Auteur : La Lettre des Kobeissi
Compilation :Jesse
Cet article est une analyse approfondie publiée par The Kobeissi Letter sur l'affaire des droits de douane au Groenland et la « stratégie des tarifs douaniers » de Trump.
Le commerce de guerre va-t-il revenir à cause des nouvelles taxes de la Groenland ?
À l'instant, le président Trump a annoncé de nouvelles taxes de 10 % sur l'Union européenne et a confirmé sa priorité stratégique : l'acquisition du Groenland. Cela inclut de nouvelles taxes de 10 % sur le Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l'Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande, à partir du 1er février.
De plus, ces tarifs douaniers passeront à 25 % le 1er juin et ne seront jamais supprimés avant la conclusion d'un accord sur la Groenland. Selon Trump, cette transaction doit constituer un « achat complet et total » de la Groenland.
Avant d'analyser nos stratégies précises, il convient d'abord de souligner que le commerce de guerre est devenu un "facteur de vent contraire cyclique". Les tarifs douaniers reviennent toujours au moment où le marché s'y attend le moins, puis disparaissent progressivement. C'est le produit du "stratégie tarifaire" du président Trump, soigneusement conçue.
Le dernier exemple a eu lieu le 10 octobre, lorsque le président Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur les produits chinois à partir du 1er novembre (soit 21 jours seulement après l'annonce). Cette date peut sembler familière, car elle fait partie intégrante de la stratégie décrite dans ce manuel. Après l'annonce, les contrats à terme sur l'indice S&P 500 ont enregistré une baisse s'élargissant à -3,5 % avant la clôture du week-end.
10 octobre - Trump menace d'imposer des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises
Le président Trump commence toujours par des messages punitifs et menaçants, ce qui fait partie de sa tactique de négociation. Et cela fonctionne bien pour lui. En octobre, lors de son affrontement avec la Chine, cela s'est finalement conclu par la signature d'un nouveau pacte commercial ainsi que par la suppression par la Chine des restrictions d'exportation des terres rares, que Trump affirmait nuire aux États-Unis.
Cette fois-ci,Le communiqué a été publié samedi, alors que les contrats à terme sur le marché n'ouvriront qu'en soirée lundi (puisque lundi est un jour férié fédéral). La réaction du marché pourrait être accompagnée d'une "vente émotionnelle" similaire, mais l'impact pourrait être plus limité, car il y aura eu le temps de digérer l'information.
Tout cela fait partie de la « stratégie des droits de douane » du président Trump, que nous détaillerons ci-dessous :
Manuel de stratégie des droits de douane
En 2025, les rendements de notre stratégie d'investissement ont presque doublé ceux de l'indice S&P 500, grâce en grande partie à notre capacité précoce à tirer parti des fluctuations des prix des actifs pendant la guerre commerciale. Voici les stratégies spécifiques que nous avons appliquées tout au long de cette période :
Un guide complet et étape par étape pour faire face au commerce de guerre de Trump :
Vendredi : Le président Trump a publié un message énigmatique suggérant l'application de droits de douane sur certains pays ou secteurs. Alors que l'incertitude s'accroît, les marchés baissent. Cet événement a débuté vendredi lorsque Trump a menacé d'imposer des droits de douane sur le Danemark.
Plus tard dans la journée, et parfois même le lendemain (cette fois-ci, dimanche) : le président Trump annonce de nouvelles taxes douanières massives, généralement supérieures à 25 %.
Samedi et dimanche : pendant que les marchés étaient fermés, le président Trump a répété et intensifié ses menaces de taxes douanières pour exercer une pression maximale, créant ainsi un impact psychologique important.
Pendant le week-end : Le pays visé réagit généralement publiquement ou émet des signaux indiquant sa volonté de négocier.
Dimanche soir à 18 heures (heure est) (cette fois-ci, lundi soir) : ouverture des contrats à terme, le marché réagit de manière émotionnelle à l'actualité sur les droits de douane, les contrats à terme baissent.
Lundi et mardi : Le président Trump continue d'exiger publiquement des mesures, mais les investisseurs commencent à comprendre que les droits de douane ne sont pas encore appliqués et qu'il reste plusieurs semaines avant leur mise en œuvre (par exemple, le 1er février).
Mercredi de la même semaine : Les acheteurs cherchant à acheter au plus bas interviennent et déclenchent une reprise corrective, mais ce mouvement a tendance à s'estomper et à entraîner une nouvelle baisse. C'est généralement à ce moment-là que l'argent "intelligent" commence à entrer.
Le week-end suivant (environ une semaine plus tard) : le président Trump publie un message indiquant que des négociations sont en cours et qu'il travaille avec les dirigeants des pays concernés pour trouver une solution.
Dimanche soir à 18 heures ce week-end : les contrats à terme ont ouvert en forte hausse avec le retour de l'optimisme, mais leur progression a ensuite reculé après l'ouverture du marché à terme lundi.
Après l'ouverture de la Bourse lundi : Des hauts responsables gouvernementaux, dont le ministre des Finances Bessent, sont apparus en direct à la télévision pour rassurer les investisseurs et souligner les progrès accomplis dans l'accord.
Les 2 à 4 semaines à venir : les responsables du gouvernement Trump continuent de communiquer sur les avancées du accord commercial.
Enfin : l'accord commercial est officiellement annoncé, et les marchés atteignent des niveaux historiques.
Boucle : Répéter à partir de l'étape 1.
Bien sûr, ce n'est pas un plan garantissant à 100 % le résultat, mais d'après notre expérience, presque toutes les guerres commerciales qui ont éclaté depuis janvier 2025 ont suivi approximativement la même trajectoire.
Remarque : Cette fois-ci, le projet du président Trump visant à l'achat de la Groenland est sans aucun doute plus ambitieux que la demande visant à faire réduire les restrictions d'exportation par la Chine. Par conséquent, la mise en œuvre de cette stratégie pourrait prendre plus de temps, mais elle suivra une séquence d'événements similaire.
Le moment est essentiel.
La stratégie de négociation du président Trump repose entièrement sur le timing et la pression. Il accorde un délai de 2 à 3 semaines avant l'application des droits de douane, afin de permettre d'aboutir à un accord. L'objectif de Trump est de faire en sorte que ces droits de douane n'entrent jamais véritablement en vigueur : ce qu'il cherche, c'est un arrangement. Cela explique également pourquoi ces annonces interviennent de plus en plus fréquemment pendant les week-ends où les marchés sont fermés. Il pousse les menaces jusqu'au bord. C'est précisément ce qui fait leur efficacité : si elles venaient à entrer effectivement en application et à persister, elles auraient un impact suffisamment fort pour bouleverser les marchés et changer le monde.
Lors du précédent conflit commercial avec la Chine, le président Trump a annoncé un nouveau accord commercial avec la Chine le 1er novembre, jour prévu pour l'application à 100 % des droits de douane.
Finalement, ceux qui parviennent à rester objectifs et à suivre les procédures pendant les fluctuations de la guerre commerciale obtiennent les meilleures opportunités de négociation jamais vues.
Comme mentionné précédemment, cette approche objective et systématique a permis à notre performance de dépasser les indicateurs de référence du marché. Comme le montre le graphique ci-dessous, depuis 2020, le rendement de notre stratégie d'investissement est proche de cinq fois celui de l'indice S&P 500.
Conclusion
Cette fois-ci, le projet du président Trump visant à acheter la Groenland est effectivement plus ambitieux que les précédentes demandes. Les turbulences du marché pourraient durer plus longtemps, mais nous insistons sur notre point de vue initial : les meilleurs traders tirent profit des fluctuations des prix des actifs provoquées par les titres d'actualité liés au commerce de guerre.
Les fluctuations sont des opportunités.