Le texte législatif le plus important sur le crypto aux États-Unis devait être soumis cette semaine. Il ne l’a pas été. Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a confirmé jeudi soir que le CLARITY Act ne sera pas mis aux voix avant la suspension des travaux en août, reportant tout à septembre.
Pour une industrie qui a passé plus d’un an à faire pression pour ce vote précis, le timing fait mal.
Qu'est-ce qui s'est exactement passé avec la loi CLARITY ?
La version courte est que la fenêtre s'est fermée sans accord.
- Thune a confirmé que le Sénat reporte le vote jusqu'au retour des législateurs après la pause d'août.
- Il a déclaré que le projet de loi serait mis en file dès la reprise de la session en septembre.
- Des étapes procédurales, comme le dépôt d'une motion de clôture, pourraient encore avoir lieu, mais le vote en séance plénière est reporté à next month.
- Le retard contredit les attentes établies par le président du comité bancaire du Sénat, Tim Scott, qui avait poussé pour un vote avant la pause.
Le projet de loi lui-même n'est pas mort. Il a été adopté par la commission des finances du Sénat par 15 voix contre 9 en mai, et les négociateurs ont publié un texte fusionné en juillet. Ce qui lui manque, ce sont 60 voix.
Pourquoi le Sénat a-t-il repoussé le vote à septembre ?
Éthique. Plus précisément, les détentions de crypto-monnaies de qui sont examinées.
- Les démocrates ont refusé d'accepter un accord sur le temps qui aurait ouvert la voie à l'ordre du jour avant la suspension.
- Le point de blocage est une proposition de règle de désinvestissement des sénateurs Thom Tillis et Ruben Gallego, qui obligerait le président et les hauts fonctionnaires fédéraux à vendre leurs mises en staking dans des entreprises d'actifs numériques dépassant un certain seuil de taille.
- Les démocrates poussent également pour des changements aux dispositions d'application et à la section sur les marchandises du projet de loi.
- Les préoccupations liées aux finances illicites restent non résolues, certains législateurs affirmant que le projet de loi laisse les forces de l'ordre sans outils adéquats. L'industrie conteste cette interprétation.
- Les banques et les entreprises de crypto-monnaies continuent de lutter séparément sur les règles concernant les récompenses versées sur les soldes de stablecoins.
Le soutien républicain a également vacillé, ce qui signifie que ce n'est pas un simple refus d'un seul parti.
Que signifie ce délai pour les marchés de cryptomonnaies ?
La plupart du temps, cela signifie que la prime d'incertitude reste sur la table pour un autre mois.
- Les cotes du marché prédictif sur la signature de ce projet de loi en tant que loi cette année ont fortement baissé, passant à environ 15 % contre environ 30 % une semaine plus tôt.
- La question réglementaire de savoir qui supervise quoi, la SEC ou la CFTC, reste ouverte. Cela laisse les décisions de liste, les arrangements de garde et les classifications de jetons en suspens pour les entreprises américaines.
- Septembre rapproche la facture de manière inconfortable des élections de mi-mandat de novembre, où le temps de parole devient rare et chaque vote devient une question de campagne.
La réaction de l'industrie a été déçue, mais pas vaincue. La Digital Chamber et le Crypto Council for Innovation ont tous deux présenté ce retard comme un revers de timing plutôt que de direction.
Que se passe-t-il ensuite pour la loi CLARITY ?
Trois chemins plausibles à partir d'ici :
- Les discussions se poursuivent jusqu'en août. La Maison Blanche et les dirigeants du Congrès finalisent le langage éthique pendant la trêve, et le Sénat vote début septembre.
- Le texte révisé est publié en premier. Les sénateurs reviennent avec un nouveau libellé sur l'éthique, les rendements des stablecoins et l'application, puis programment un nouveau vote procédural.
- Il glisse à nouveau. Un calendrier automnal chargé et la saison des campagnes écartent le projet, et tout est reporté à 2027.
Même si le Sénat l'adopte, le projet de loi revient à la Chambre avant d'atteindre le bureau du président. C'est une autre étape, et un autre calendrier.