Tron, la blockchain de 26 milliards de dollars cofondée par Justin Sun, est devenue le réseau le plus rentable de l'industrie. Les analystes de Kaiko ont mesuré les revenus de divers réseaux blockchain, notamment Solana et Ethereum, en utilisant les données de 2025, et ont constaté que tous les réseaux sauf un ont enregistré des pertes annuelles. Plus important encore, une nouvelle catégorie d'investisseurs institutionnels examine désormais ces chiffres avec plus d'attention, en partie grâce à l'arrivée des fonds négociés en bourse (ETF) sur crypto-monnaies au comptant. « Cela révèle une réalité inconfortable que le marché a largement ignorée », a écrit Laurens Fraussen, analyste recherche chez Kaiko, mardi. « Bien que ces protocoles n'aient jamais été conçus pour fonctionner comme des entreprises traditionnelles, cela devient de plus en plus important pour les investisseurs, les institutions et les traders de détail qui détiennent désormais ces jetons. » Affaires blockchain Les revenus blockchain, contrairement aux revenus générés par une entreprise traditionnelle, suivent une arithmétique légèrement différente. Des réseaux comme Ethereum, Solana et Tron émettent constamment de nouveaux jetons natifs pour rémunérer les validateurs chargés de sécuriser le réseau. Cette émission constante, similaire à l'émission d'actions dans une entreprise traditionnelle, dilue la valeur des détenteurs de jetons existants et doit être considérée comme un coût pour le réseau. Cela ne signifie pas que ces réseaux ne génèrent pas de revenus. L'année dernière, Ethereum a généré plus de 260 millions de dollars, tandis que Solana a généré 170 millions de dollars. Il s'agit simplement du fait que ces revenus sont dépassés par les pressions inflationnistes sur le prix du jeton dues à une dilution constante. « Ethereum et Solana génèrent des revenus significatifs, respectivement 260 millions et 170 millions de dollars », a déclaré Fraussen. « Mais les coûts inflationnistes de 1,88 milliard et 4,32 milliards de dollars rendent les deux extrêmement peu rentables pour les détenteurs. » Qu'est-ce qui motive Tron ? Pendant ce temps, Tron a généré 624 millions de dollars l'année dernière tout en supportant des coûts inflationnistes très faibles. En fait, en 2025, le réseau Tron détruisait plus de son jeton natif TRX qu'il n'en émettait, créant une dynamique d'offre déflationniste, selon Fraussen. Les données les plus récentes confirment cette tendance. Tron continue de mener en termes de revenus blockchain par chaîne, selon DefiLlama. Le réseau Tron s'est établi comme la principale blockchain pour les transactions en stablecoin, lui assurant un flux de revenus stable. « Le résultat est un plancher de revenus que Ethereum et Solana n'ont pas », a déclaré Fraussen, « où les revenus de frais suivent la spéculation plutôt que l'utilité. » Liam Kelly est le correspondant DeFi de DL News basé à Berlin. Une astuce ? Contactez-nous à liam@dlnews.com.
Tron dépasse Ethereum et Solana en rentabilité face aux pressions inflationnistes
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Résumé
Les nouvelles concernant Ethereum ont émergé alors que Tron l'a dépassé et surpassé Solana en rentabilité en 2025. Tron a généré 624 millions de dollars, tandis qu'Ethereum et Solana ont réalisé respectivement 260 millions et 170 millions de dollars. Les analystes de Kaiko ont souligné que les nouvelles concernant l'écosystème Ethereum sont dominées par des coûts inflationnistes — 1,88 milliard de dollars pour Ethereum et 4,32 milliards de dollars pour Solana — ce qui les rend non rentables pour les détenteurs. Tron, en revanche, a brûlé plus de TRX qu'il n'en a émis, créant un avantage déflationniste. Sa domination des transactions en stablecoin assure une revenu stable, contrairement à Ethereum et Solana, où les frais dépendent d'activités spéculatives.
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