Auteur original : Zhao Ying
Source : Wall Street Journal
La conclusion d'un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran progresse précisément selon un scénario éprouvé à maintes reprises.
L'organisme indépendant d'analyse macroéconomique américain The Kobeissi Letter a récemment déclaré qu'avec l'annonce par Trump d'un accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis, l'Iran et Israël, la neuvième étape de son « scénario de conflit » est officiellement en cours, à savoir la conclusion de l'accord et la construction du cadre narratif, ce qui intervient environ 10 jours plus tard que prévu par l'organisme.
The Kobeissi Letter indique que, selon le manuel de négociation de Trump, chaque grande confrontation dans le cadre de Trump se termine par un récit de « pression extrême en échange de concessions ».
Ces progrès ont un impact potentiel sur le marché qui ne peut être ignoré. The Kobeissi Letter indique que la dixième étape — c’est-à-dire la réévaluation brutale du marché après l’annonce officielle du protocole — interviendra dans les semaines à venir. À ce moment-là, les investisseurs ayant maintenu des positions défensives sur le long terme feront face à une pression pour clôturer rapidement leurs positions, ce qui pourrait provoquer une forte hausse des marchés boursiers, tandis que le prix du pétrole pourrait chuter brusquement en raison de l’affirmation des attentes de réouverture des voies maritimes.
Cessez-le-feu et suspension des tarifs douaniers : la même logique
Selon CCTV News, selon des informations locales en Iran au petit matin du 8, le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif a invité les délégations iranienne et américaine à se rendre à la capitale pakistanaise, Islamabad, pour des négociations. Shehbaz Sharif a également déclaré que le cessez-le-feu entre l'Iran et les États-Unis entrera en vigueur à 3 h 30 heure d'Iran (8 h heure de Pékin) le 8. Trump a déclaré que cette fenêtre de cessez-le-feu sera utilisée pour « finaliser et faciliter » la signature d'un accord de paix durable entre les parties.
The Kobeissi Letter compare cette trêve de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran à la « suspension des droits de douane de 90 jours » annoncée par Trump en avril 2025, estimant qu'ils sont hautement similaires en nature.
Le 9 avril 2025, dans un contexte de forte volatilité sur le marché des obligations, Trump a annoncé la suspension pendant 90 jours de l'imposition de droits de douane supplémentaires sur la plupart de ses partenaires commerciaux. Dans les semaines qui ont suivi, un accord commercial sino-américain a été conclu, et le marché n'a pas retouché ses précédents bas. The Kobeissi Letter souligne que cet annonce de cessez-le-feu coïncide presque exactement avec un an d'intervalle par rapport à la suspension des droits de douane mentionnée ci-dessus.
L'institution estime que ce modèle n'est pas accidentel. Depuis son investiture en janvier 2025, Trump a suivi une logique de négociation hautement cohérente sur les questions des tarifs douaniers, du Venezuela, du Groenland et de l'Iran : pression verbale, pression extrême pour obtenir des concessions, et conclusion finale par un « accord ».
Étape 9 : Construction du récit du protocole
Selon les 10 étapes du « scénario de conflit » établies par The Kobeissi Letter, la neuvième étape repose sur l'accord de protocole et la construction du cadre narratif.
L'institution souligne que chaque grande confrontation dans le cadre de Trump se termine toujours par un récit de "pression extrême en échange de concessions". Que ce soit des accords commerciaux avec la Chine, l'Union européenne ou l'Inde, des négociations entreprises avec des entreprises dans les domaines de l'intégration et des terres rares, ou encore les conflits que Trump a contribué à mettre fin en 2025, ce modèle s'est toujours vérifié.
Sur la question iranienne, The Kobeissi Letter estime que, si le gouvernement iranien ne s'effondre pas, l'accord final pourrait impliquer un arrangement de cessez-le-feu lié à la question nucléaire, un cadre de sécurité régionale avec mécanismes d'exécution annexes, ou un plan d'ajustement des sanctions conditionné à des critères de conformité. L'organisation souligne que « l'importance de l'architecture spécifique est bien moindre que celle du timing et du cadre narratif. »
Étape 10 : Attendez la réévaluation par force
The Kobeissi Letter warns investors that market repricing after protocol announcements is often sudden rather than gradual.
La raison en est que les participants au marché sont actuellement positionnés de manière défensive — une exposition énergétique élevée, un risque action réduit et une volatilité maintenue à un niveau élevé en raison d'incertitudes implicites. Dès que l'incertitude disparaîtra soudainement, ces positions seront rapidement liquidées, provoquant un choc de marché concentré.
L'organisation cite des cas historiques des mois d'avril, d'août et d'octobre 2025 et de janvier 2026, indiquant qu'à chaque suspension des tarifs douaniers ou annonce d'un cadre d'accord, les marchés boursiers ont connu une forte hausse soudaine, tandis que les prix du pétrole ont chuté rapidement avec l'établissement de l'attente de la réouverture des voies maritimes. The Kobeissi Letter conclut : « La reconnaissance de modèles présente une valeur de profit extrêmement élevée sur ce marché. »