Bien que les données sur les emplois non agricoles d'août aux États-Unis aient présenté un tableau solide en première page, les analystes ont noté que, lorsqu'on élimine les effets ponctuels, la croissance sous-jacente du marché de l'emploi reste bien plus limitée. L'emploi non agricole a augmenté de 162 000 en août, dépassant largement l'attente du marché de 56 000. Les données des mois précédents ont également été révisées à la hausse pour un total de 55 000, tandis que le changement d'emploi de juillet a été mis à jour, passant d'une baisse de 23 000 à une augmentation de 21 000.
Cependant, les analystes ont noté que, lorsqu'on exclut la reprise dans les secteurs du divertissement et de l'hôtellerie ainsi que les effets temporaires sur l'emploi dans le secteur public et l'éducation, la croissance de l'emploi sous-jacent en août est restée à environ 60 000. Cela a été interprété comme suggérant que le marché du travail pourrait ne pas être aussi solide que les données globales le laissaient penser.
Selon le rapport, le taux de chômage est resté stable à 4,1 % en août, tandis que le taux de participation à la force de travail a augmenté à 61,6 %. L'indicateur élargi U6 du chômage est passé de 7,9 % à 7,7 %. Les analystes ont déclaré que le nombre de travailleurs revenant sur le marché du travail continue d'être absorbé par la demande d'embauche des entreprises, et qu'il y a eu une certaine amélioration de la qualité de l'emploi.
D'autre part, l'augmentation annuelle des salaires horaires moyens est passée de 3,2 % à 3,1 %, restant en dessous de l'inflation des consommateurs, qui s'est établie à 3,4 % en juillet. Cela indique qu'il n'y a pas de surchauffe significative renouvelée sur le marché du travail.
GF Securities a déclaré que les données sur l'emploi de août ont affaibli les deux scénarios extrêmes : « l'emploi s'effondre » et « le marché du travail surchauffe à nouveau ». Selon l'entreprise, la résilience du marché de l'emploi a renforcé la confiance selon laquelle l'économie pourrait résister à un resserrement monétaire supplémentaire de la Fed, augmentant ainsi la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt plus tard dans l'année. Toutefois, les données sur l'inflation de août devraient être le facteur déterminant pour décider si une hausse des taux d'intérêt aura lieu lors de la réunion de septembre.
Après la publication des données, la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre est passée de 50 % à 58,6 %, selon l'indicateur FedWatch. Le rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans a augmenté de 4 points de base pour s'établir à 4,37 %, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 1 point de base pour atteindre 4,78 %. Les principaux indices boursiers américains ont clôturé la journée avec des baisses limitées, tandis que les actions des entreprises de matériel IA et des semi-conducteurs ont progressé. L'ETF SOXX, qui suit l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie, a augmenté de 3 %.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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