Le président Donald Trump a déclaré le 5 juin que son administration envisage activement de prendre une participation actionnariale dans les principales entreprises d'intelligence artificielle. L'idée, évoquée à bord de l'Air Force One, ferait de facto du gouvernement américain un actionnaire de certaines des entreprises privées les plus précieuses de la planète.
Une réunion à la Maison Blanche avec des dirigeants des principales entreprises d'IA est prévue pour la semaine du 8 juin. La liste des invités inclurait, selon les rapports, des représentants des entreprises qui ont défini la course actuelle aux armes en IA : OpenAI, Anthropic, xAI, Google et Microsoft.
Le guide Intel
Le gouvernement américain a précédemment acquis une participation de 10 % dans Intel, une opération qui a été corrélée à un quasi-doublage du cours de l'action du fabricant de puces. L'administration détient des participations dans environ 10 à 20 entreprises, principalement dans les secteurs des semi-conducteurs et de la technologie.
Les discussions entre la Maison-Blanche et le PDG d'OpenAI, Sam Altman, concernant un éventuel investissement gouvernemental auraient commencé dès 2025. Ces échanges portaient sur des mécanismes de partage de la richesse publique, visant essentiellement à garantir que le bénéfice économique issu de l'IA ne profite pas exclusivement aux initiés de la Silicon Valley et à leurs investisseurs en capital-risque.
Plusieurs grands acteurs de l'IA, notamment OpenAI, Anthropic et SpaceX, sont à diverses étapes de préparation pour des offres publiques. Une participation gouvernementale acquise avant un IPO pourrait générer des rendements significatifs si ces entreprises font leur entrée en bourse aux valorisations que le marché attend actuellement.
Tout le monde n'est pas à bord
David Sacks, qui a précédemment servi de conseiller en IA de Trump, a exprimé des préoccupations concernant cette initiative. Son argument repose sur le risque de ce qu'il a décrit comme une fusion entre entreprise et État, un scénario où la frontière entre régulateur et actionnaire devient malaisément floue.
De l'autre extrémité du spectre politique, le sénateur Bernie Sanders a proposé un modèle bien plus agressif : une participation gouvernementale de 50 % dans certaines entreprises d'IA.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les mécanismes sont extrêmement importants : que le gouvernement négocie des actions à rabais, que les mises en staking incluent des sièges au conseil ou des droits de gouvernance, et que la participation soit volontaire ou liée à des approbations réglementaires.
Le précédent Intel suggère que l'administration présentera tout accord comme une victoire pour les contribuables. Mais Intel est une entreprise de semi-conducteurs mature avec des flux de trésorerie prévisibles. Les startups d'IA évaluées à des centaines de milliards sur la promesse d'une intelligence générale artificielle sont une tout autre affaire.