Une audience de la Chambre des États-Unis a mis en lumière les effectifs et la compétence de la Commodity Futures Trading Commission, alors que les législateurs et les acteurs du secteur s'affrontent sur l'avenir des marchés de prévision. Lors d'une audience du 21 juillet devant la sous-commission de l'agriculture de la Chambre sur les marchés de produits de base, les actifs numériques et le développement rural, Carl Kennedy — associé chez Katten Muchin Rosenman et ancien avocat de la CFTC — a averti que la CFTC risque d'être trop « sous-effectuée » pour surveiller les plateformes de prévision à croissance rapide telles que Kalshi et Polymarket, tout en assumant des responsabilités plus larges sur les actifs numériques dans le cadre de législation en attente. Croissance explosive, complexité croissante Le témoignage écrit de Kennedy a souligné l'ampleur du défi : le volume de trading sur les marchés de prévision enregistrés auprès de la CFTC a dépassé 25 milliards de dollars en 2025, et une plateforme majeure a vu le nombre moyen quotidien de contrats d'événement affichés passer d'environ 1 600 en avril 2025 à environ 162 000 en avril 2026. Il a affirmé que, bien que la Commodity Exchange Act fournisse déjà un cadre réglementaire pour les contrats d'événement sur les bourses enregistrées — couvrant la surveillance du marché, l'intégrité financière, la protection des clients et les contrôles anti-manipulation — toute extension du champ d'action de la CFTC doit être accompagnée d'un accroissement des effectifs et du financement. « Avec des ressources supplémentaires », a-t-il déclaré, la CFTC pourrait assumer de nouveaux marchés d'actifs numériques tout en continuant à gérer la croissance des marchés de prévision. Le conflit de compétence : régulateur fédéral contre lois étatiques sur les jeux d'argent Au cœur du débat se trouve la question de savoir si les contrats sur des événements sportifs sont des dérivés réglementés au niveau fédéral selon la Commodity Exchange Act ou des produits de jeu que les États peuvent restreindre. Le président de la CFTC, Michael Selig, a défendu la « compétence exclusive » de l'agence sur les marchés de prévision réglementés au niveau fédéral, tandis que l'ancien président de la CFTC, Gary Gensler, a adopté une position contraire dans des documents judiciaires, affirmant que les contrats de prévision sportive ne répondent pas à la définition fédérale des swaps, car ils ne compensent généralement pas un risque économique — « les paris sportifs sont très rarement, voire jamais, liés à une couverture », a-t-il écrit. Commentaires réglementaires et champ de bataille judiciaire Le processus d'élaboration des règles de l'agence a suscité un vif intérêt : la CFTC a reçu plus de 1 500 commentaires du public plus tôt cette année. Kalshi et Polymarket ont plaidé en faveur d'une surveillance fédérale, mais plusieurs régulateurs étatiques des jeux veulent que les contrats sur des événements sportifs restent régis par les lois sur les jeux des États. Ces tensions entre États et fédération se sont étendues aux tribunaux. La CFTC a bloqué Kalshi dans sa tentative de résilier certains paris sportifs au Michigan après qu'un tribunal étatique du Michigan a ordonné à la plateforme d'arrêter d'offrir ces contrats, une mesure que Kalshi a qualifiée de la plaçant dans une « position impossible » entre des ordres fédéraux et étatiques contradictoires. Le 20 juillet, un juge de l'État de Washington a accordé une injonction provisoire estimant que l'État de Washington avait de fortes chances de réussir dans son argument selon lequel les contrats sportifs de Kalshi violent les lois étatiques sur les jeux ; cette ordonnance ne prendra effet au plus tôt le 5 août, tandis que le tribunal examine les soumissions supplémentaires. Il n'existe pas encore de décision nationale unique : certains États continuent à contester ces contrats, tandis que la Caroline du Nord a adopté une approche différente, reconnaissant les marchés de prévision enregistrés au niveau fédéral dans un nouveau cadre fiscal à compter de 2027. Où s'insère la CLARITY Act ? La Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) cible principalement la structure des marchés d'actifs numériques plutôt que de réécrire les règles des marchés de prévision. Elle répartirait la supervision des actifs numériques entre les régulateurs fédéraux et confierait à la CFTC un rôle plus important dans la supervision des marchés de commodités numériques. Le témoignage de Kennedy a souligné ce que cette responsabilité supplémentaire pourrait signifier pour un régulateur déjà confronté à une croissance rapide des marchés de prévision. Perspective législative et enjeux politiques La CLARITY Act a été adoptée en mai par le comité bancaire du Sénat par 15 voix contre 9, mais elle fait toujours l'objet de négociations et doit obtenir les 60 voix nécessaires pour surmonter un filibuster au Sénat dans son ensemble. La Maison Blanche a accepté des restrictions éthiques proposées destinées à répondre aux préoccupations concernant les détentions crypto des responsables politiques, mais le Sénat n'avait pas publié le texte final du projet de loi ni fixé une date pour un vote en séance plénière au moment du reportage. Avec un calendrier législatif limité avant la pause d'août, les sénateurs doivent encore résoudre les questions en suspens et obtenir un soutien bipartite. Conclusion Le conflit autour des marchés de prévision se déroule sur deux fronts : la CFTC défend sa revendication d'autorité fédérale devant les tribunaux et rédige des règles pour les contrats d'événement, tandis que le Congrès débat de l'élargissement du mandat numérique de l'agence dans le cadre de la CLARITY Act. Les régulateurs et l'industrie s'accordent sur un point soulevé par Kennedy — l'autorité légale seule ne suffira pas. Toute extension de compétence exigera une augmentation correspondante des effectifs, du financement et des capacités d'application si la CFTC veut gérer ses nouvelles responsabilités sans sacrifier la supervision des marchés existants.
Audience de la Chambre des États-Unis met en lumière les défis de recrutement de la CFTC face à la croissance des marchés de prévision
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Résumé
Une audience à la Chambre des représentants des États-Unis le 21 juillet 2026 a mis en lumière les difficultés de recrutement de la CFTC alors que les marchés de prévision connaissent une croissance. Carl Kennedy, ancien avocat de la CFTC, a averti que l'agence pourrait manquer de ressources pour réguler des plateformes comme Kalshi et Polymarket. Le volume des échanges sur les marchés de prévision a atteint 25 milliards de dollars en 2025, avec une plateforme signalant une augmentation des contrats d'événements quotidiens, passant de 1 600 en avril 2025 à 162 000 en avril 2026. Les plateformes de prévision de prix font désormais face à des défis juridiques de la part d'États comme le Michigan et l'État de Washington. La loi CLARITY vise à élargir le rôle de la CFTC sur les marchés numériques, mais elle est bloquée au Sénat. Les plateformes de prévision du prix du bitcoin sont également sous surveillance réglementaire.
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