TradeXYZ, le principal déploieur de contrats perpétuels sur actifs du monde réel sur la blockchain L1 d'Hyperliquid, a vu son volume de trading quotidien sur les RWA se stabiliser autour de 2,1 à 2,6 milliards de dollars. Cela reste bien loin des performances fulgurantes de la plateforme en juillet 2026, lorsque le volume mensuel a atteint environ 100 milliards de dollars, principalement alimenté par des contrats liés aux semi-conducteurs.
Le recul représente une baisse d'environ 71 % par rapport aux moyennes journalières maximales. Toutefois, l'intérêt ouvert sur la plateforme reste proche de 3,6 milliards de dollars, ce qui suggère que les traders n'ont pas fui, mais ont simplement réduit leur intensité.
Du lancement à 200 milliards de dollars en moins d'un an
TradeXYZ a fait ses débuts à la fin de 2025, en se concentrant initialement sur les perpetuals d'indices, avant de s'étendre aux matières premières et aux actions individuelles. Au T2 2026, la plateforme a enregistré un volume de trading total de 202,36 milliards de dollars, soit une augmentation de 79,2 % par rapport au trimestre précédent. Les perpetuals d'actions ont seul bondi de 377 % pendant cette période, atteignant 58,9 milliards de dollars, alors que les traders ont massivement adopté des positions levées sur des actions qu'ils ne pouvaient pas facilement vendre à découvert ou lever dans les marchés traditionnels.
Juillet a marqué le point culminant. La plateforme a enregistré son plus haut volume mensuel historique, soit environ 100 milliards de dollars, avec les contrats liés aux semi-conducteurs comme moteur principal.
À quoi ressemble réellement le recul
Les 3,6 milliards de dollars d'intérêt ouvert reflètent la valeur totale des contrats en cours toujours liés à des positions. Alors que le volume peut augmenter ou chuter brusquement en fonction du sentiment, l'intérêt ouvert tend à être plus stable. Le fait qu'il reste élevé, même si le turnover quotidien a diminué, suggère que la base d'utilisateurs de la plateforme n'a pas significativement réduit, mais qu'elle a simplement négocié avec moins d'enthousiasme.
TradeXYZ représente désormais entre 95 % et 99 % du volume déployé sur Hyperliquid suite au retrait des autres déployeurs du marché.
Le paysage plus large des perps RWA
La catégorie globale des contrats perpétuels RWA sur chaîne a atteint des volumes mensuels record en juillet 2026 avant de se corriger. Il s'agit de contrats perpétuels faisant référence à des indices boursiers, des actions individuelles et des matières premières, offrant aux traders un accès 24/7, pas de règlement T+2, et un effet de levier souvent plus accessible que celui proposé par les courtiers au détail.
Le rôle prépondérant du secteur des semi-conducteurs dans la hausse de juillet souligne comment les Perp RWA sur chaîne sont devenus un véhicule pour exprimer des vues sectorielles. Lorsque les actions d'IA et de puces ont dominé l'actualité au milieu de l'été, les traders ont augmenté leur levier via des Perp sur TradeXYZ, compressant ce qui aurait pu être des semaines de positionnement sur les marchés traditionnels en des vagues de trading 24/7.
À surveiller à partir d'ici
Un taux journalier de 2,1 à 2,6 milliards de dollars se traduit par un chiffre annuel supérieur à 750 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance significative par rapport au rythme du T2 si cette tendance se maintient.