Le président Donald Trump a accusé les banques américaines de menacer la loi GENIUS et de retenir la loi CLARITY en otage, intensifiant un différend de plusieurs mois entre le secteur bancaire et l'industrie des cryptomonnaies concernant le rendement des stablecoins.
Le conflit menace de faire échouer la loi CLARITY avant les élections de mi-mandat de 2026, laissant le cadre réglementaire américain sur les cryptomonnaies incomplet à un moment critique.
Trump cible les banques dans le cadre du conflit sur les rendements des stablecoins
Dans un post sur Truth Social mardi, Trump a déclaré que la loi GENIUS — la loi historique sur les stablecoins qu'il a signée en juillet dernier — « est menacée et sapée par les banques », et a appelé le Congrès à adopter immédiatement une législation sur la structure des marchés.
Les Américains devraient gagner plus d’argent avec leur argent. Les banques réalisent des bénéfices record, et nous ne permettrons pas qu’elles sapent notre puissant programme crypto qui finira par aller en Chine et dans d’autres pays si nous ne faisons pas adopter la loi sur la clarté », a écrit Trump.
La déclaration marque l'intervention présidentielle la plus vigoureuse jusqu'à présent dans le conflit législatif sur les récompenses en stablecoin — un différend qui a bloqué l'agenda réglementaire plus large du crypto à Washington.
Rendement des stablecoins : Le litige central
Au cœur du conflit se trouve une disposition de la loi GENIUS qui interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts directement aux détenteurs. Toutefois, la loi ne empêche pas explicitement les plateformes tierces telles que Coinbase et Kraken de transmettre les rendements aux utilisateurs — une faille que les banques ont qualifiée de « boucle de contournement ».
Cet arrangement permet aux plateformes d'échange de cryptomonnaies de capter les rendements sur des actifs de réserve tels que les bons du Trésor américain et de les distribuer aux clients, créant ainsi un avantage concurrentiel par rapport aux comptes d'épargne traditionnels qui paient souvent seulement 0,01 %.
Les groupes bancaires, dirigés par le Bank Policy Institute, ont averti que cette structure pourrait déclencher des retraits de dépôts jusqu'à 6,6 billions de dollars — un chiffre issu d'une analyse du Département du Trésor américain. Le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, a fait écho à cette préoccupation en janvier, affirmant que les stablecoins rémunérés pourraient détourner environ 30 à 35 % de l'ensemble des dépôts des banques commerciales.
Le lobby bancaire a poussé à combler ce fossé par le CLARITY Act, le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies actuellement en examen au Sénat. Ce projet de loi attribuerait des rôles de surveillance spécifiques à la SEC et à la CFTC, mais est devenu un vecteur du débat sur le rendement des stablecoins.
Dimon trace une ligne
Le message de Trump est intervenu le même jour où le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a formulé des remarques ciblées sur la régulation des stablecoins. S'exprimant sur CNBC, Dimon a soutenu que les entreprises offrant un rendement sur les soldes de stablecoins fonctionnent en réalité comme des banques et devraient être réglementées en conséquence.
Dimon a suggéré un compromis selon lequel les plateformes pourraient offrir des récompenses liées aux transactions plutôt qu'aux soldes inactifs, mais a tracé une ligne claire à l'encontre des paiements de type intérêt sur les avoirs. Il a cité les exigences de capital, l'assurance FDIC, les obligations de lutte contre le blanchiment d'argent et les mandats de prêt communautaire comme des normes que les banques doivent respecter — mais que les entreprises de crypto-monnaie ne remplissent pas actuellement.
Cependant, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a publiquement rejeté ce cadre. Armstrong a prédit que les banques finiraient par faire machine arrière et faire pression pour pouvoir verser des intérêts sur les stablecoins, une fois que la pression concurrentielle des actifs numériques deviendrait inévitable.
Une coalition de plus de 125 entreprises de cryptomonnaies, dont Coinbase, Gemini et Kraken, a lancé une campagne coordonnée contre le lobby bancaire l'année dernière, affirmant que la réouverture des dispositions sur les rendements de la loi GENIUS compromettrait la certitude sur laquelle les marchés et les innovateurs comptent.
L'horloge législative tourne
La Maison Blanche avait fixé une date limite provisoire au 1er mars pour un accord entre les deux parties. Cette date limite est passée sans résolution. La loi CLARITY reste bloquée au sein du comité des banques du Sénat, sans date de mise en forme annoncée.
Selon l'analyse réglementaire d'Elliptic, le comité bancaire du Sénat prévoyait de voter sur le projet de loi mi-janvier, mais a reporté indéfiniment la séance après que Coinbase ait retiré son soutien en raison d'un amendement proposé limitant les récompenses en stablecoin. Deux réunions à la Maison Blanche au début février n'ont pas permis d'atteindre un compromis.
L'OCC a encore compliqué les choses la semaine dernière en publiant un projet de règlement de 376 pages dans le cadre de la loi GENIUS, avec des dispositions que les initiés du crypto disent pourraient restreindre la manière dont les partenaires des émetteurs de stablecoins versent les récompenses.
La sénatrice Cynthia Lummis a partagé le message de Trump, en ajoutant : « L’Amérique ne peut pas se permettre d’attendre. Le Congrès doit agir rapidement pour adopter la Clarity Act. »
Avec l'accélération du cycle électoral de 2026 et une récession estivale à venir, la fenêtre législative se rétrécit. Si aucun accord ne voit le jour dans les semaines à venir, les États-Unis risquent de perdre de leur élan sur le cadre réglementaire des crypto-monnaies que la Maison Blanche et l'industrie considèrent comme essentiel pour maintenir leur compétitivité mondiale.