Le gouvernement des États-Unis détient 328 372 BTC, d'une valeur d'environ 25 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur souverain de bitcoin au monde. Pas mal pour une collection qui n'a jamais été achetée.
Chaque dernier satoshi de cette réserve provient de saisies d'actifs criminels et civils, notamment des saisies liées au marché Silk Road et au piratage de Bitfinex. Le gouvernement est tombé par hasard en position de baleine de bitcoin grâce à l'application de la loi, puis a décidé de conserver les bitcoins au lieu de les vendre aux enchères comme il le faisait auparavant.
Du coffre de preuves à l'actif stratégique
Le pivot a eu lieu le 6 mars 2025, lorsque le président Donald Trump a signé l'ordonnance exécutive 14233, établissant formellement la Réserve stratégique de bitcoin. L'ordonnance a accompli deux choses importantes : elle a regroupé tous les bitcoin confisqués par le fédéral sous un seul cadre, et elle a explicitement interdit la vente de toute pièce de la réserve.
Le Département du Trésor gère désormais la réserve aux côtés d'une entité distincte appelée le Stock de biens numériques des États-Unis, qui gère les autres jetons confisqués qui ne sont pas du bitcoin. Cette distinction est importante car l'ordre exécutif traite le bitcoin différemment de tout autre actif numérique, lui accordant pratiquement un statut privilégié sur le bilan du gouvernement.
Le Congrès veut aller plus loin
L'ordonnance exécutive n'était que le premier coup. Deux projets de loi sont en cours d'examen au Congrès dans le but de rendre la réserve permanente et de l'étendre potentiellement de manière significative.
La loi BITCOIN et la loi sur la modernisation de la Réserve américaine, ou ARMA, sont toutes deux en attente. Ces projets de loi visent à inscrire la existence de la réserve dans la loi, ce qui signifie qu'un futur président ne pourrait pas la révoquer simplement par un nouvel ordre exécutif. Ils explorent également des cadres pour acquérir davantage de bitcoin au-delà de celui saisi par les autorités judiciaires.
Certain propositions législatives envisagent que les États-Unis détiennent éventuellement jusqu'à 1 million de bitcoin. Cela représenterait près de 5 % de l'offre maximale fixée à 21 millions de bitcoin. Au mois de juillet 2026, ces objectifs de détention élargis restent non résolus en raison de défis de coordination inter-agences qui ont ralenti les progrès.
La réserve actuelle de 328 372 BTC représente déjà environ 1,5 % de la limite totale d'offre de bitcoin. Et comme l'ordre exécutif interdit les ventes, ces pièces sont effectivement retirées du marché liquide.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'offre fixe de 21 millions de bitcoins de Bitcoin en est la caractéristique définissante. Lorsqu'un gouvernement souverain met de côté 1,5 % de cette offre sans intention de la vendre, cela crée une réduction structurelle du nombre de bitcoins disponibles.
Le signal envoyé aux autres nations peut être plus important que l'impact direct sur l'offre. Lorsque la plus grande économie mondiale traite officiellement le bitcoin comme un actif de réserve stratégique, cela donne aux autres gouvernements la justification de faire de même. Plusieurs pays ont déjà commencé à explorer des cadres similaires, et la décision des États-Unis leur fournit un modèle à suivre.
Les traders doivent suivre attentivement le calendrier législatif. Si la loi BITCOIN ou ARMA est adoptée avec des dispositions pour l'acquisition active de bitcoin au-delà des saisies, cela représenterait une dynamique de demande fondamentalement différente de toute celle que le marché a intégrée.