La propriété de bitcoin aux États-Unis dépasse celle de l'or, mais cela signale-t-il un changement ?

Article écrit par Ashrith Rao

Compilé par : Chopper, Foresight News

Le taux de détention du bitcoin par les adultes américains dépasse désormais celui de l'or. Par ailleurs, une annonce de rachat du Trésor américain a impliqué le dollar, l'or et le bitcoin dans une même transaction.

Aux États-Unis, le taux de détention de bitcoin dépasse celui de l'or. Une étude de River Financial en juillet a révélé que 49,6 millions d'adultes américains (18,6 % de la population) détiennent actuellement du bitcoin, contre 28,8 millions (10,8 %) pour l'or. L'écart de près de 21 millions de personnes révèle non seulement un changement de préférence chez les particuliers, mais aussi un signal plus profond.

Selon les données de River, le taux de détention de Bitcoin aux États-Unis est passé de 14,3 % à 18,6 % en plus de six mois. Ce taux d'adoption est particulièrement remarquable pour un actif encore réputé pour sa forte volatilité. Les Américains détiennent au total environ 42 % de l'offre mondiale de Bitcoin ; les entreprises cotées aux États-Unis représentent 92,7 % des Bitcoin détenus par les sociétés cotées au niveau mondial, soit environ 1,24 million de BTC. Les réserves du gouvernement américain s'élèvent à 328 372 BTC (principalement obtenus par saisie d'actifs), pour une valeur dépassant 26 milliards de dollars américains selon le prix de CoinGecko.

Ces réserves de bitcoin sont devenues un point de référence pour la législation sur les réserves. Le American Reserve Modernization Act, présenté au Congrès en mai de cette année, demandera au département du Trésor d'étudier l'accumulation de bitcoin de manière budgétairement neutre. Des rapports antérieurs indiquaient que l'objectif de la loi était d'accumuler jusqu'à 1 million de BTC en cinq ans, mais l'article du The Block a supprimé ce chiffre précis pour privilégier une étude ; par conséquent, le chiffre de 1 million doit être compris comme une proposition antérieure, et non comme l'objectif actuel de la loi.

La position de Wall Street a également changé. Cette année, plusieurs grandes sociétés américaines de gestion d'actifs ont ouvert l'accès aux ETF sur bitcoin à leurs conseillers financiers, permettant à cet actif d'apparaître devant des conseillers en planification financière qui n'avaient auparavant presque aucune raison d'en parler à leurs clients.

Ces données de détention s'appuient sur une action plus vaste. Le 19 août, le département du Trésor américain a annoncé qu'il doublerait son soutien à la liquidité des obligations d'État à long terme par le biais de rachats, augmentant la limite unique d'opération de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars, avec une période d'exécution s'étendant du 9 septembre au 4 novembre. La réaction du marché a été immédiate : l'indice du dollar a chuté d'environ 0,9 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le 29 mai ; l'or a augmenté d'environ 2 %, atteignant environ 4 480 dollars l'once.

Une politique visant à réprimer les rendements à long terme afin de soutenir la liquidité du marché des obligations affaiblit également l'attractivité relative du dollar, le gold et le bitcoin étant tous deux perçus comme des alternatives au dollar. C'est précisément la raison pour laquelle les deux ont augmenté simultanément après l'annonce, bien qu'ils soient généralement présentés comme des adversaires plutôt que comme des alliés.

Matt Cole, PDG de Strive, a souligné que le ratio Bitcoin/Or est un indicateur avancé à surveiller. Dans un article pertinent de The Block, Cole a mentionné que le prix du Bitcoin par rapport à l'or a atteint son plus bas en février 2026, soit environ cinq mois avant son plus bas en dollars américains en juillet. Il estime que le même délai de retard s'est produit au sommet du cycle précédent : le Bitcoin par rapport à l'or a atteint son sommet en décembre 2024, mais n'a atteint son sommet en dollars américains qu'en octobre 2025.

Si cette tendance se vérifie, alors le fait que le Bitcoin franchisse simultanément l'or et le dollar au cours de la même semaine constitue un signal à suivre, et non une coïncidence.

Deux forces contribuent principalement à la tendance actuelle du bitcoin. La première est le dollar : le programme de rachat du Trésor américain indique une tolérance envers une monnaie faible, et un indice du dollar tombant en dessous du bas de mai éliminera un facteur défavorable que le bitcoin n'a pas encore affronté dans ce cycle.

Le second point est l'intelligence artificielle. À mesure que l'intelligence devient de plus en plus abordable et répandue, les avantages autrefois tirés de l'insight rare ou de la capacité logicielle sont de plus en plus rapidement marchandisés, ce qui pousse le capital vers des actifs impossibles à copier — notamment le bitcoin, l'or et l'argent.

Le atout du bitcoin réside dans le fait qu'il combine une offre fixe avec des caractéristiques que l'or ne possède pas dans l'économie numérique : le règlement instantané, la transférabilité mondiale et la compatibilité native avec les infrastructures financières numériques.

Les chiffres de détention sont certes impressionnants, mais ce n'est qu'une partie de l'iceberg. La capitalisation boursière de l'or reste largement supérieure à celle du bitcoin, ce qui signifie que mener en termes de parts de détention ne signifie pas que le bitcoin a réduit l'écart de valeur dans les allocations institutionnelles — ce sont deux dimensions de mesure différentes. Ce qui change réellement, c'est la trajectoire de développement du bitcoin. Les 328 372 BTC détenus par les gouvernements et les 1,24 million de BTC détenus par les entreprises américaines indiquent que le bitcoin évolue d'une histoire de spéculation retail vers un rôle plus proche de celui d'un actif de réserve pour les États souverains et les entreprises ; un rôle que l'or occupe depuis longtemps.

Trois éléments peuvent indiquer si les événements du 19 août constituent un véritable tournant et non une réaction ponctuelle. Premièrement, l’indice du dollar conserve-t-il sa position sous le bas de mai, confirmant une faiblesse structurelle et non une simple correction temporaire ? Deuxièmement, le programme de rachat du Trésor sera-t-il prolongé ou élargi ? Si oui, la possibilité que le bitcoin atteigne 100 000 dollars ou plus avant la fin de l’année deviendrait plus réaliste. Troisièmement, le ratio bitcoin/or reste-t-il en hausse, ce qui indiquerait un déplacement des capitaux de l’or vers le bitcoin ? Les conditions macroéconomiques évoluent en faveur du bitcoin, mais la question demeure de savoir si les capitaux suivront.