Message de BlockBeats, le 5 septembre : les données d'emploi américaines de août ont été meilleures que prévues, incitant le marché à réévaluer la possibilité d'un relèvement des taux par la Réserve fédérale, mais les actifs à risque de Wall Street n'ont pas connu de panique notable.
Les données montrent une renforcement de la résilience du marché de l'emploi, ce qui a conduit les traders à augmenter leurs attentes d'un relèvement des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion du 16 septembre, entraînant une vente d'obligations américaines, une appréciation du dollar et une baisse du S&P 500 vendredi, bien que l'indice ait enregistré une hausse hebdomadaire.
Contrairement aux hausses précédentes des taux d'intérêt qui ont souvent entraîné un retrait des capitaux, ce cycle de correction sur le marché obligataire n'a pas encore propagé sa pression aux autres actifs risqués. Les spreads de crédit restent à des niveaux bas, et la pression sur les obligations d'entreprises et les marchés boursiers est limitée. JPMorgan indique que la liquidité des obligations du Trésor américain s'est nettement détériorée, mais les ETF d'obligations d'entreprises et les marchés de contrats à terme sur indices boursiers n'ont pas encore connu de tensions similaires. La résilience du marché provient principalement de la croissance économique et des bénéfices des entreprises, notamment parce que les investissements dans l'intelligence artificielle continuent de soutenir des dépenses de capital élevées chez les entreprises technologiques.
Les analystes soulignent que le marché se concentre actuellement sur la possibilité d'une hausse rapide des rendements, plutôt que sur les données d'emploi individuelles. Les prochains points d'attention du marché seront les données sur l'inflation et la question de savoir si la Réserve fédérale réévaluera sa trajectoire de relèvement des taux sous la pression inflationniste. Une hausse supplémentaire et rapide des rendements pourrait forcer les investisseurs à réduire leur exposition au risque.