Les tribunaux américains appliquent le test de Howey pour déterminer si les cryptomonnaies sont des valeurs mobilières.

Conformément à Bitcoin.com, *Law and Ledger*, une rubrique juridique proposée par Kelman Law, explore la manière dont les tribunaux américains appliquent le *Howey Test* pour déterminer si les jetons cryptographiques peuvent être considérés comme des titres financiers. L'article détaille les quatre éléments du *Howey Test* : l'investissement d'argent, l'entreprise commune, l'attente de profits et la dépendance aux efforts d'autrui, et explique comment les tribunaux et la SEC (Securities and Exchange Commission) adaptent ces critères aux écosystèmes de jetons. L'analyse met en avant que la classification d'un jeton en tant que titre dépend du contexte de sa vente et de son marketing, et non uniquement de son design technique. La SEC a reconnu que les actifs tokenisés restent des titres financiers, sauf si la structure de la transaction change, et les tribunaux ont statué que les jetons en eux-mêmes ne sont pas intrinsèquement des titres. L'article souligne l'évolution juridique continue dans la réglementation des cryptomonnaies et l'importance de comprendre le cadre du *Howey Test* pour assurer conformité et gestion des risques.