La Cour suprême a informé le président Trump qu'il ne pouvait pas utiliser des pouvoirs d'urgence pour imposer des tarifs. Sa réponse, approximativement paraphrasée : « D'accord, j'utiliserai une autre loi. »
Le 20 février 2026, la Cour a statué 6 contre 3 dans Learning Resources, Inc. v. Trump que la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux n'autorise pas le président à imposer des droits de douane sur les importations. Le juge en chef John Roberts a rédigé l'avis, qui a annulé les mesures tarifaires précédentes et a clairement indiqué au pouvoir exécutif que les droits de douane relèvent du Congrès en vertu de l'article I de la Constitution.
L'équipe de Trump a eu besoin d'à peu près le temps nécessaire pour faire une cafetière de café avant d'annoncer le Plan B. Le président a invoqué la section 122 de la Loi sur le commerce de 1974 pour imposer un tarif mondial initial de 10 %, puis l'a augmenté à 15 % dans la journée. Ces tarifs peuvent durer jusqu'à 150 jours sans approbation du Congrès.
Le moment de réaction du bitcoin
Le bitcoin a progressé d'environ 1,7 % immédiatement après l'arrêt de la Cour suprême, atteignant entre 67 769 $ et 68 000 $. Le raisonnement était simple. Un arrêt de la Cour suprême limitant les pouvoirs exécutifs en matière de tarifs semblait réduire l'incertitude liée à une guerre commerciale, qui constitue un obstacle persistant pour les actifs à risque, y compris les devises numériques.
Lorsque Trump a annoncé les nouveaux tarifs en vertu de la section 122, le bitcoin a inversé sa tendance et a cédé ses gains. Tout cet épisode s'est déroulé en quelques heures.
La partie d'échecs légale
L'opinion de Roberts a tracé une ligne claire : l'IEEPA, qui confère au président de larges pouvoirs économiques d'urgence, n'a jamais été conçue comme un outil de tarification. Les tarifs sont des impôts sur les importations, et le pouvoir de taxer appartient au Congrès.
Le virage de Trump vers la section 122 de la loi sur le commerce de 1974 est stratégiquement limité. Cette loi permet au président d'imposer des droits de douane temporaires pour remédier à des déficits importants et sérieux de la balance des paiements. Le compte à rebours de 150 jours commence immédiatement, et à moins que le Congrès n'adopte une législation pour prolonger les droits, ils expirent automatiquement.
Cela crée une dynamique très différente des tarifs de l'IEEPA, qui n'avaient aucune date d'expiration prévue. L'administration dispose désormais d'environ cinq mois pour convaincre le Congrès de codifier son programme commercial ou trouver un autre mécanisme juridique.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La fenêtre de 150 jours crée une période définie d'incertitude. Savoir que ces tarifs ont une date d'expiration, en l'absence d'action du Congrès, donne aux traders un calendrier à suivre. C'est légèrement mieux que le cadre ouvert de l'IEEPA.
Les traders doivent surveiller deux éléments de près. Le premier est la volonté du Congrès de prolonger ou de modifier les tarifs de la section 122. Tout mouvement vers une législation permanente sur les tarifs pèserait probablement sur les actifs à risque dans leur ensemble. Le second est de savoir si les partenaires commerciaux internationaux réagissent par des mesures de rétorsion.