse s'explique par les dépenses massives durant la pandémie de coronavirus et les décennies de dépenses fiscales consacrées à l'infrastructure, à l'armée et aux programmes sociaux. Les seuls paiements d'intérêts dépassent désormais le trillion de dollars par an, plus que les dépenses de défense.
Les implications pour le BTC et d'autres actifs, tels que l'or, sont généralement considérées comme haussières en raison de la manière dont les autorités réagissent habituellement à de tels niveaux élevés d'endettement.
Il est courant que les gouvernements exercent une pression sur les banques centrales afin de faire baisser les taux d'intérêt et maintenir les coûts d'emprunt bas. Il n'est donc pas surprenant que le président Donald Trump ait répétitivement demandé à la Réserve fédérale de faire baisser rapidement les taux à 1 % ou moins. Des taux bas sont généralement favorables au BTC, à l'or et à l'ensemble de la sentiment risque.
Récemment, des responsables américains influents, y compris l'ancienne secrétaire au Trésor et présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen, ont déclaré que l'accumulation de dettes pourrait pousser la Réserve fédérale à maintenir les taux bas pour minimiser les coûts d'intérêt, plutôt que de contrôler l'inflation, dans un mouvement appelé domination fiscale.
Alors que l'endettement augmente, le gouvernement doit emprunter davantage, et les prêteurs exigent un rendement plus élevé (taux d'intérêt) pour prêter à l'État. Finalement, les banques centrales interviennent en tant qu'acheteurs de dernier recours, rachetant des dettes à court terme afin de répondre aux besoins immédiats de financement et de liquidité du marché. Cela entraîne une courbe des taux plus pentue, où les rendements des obligations à plus longue maturité continuent d'augmenter tandis que ceux des obligations à courte maturité restent faibles.
La courbe des rendements des États-Unis s'est creusée, selon les analystes de Bitfinex.
« Cette configuration, combinée à un dollar structurellement plus faible, récompense les actifs ayant des caractéristiques réelles ou défensives », ont déclaré des analystes de Bitfinex dans un courriel.
L'endettement élevé a déjà suscité des craintes d'entretien monétaire, ou de dépréciation du dollar, envoyant l'or grimper de 60 % l'an dernier. L'entretien monétaire n'est pas nécessairement nouveau. On dit que le L'Empire romain a mis en œuvre le même, réduisant délibérément la teneur en métal précieux de ses pièces pour financer des dépenses croissantes, ce qui a entraîné une inflation galopante.
Lorsque les gouvernements font face à une dette élevée et persistante, les banques centrales injectent souvent de l'argent dans l'économie pour aider à le financer. Ce processus risque d'entraîner de l'inflation, qui érode progressivement la puissance d'achat de la monnaie, comme votre dollar achetant de moins en moins de pain ou d'essence au fil du temps, et d'encourager la demande d'investissements alternatifs tels que le bitcoin.
Les analystes sont confiants que le bitcoin rattrapera l'or cette année, valoriser les craintes d'appauvrissement monétaire.