Donald Trump a-t-il été globalement positif pour Bitcoin ? C'est une question inconfortable pour de nombreux partisans de Bitcoin, moi y compris.
Mes critiques politiques de Trump sont importantes et anciennes. Elles vont bien au-delà des désaccords sur les politiques pour aborder des questions relatives à la rhétorique, à la conduite institutionnelle et à la culture politique plus large entourant sa présidence.
Rien de tout cela ne disparaît parce que le bitcoin a bien performé pendant certaines périodes de son mandat ou parce que certaines parties de l'industrie le considèrent désormais comme un allié. Toutefois, la question reste importante car le bitcoin occupe de plus en plus une place dans les politiques étatiques, les marchés de capitaux et la concurrence géopolitique.
Une fois cela arrivé, il est devenu plus difficile de séparer les préférences politiques du jugement analytique. La raison pour laquelle cette question mérite une réponse sérieuse est simple : aucun président américain moderne n'a rapproché le bitcoin d'une reconnaissance officielle du gouvernement autant que Trump.
Cela ne le rend pas automatiquement « bon pour le bitcoin » dans un sens complet. L'appréciation du prix seule est insuffisante. La rhétorique de campagne est insuffisante. L'image politique est insuffisante.
Le véritable test est de savoir si le bitcoin est devenu plus durable sur le plan institutionnel, plus défendable sur le plan juridique et plus difficile à marginaliser pour les futurs gouvernements.
Sur cette question plus restreinte, les preuves sont plus solides que beaucoup de critiques comme moi ne veulent l'admettre.
L'héritage bitcoin de Trump repose sur la question de savoir si la reconnaissance politique est devenue une protection institutionnelle durable.
Ainsi, pour creuser le sujet, Donald Trump a été positif pour Bitcoin d'une manière importante et prouvable : il l'a rapproché du cœur de la politique gouvernementale américaine plus que tout président précédent.
La preuve la plus claire provient du dossier fédéral : un décret exécutif soutenant l'utilisation légale des blockchains publiques, de l'auto-gestion, du minage et de la validation, suivi d'un décret distinct créant un Strategic Bitcoin Reserve et un stock américain d'actifs numériques.
Ce changement a modifié le plafond politique du bitcoin. Le gouvernement américain a cessé de le traiter uniquement comme un actif à réglementer, taxer ou liquider, et a commencé à le décrire comme un actif que l'État pouvait détenir en réserve.
Pour les investisseurs et les institutions, cela réduit le risque perçu d'une interdiction fédérale ou d'un retour de politiques bancaires hostiles inchangées.
Le bilan global est moins ambitieux. Les mouvements de prix sont mitigés. La réglementation s'est améliorée, tandis que la législation sur le bitcoin lui-même reste incomplète.
Pourtant, la confiance du public reste faible. La blockchain n'a pas encore connu un boom d'adoption simple. Les entreprises de crypto liées à Trump ont également créé un problème de réputation distinct que les partisans du bitcoin ne peuvent pas ignorer en affirmant que le protocole est apolitique.
La réponse est donc spécifique au registre. Le bilan de Trump en matière de bitcoin est le plus fort là où la reconnaissance gouvernementale, l'accès institutionnel et l'autorisation politique sont les critères.
Il est plus faible là où le test concerne la durabilité des prix, la confiance du public, la loi durable ou l'utilisation organique de la couche de base.
| Ledger | Ce que les preuves montrent | Verdict |
|---|---|---|
| Prix | En hausse depuis le jour des élections, en baisse depuis l'investiture et l'ordre de réserve, et environ 37 % en dessous du sommet d'octobre 2025. | Mélangé |
| Statut idéologique | Les blockchains publiques, le minage, la garde autonome et une réserve de bitcoin sont désormais des positions politiques explicites aux États-Unis. | Clairement positif |
| Régulation | La loi sur les stablecoins et la position de l'agence se sont améliorées, tandis que la loi sur la structure du marché reste inachevée. | Positif mais incomplet |
| Réputation publique | Les sondages montrent toujours une faible détention, une perception élevée des risques et une confiance faible. | Faible |
| Utilisation sur la chaîne | Les transactions ont augmenté sur les points de terminaison sélectionnés, tandis que les adresses et les frais ne confirment pas une demande étendue au niveau de la couche de base. | Non prouvé |
Les prix et les politiques racontent des histoires différentes
Le prix dépend du point de départ de la mesure. Le bitcoin a oscillé autour de 67 800 $ le 5 novembre 2024 et environ 80 700 $ le 10 mai 2026.
À partir de ce point de référence du jour des élections, le bitcoin a augmenté d'environ 20 %. Cela soutient l'idée que la victoire de Trump, les signaux politiques et le cycle global post-halving ont coïncidé avec une réévaluation significative du marché.
Les autres ancres politiquement pertinentes donnent une lecture plus faible. Le bitcoin était à environ 101 200 $ le 20 janvier 2025, jour de l'investiture de Trump.
Il était d'environ 90 600 $ le 6 mars 2025, lorsque l'ordre du Strategic Bitcoin Reserve a été signé. Mesuré à partir de ces points, le marché est plus bas.
CryptoSlate's page Bitcoin place également le BTC juste au-dessus de 80 000 $ ce week-end, soit environ 37 % en dessous de son record historique du 6 octobre 2025 à 126 198 $.
Le verdict honnête sur le prix est mitigé. La politique de l'ère Trump a aidé à créer un contexte plus favorable, et le bitcoin a atteint un nouveau sommet pendant cette période.
L'action actuelle des prix ne suffit toujours pas à prouver un premium Trump durable. Elle montre un rallye qui a ensuite cédé une grande partie de ses gains, laissant le marché positif depuis le jour de l'élection et négatif depuis l'investiture.
La politique donne à Trump un argument plus fort. L'ordonnance exécutive 14178 a fait du soutien à l'utilisation légale des actifs numériques une politique américaine explicite, incluant les réseaux blockchain publics, l'auto-gestion, le minage, la validation et les stablecoins adossés au dollar.
L'ordonnance exécutive 14233 est allée plus loin en établissant la Réserve stratégique de bitcoin, accordant au bitcoin un traitement distinct par rapport aux autres actifs numériques dans les réserves fédérales.
C'est un véritable changement de statut. Il transforme le bitcoin d'un actif principalement saisi, vendu ou contesté par le gouvernement américain en un actif que le gouvernement déclare qu'il conservera comme actif de réserve.
Cela crée également un fait politique que les futures administrations devraient inverser ouvertement si elles souhaitaient revenir à une posture plus hostile.
La limite est tout aussi importante. La commande de réserve capitalise les BTC confisqués par le gouvernement et ne permet que des stratégies d'acquisition neutres sur le plan budgétaire, sans coût supplémentaire pour les contribuables.
La force immédiate de la réserve est la reconnaissance, la garde et une possible retenue face à la pression de vente. Une nouvelle demande souveraine nécessiterait des registres d'acquisition qui font actuellement défaut.
La réglementation suit le même modèle. La GENIUS Act a été adoptée en tant que loi fédérale et a créé un cadre pour les stablecoins de paiement.
Le SAB 122 de la SEC, la clarification de l'OCC de mars 2025 et le retrait par la Réserve fédérale de ses précédentes orientations sur les crypto-monnaies ont rendu l'environnement bancaire et de garde moins hostile.
Ce sont des changements importants. Le combat sur la structure du marché central du bitcoin reste inachevé.
La CLARITY Act a été adoptée par la Chambre et renvoyée à la commission des banques du Sénat, mais n'est pas encore devenue loi.
En termes pratiques, Trump peut revendiquer un véritable changement dans la posture exécutive et des agences, ainsi qu'une importante législation sur les stablecoins. Il ne peut pas encore affirmer que le problème complet de la structure du marché fédéral du bitcoin a été résolu par une loi adoptée.
La réputation publique n'a pas suivi l'approbation officielle
La partie la plus faible de l'argument en faveur de Trump est la réputation publique. Gallup a constaté en juin 2025 que 14 % des adultes américains possédaient une cryptomonnaie, 60 % n'étaient pas intéressés à en acheter, et 55 % la considéraient comme très risquée.
La base d'octobre 2024 de Pew était tout aussi hostile : 63 % des Américains avaient peu ou pas de confiance dans la fiabilité et la sécurité des crypto-monnaies, tandis que 17 % avaient déjà investi, négocié ou utilisé des crypto-monnaies.
Ces enquêtes sont des mesures imparfaites de l'effet du deuxième mandat de Trump. Pew précède la durée, et Gallup précède certaines controverses ultérieures liées à Trump dans le domaine des crypto-monnaies.
Même avec cette précision sur le timing, ils montrent le terrain de départ et la réaction du public durant la première année. Le bitcoin et les crypto-monnaies n'ont pas encore été reconnus comme des institutions de masse fiables parce que le président les a adoptés.
L'enquête sur les ménages de la Réserve fédérale ajoute une autre vérification. En 2024, 8 % des adultes ont utilisé des crypto-monnaies à quelque fin que ce soit, tandis que seulement 2 % les ont utilisées pour acheter un bien ou effectuer un paiement.
Cela indique un actif encore principalement perçu comme un produit spéculatif ou d'investissement, et non comme un outil monétaire quotidien.
C'est ici que le registre de réputation contredit le registre de statut officiel. Une commande de réserve peut modifier la manière dont les gestionnaires de fonds, les équipes de conformité bancaire et les investisseurs des marchés publics évaluent le risque politique.
Il exerce beaucoup moins d'influence sur les ménages affectés par les défaillances d'échanges, les arnaques, les cycles de meme-coins et la méfiance partisane. La reconnaissance officielle peut réduire la peur institutionnelle tout en laissant la méfiance populaire largement intacte.
Les liens crypto personnels et familiaux de Trump compliquent davantage le bilan de sa réputation. Les reportages de l'Associated Press sur les relations commerciales crypto liées à Trump et la couverture de CryptoSlate sur les critiques entourant World Liberty Financial soutiennent une préoccupation crédible de conflit d'intérêts.
L'enregistrement source soutient les risques liés à la réputation et à l'éthique, ainsi que le contexte des allégations. Il ne suffit pas à prouver une infraction pénale ou à démontrer que le protocole Bitcoin a été compromis.
Pour le bitcoin, cette distinction est inconfortable.
Pourtant, la réputation publique se construit aussi par association, et non seulement par la conception technique. Un président peut retirer au bitcoin son statut officiel tout en faisant paraître les crypto-monnaies plus égoïstes aux yeux de ceux qui les méfient déjà.
Les données de la chaîne laissent le cas d'adoption non prouvé
Les preuves sur chaîne constituent l'autre contrainte majeure sur la revendication de bilan net positif. Les données de Blockchain.com montrent que le nombre de transactions confirmées quotidiennes est passé de 465 286 le 5 novembre 2024 à 526 789 à la fin de la semaine dernière.
Il s'agit d'une comparaison positive des points de terminaison. Le nombre d'adresses uniques quotidiennes est passé de 548 496 à 498 493 sur les mêmes points de terminaison, et les frais de transaction quotidiens sont tombés d'environ 457 676 $ à environ 232 729 $.
Ces chiffres nécessitent une manipulation soigneuse. Les adresses uniques sont un mauvais indicateur des personnes, et les points de terminaison quotidiens peuvent être déformés par le regroupement, les flux d'échange, la composition des transactions et les activités non monétaires.
Pourtant, ils ne parviennent pas à étayer une affirmation claire selon laquelle le changement de politique de Trump a attiré une vague d'utilisateurs de base vers le bitcoin.
Une analyse indépendante sur chaîne pointe dans la même direction. Glassnode a décrit une divergence en 2025 entre des prix BTC élevés et une activité réseau plus calme, notamment une faible pression sur les frais et une domination par de grands acteurs.
Galaxy a également soutenu que la pression sur les frais avait diminué après que l'activité Runes et Ordinals à la fin de 2024 se soit ralentie.
Une vérification sur mempool.space a également révélé un marché de frais calme à un moment donné, avec 1 sat/vB recommandé pour les objectifs de frais de demi-heure, heure, économie et minimum, et 3 sat/vB pour la confirmation la plus rapide.
Cette image est mitigée plutôt que baissière dans tous les sens. Les faibles frais rendent le bitcoin moins coûteux à utiliser, et les prix élevés peuvent refléter la demande institutionnelle passant par des ETF, des custodians, des trésoreries et des plateformes hors chaîne, plutôt qu'une croissance des transactions de base.
Cela limite la revendication d'adoption. L'effet Bitcoin de Trump semble plus fort dans la reconnaissance officielle et les canaux institutionnels que dans la demande quotidienne de blockspace.
L'enregistrement source soutient une réponse conditionnelle. Trump a été favorable à l'état idéologique du bitcoin et à son accès institutionnel.
Il a transformé le soutien à la blockchain publique en politique exécutive, créé une version d'une Réserve stratégique de bitcoin, soutenu une posture plus favorable de l'agence, et signé une importante loi sur les stablecoins qui aide l'infrastructure du marché crypto.
Le reste du registre est plus faible. Le prix du bitcoin est positif depuis le jour de l'élection et négatif depuis l'investiture et les ancres d'ordre de réserve.
La réserve est réelle, mais sans preuve vérifiée ici d’un programme actif d’accumulation par le gouvernement. La loi sur la structure du marché reste inachevée. La confiance du public est toujours faible.
L'activité sur la chaîne ne révèle pas un simple essor populaire. Les conflits liés à Trump dans le domaine des crypto-monnaies créent un handicap réputationnel crédible par association, même sans prouver de criminalité.
La réponse la plus défendable est oui, dans un sens limité. Trump a été globalement positif lorsque les principaux critères sont la reconnaissance gouvernementale, l'accès institutionnel et l'autorisation politique.
Il n'a pas encore été clairement positif sur le plan net, là où la légitimité plus large du bitcoin doit finalement se manifester : la confiance du public, une loi durable et une utilisation organique du réseau.
Les prochains développements qui pourraient modifier le jugement sont la comptabilisation concrète des réserves, tout nouveau registre d'acquisitions de BTC, la législation finale sur la structure du marché, les données changeantes sur l'opinion publique, et une demande persistante sur chaîne qui ne peut pas être principalement expliquée par la spéculation ou les flux de custody institutionnelle.
Le post Donald Trump a-t-il été un atout net pour le bitcoin ou a-t-il créé une division partisane insurmontable ? est apparu en premier sur CryptoSlate.