Trump signale un remplacement du président de la Réserve fédérale et des coupes d'intérêt, le prix du Bitcoin réagit

Points clés :

• Trump dit que les taux vont chuter drastiquement après qu'il ait choisi un nouveau président de la Réserve fédérale.
• Le prix du Bitcoin se négocie près de 88 000 $ alors que l'or bondit sur un sentiment de dollar faible.
• Arthur Hayes relie le break-out du Bitcoin à l'action de la Réserve fédérale face à la crise des obligations japonaises

Le prix du Bitcoin montre des signes d'hésitation après que le président américain Donald Trump ait déclaré mardi que des coupes importantes des taux d'intérêt suivraient sa nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale. Les commentaires de Trump sont intervenus juste avant une réunion très attendue du Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC), suscitant des spéculations sur un changement de politique, tout en voyant l'or bondir et le dollar s'affaiblir. Le Bitcoin a brièvement bondi, puis a reculé alors que les traders évaluaient d'autres signaux macroéconomiques.

Pendant un discours dans l'Iowa le 27 janvier, le président Trump a dit qu'il annoncerait bientôt son candidat pour remplacer le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, dont le mandat expire en mai 2026. Trump a déclaré qu'un nouveau président de la Fed « formidable » signifierait des baisses drastiques des taux : « Vous verrez les taux baisser beaucoup », a-t-il dit à ses partisans.

Cela suit des mois de critiques envers Powell, Trump affirmant que le rythme actuel de relâchement a été trop lent. Le taux des fonds fédéraux se situe à 3,5 % à 3,75 %, après une série de baisses jusqu'en fin 2025. Trump a longtemps affirmé que des taux plus bas sont nécessaires pour stimuler l'emprunt, l'habitation et la croissance économique plus large.

Malgré l'optimisme de Trump, les traders s'attendent à aucune modification de la politique monétaire lors de la réunion actuelle du FOMC. L'outil CME FedWatch indique une probabilité de 97 % que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés ce mois-ci. Cependant, les chances d'une baisse d'intérêt d'ici la mi-2026 ont augmenté, de nombreux investisseurs attendant des signaux dans les directives prospectives de la Fed.

Trump aurait réduit sa liste des candidats possibles pour la présidence de la Réserve fédérale à quatre personnes : Rick Rieder, directeur général des investissements de BlackRock, l'ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh, l'adviser économique Kevin Hassett et le gouverneur actuel de la Fed Chris Waller.

Rieder est actuellement en tête sur les marchés de prédictions, avec une cote de 48 % selon les données de Polymarket. Il a publiquement suggéré que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt de 100 points de base en 2026, un mouvement qui correspond au message de Trump. Warsh suit avec 25 % de chances.

Le moment de l'annonce n'est pas clair, mais les investisseurs s'attendent à ce qu'elle coïncide avec, ou suive, la réunion du FOMC de janvier. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a récemment déclaré que l'annonce pourrait intervenir dès la semaine prochaine.

Powell, tout en cela, a défendu l'indépendance de la Réserve fédérale face à une pression politique croissante. Les déclarations publiques de Trump ont relancé les débats sur l'autonomie de la banque centrale au cours d'une année électorale.

Après les commentaires de Trump, le dollar américain a continué à baisser, atteignant un creux de quatre ans. L'indice du dollar américain (DXY) est descendu à 95,6, le niveau le plus bas depuis janvier 2022. Trump a déclaré qu'il n'était « pas inquiet » face à l'affaiblissement du dollar et a suggéré que cela pourrait aider les exportations américaines.

Le prix du Bitcoin avait initialement réagi positivement à la perspective de coupes d'intérêt plus importantes, bondissant brièvement au-dessus de 89 000 $. Au moment de la rédaction, BTC échanges à environ 90 000 $. En revanche, l'or a atteint un nouveau record de 5 200 dollars l'once, alors que les traders se tournaient vers des actifs plus sûrs en raison de l'incertitude liée à la politique.

Les marchés de la crypto sont encore prudents. Bien que des taux plus bas favorisent généralement les actifs risqués, y compris le Bitcoin, les traders attendent une confirmation claire de l'orientation de la politique monétaire.

Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a suggéré qu'il pourrait y avoir un déclencheur de liquidité sur le prix du Bitcoin, et que ce déclencheur ne viendrait pas directement des États-Unis, mais du Japon. Dans un récent article de blog, Hayes a décrit un scénario dans lequel les rendements croissants des obligations japonaises et une monnaie yen affaiblie entraîneraient les investisseurs japonais à vendre des obligations du Trésor américain.

Pour tenter d'équilibrer la situation, Hayes pense que la Réserve fédérale pourrait intervenir par un biais appelé « intervention indirecte », dans lequel elle crée des réserves en dollars, les échange contre des yens via des banques majeures telles que JPMorgan, et achète des obligations du gouvernement japonais (JGBs) avec les yens. Un tel mouvement augmenterait le bilan de la Réserve fédérale dans la catégorie intitulée « Actifs dénommés en monnaies étrangères ».

Hayes pense que historiquement, le Bitcoin monte en flèche lorsque les banques centrales augmentent la liquidité. Cependant, il a également souligné qu'il n'avait pas encore augmenté son exposition aux cryptomonnaies, mais qu'il attend la confirmation par le rapport sur la balance des comptes H.4.1 de la Réserve fédérale.

Le message Le prix du Bitcoin va-t-il s'envoler après les signaux de Trump sur la présidente de la Réserve fédérale et les baisses de taux ? a été publié(e) pour la première fois sur Le périodique du marché.