Le débat sur l'interdiction des récompenses en stablecoin s'intensifie alors que la loi CLARITY est bloquée par un différend entre les banques et les entreprises de crypto-monnaie.
Les banques avertissent que les rendements élevés des stablecoins pourraient attirer les dépôts des comptes traditionnels offrant des intérêts quasi nuls.
Les plateformes d'échange de crypto-monnaies risquent une baisse de leurs revenus alors que les soldes de stablecoins et les stratégies de partage des intérêts font l'objet de restrictions.
Le débat sur l'interdiction des récompenses passives sur les stablecoins gagne en urgence alors que les législateurs américains travaillent à finaliser les réglementations sur les cryptomonnaies avant la date limite du Congrès à venir.
La discussion s'est intensifiée à la fin mars 2026, les banques cherchant à restreindre les stablecoins générant des rendements, tandis que les entreprises de crypto alertent sur un ralentissement possible de l'adoption.
La loi CLARITY stagne en raison d'un désaccord sur les rendements des stablecoins
Le projet de loi sur la structure du marché du Sénat, connu sous le nom du CLARITY Act, est au point mort après l'échec des négociations sur la question de savoir si les fournisseurs de stablecoins devraient offrir un rendement. Ce texte, soutenu par le président, vise à établir des règles globales pour le marché américain des cryptomonnaies, y compris des classifications plus claires pour les actifs numériques.
Les groupes bancaires font pression sur les législateurs pour interdire les récompenses en stablecoin qui ressemblent à des intérêts sur dépôts. Les comptes d'épargne traditionnels offrent actuellement environ 0,01 % à 0,50 % par an, tandis que certaines plateformes crypto proposent environ 3,5 % à 4 % sur les dépôts de stablecoins tels que l'USDC. Les banques affirment que cet écart pourrait provoquer des sorties de dépôts du système financier traditionnel.
Le litige porte sur la question de savoir si les stablecoins indexées sur le dollar ne devraient être utilisées que pour les paiements et le règlement, ou s’il faut leur permettre de concurrencer directement les comptes bancaires et les fonds du marché monétaire en offrant un rendement.
Participation des particuliers et revenus de la plateforme d'échange en danger
Si les récompenses passives sont interdites, la participation des particuliers pourrait diminuer. De nombreux utilisateurs placent leurs fonds dans des stablecoins pour générer des rendements passifs tout en attendant des opportunités de trading. Supprimer les rendements pourrait réduire la demande en dollars sur chaîne et diminuer la liquidité sur les plateformes crypto.
Les plateformes d'échange pourraient également subir l'impact. Des plateformes comme Coinbase, Kraken et Gemini bénéficient actuellement des soldes de stablecoins grâce à des stratégies de partage d'intérêts et de trésorerie. Une réduction des dépôts de stablecoins pourrait affecter les revenus et l'activité globale des plateformes.
L'adoption des stablecoins pourrait également ralentir. Les stablecoins générant des rendements sont devenus populaires pendant les périodes de volatilité, permettant aux investisseurs de détenir des actifs stables tout en générant des rendements.
L'industrie de la crypto pourrait s'adapter malgré la pression réglementaire
Malgré les préoccupations, l'impact peut ne pas être entièrement négatif. Les entreprises de crypto ont déjà adapté des restrictions similaires en restructurant leurs programmes de récompenses. Au lieu d'intérêts directs, les plateformes pourraient passer à des incitations basées sur l'activité, telles que des récompenses de trading, des paiements ou la participation à la liquidité.
Il existe également la possibilité que les programmes de rendement se déplacent hors des États-Unis si la pression réglementaire augmente. Cela permettrait aux plateformes mondiales de continuer à offrir des incitations tout en respectant les règles locales.
En fin de compte, de nombreux acteurs du secteur estiment qu'une plus grande clarté réglementaire est plus importante. La Clarity Act vise à définir les biens numériques et les valeurs mobilières, réduisant potentiellement les risques d'application.
Même si les récompenses passives sont restreintes, des règles plus claires pourraient soutenir la croissance et l'innovation à long terme sur le marché des cryptomonnaies.