Les meilleurs traders sur Polymarket
Auteur original : Kiyotaka
SpecialistXBT, BlockBeats
Note de la rédaction : Sur les marchés cryptographiques, les bénéfices constituent le relevé de notes. En s'appuyant sur les données chaines des portefeuilles les plus actifs de Polymarket, cet article explore les raisons derrière les grands gagnants des marchés de prévision : différence d'information, modèles, croyances ou simple discipline de trading ? La conclusion est qu'il n'existe pas de stratégie universelle pour générer des gains stables : les trois comptes les plus rentables utilisent trois approches presque totalement indépendantes.
Après avoir étudié les portefeuilles ayant gagné des millions de dollars sur le plus grand marché de prévisions au monde, on constate qu'il n'existe pas une stratégie unifiée, mais au moins trois, qui n'ont presque rien en commun.
Si vous suivez régulièrement les tweets du domaine des marchés prédictifs, vous verrez rapidement les mêmes identités anonymes apparaître dans diverses publications de classement des « plus gros gagnants ». Theo4 a réalisé d'énormes bénéfices sur les marchés de l'élection de 2024. Swisstony génère continuellement des gains silencieusement sur les marchés NBA. MonsieurDimanche apparaît presque systématiquement dans les commentaires de divers marchés. Avec le temps, vous commencerez à vous demander : ces personnes sont-elles du même acabit ? Font-elles toutes la même chose ? Existe-t-il un profil reconnaissable pour les « personnes compétentes sur Polymarket » ?
La réponse intuitive est : oui. Comme vous pourriez penser qu’il existe une image commune des personnes douées au poker : patience, compétences mathématiques...
Mais après avoir examiné les données chain-on de tous les 20 meilleurs portefeuilles sur la plateforme, la réponse réelle est : il n'existe pas de profil unifié. Il y a au moins trois catégories, voire plus. En dehors du fait qu'ils apparaissent tous dans le classement, ils ont peu de points communs. Cette réponse est plus intéressante que prévu, ce qui justifie une analyse approfondie de ce que les données révèlent exactement.
Les données ci-dessous proviennent de Polymarket et sont à jour au 5 mai. Seuls les 10 portefeuilles les plus rentables sur les marchés politiques ont généré 94 millions de dollars de bénéfices ; les 10 meilleurs portefeuilles sur les marchés sportifs ont ajouté 60 millions de dollars ; la troisième catégorie, Crypto, a contribué 25 millions de dollars. Ce chiffre ne représente même pas la somme totale des trois premiers portefeuilles du secteur politique.
Les marchés politiques sont un autre ordre de grandeur
Comparez les portefeuilles leaders de chaque catégorie selon la même échelle en dollars. La catégorie politique devance clairement les autres, que ce soit en termes de bénéfice maximal par portefeuille ou de bénéfice total des 10 premiers portefeuilles.
Le portefeuille numéro un dans la catégorie politique a gagné 22 millions de dollars. Le premier de la catégorie sport a gagné 11,3 millions de dollars. Le premier de la catégorie Crypto a gagné 4,7 millions de dollars. Malheureusement, ce chiffre ne rentre même pas dans les dix premiers de la catégorie politique.
Cet écart n'est pas une illusion causée par une distribution de puissance. Le portefeuille classé 10e dans la catégorie politique génère environ 5 millions de dollars de bénéfices, dépassant ainsi le premier de toutes les autres catégories sauf le sport. La catégorie politique n'est pas simplement « une distribution du même type, un peu plus raide » ; elle opère à un tout autre niveau.
Si les 20 meilleurs portefeuilles de chaque catégorie sont tracés sur une échelle logarithmique selon leur profit total, à l'exception des trois catégories Politique, Sport et Crypto, seuls le premier portefeuille de Science et celui de « Other » dépassent 1 million de dollars.
L'explication la plus directe est que les marchés politiques comptent moins d'opportunités, avec des mises plus importantes et des périodes de règlement plus longues. Une bonne prédiction concernant une élection présidentielle ou le résultat d'une politique controversée peut générer des gains allant jusqu'à sept ou huit chiffres. Les marchés sportifs sont généralement réglés en quelques heures, avec des écarts plus étroits et des gains par mise plus faibles. La structure du marché détermine quelle stratégie l'emporte.
Mise en forte conviction contre trading haute fréquence sur plusieurs marchés
En combinant le nombre de positions et les bénéfices réalisés, le classement se divise clairement en deux groupes. Ils partagent un même axe vertical, mais n'ont presque rien d'autre en commun.
Le graphique comparant les quantités détenues et les bénéfices/pertes des transactions des 10 portefeuilles les plus importants dans les catégories politique, sport et Crypto montre que les baleines politiques sont concentrées du côté des faibles quantités détenues ; les baleines sportives dominent quant à elles le côté des transactions à haute fréquence.
Sur le côté gauche du graphique, entre environ 1 et 100 positions, les baleines politiques sont presque toutes présentes. Le portefeuille n°1, 0x5668…5839, a généré 22 millions de dollars avec seulement 18 positions. Un autre portefeuille, 0xd235…0f29, a réalisé 11,3 millions de dollars avec seulement 2 positions.
À droite du graphique, entre 1 000 et 150 000 positions, se trouve le domaine des traders sportifs. Le portefeuille numéro deux dans le sport, 0x204f…5e14, a gagné 7,5 millions de dollars sur 151 888 positions. Cela ressemble davantage à la trace d'un système automatisé qu'à celle d'un « investisseur avec une opinion ».
Un portefeuille a gagné 22 millions de dollars avec 18 positions. Un autre portefeuille a gagné 7,5 millions de dollars avec 151 888 positions. Ils figurent sur le même classement, mais ne font pas le même métier.
Ce sont deux travaux complètement différents. Le premier exige une conviction de jugement extrêmement forte et la volonté de prendre des positions importantes sur des événements à haut risque rares. Le second nécessite une discipline d'ingénierie : un modèle dont le profit par transaction est faible, déployé sur un nombre suffisant de marchés pour que la loi des grands nombres s'applique. Le Crypto se situe entre les deux, avec les deux styles présents, mais à une échelle absolue plus petite.
Choix du marché : coexistence de centralisation et de décentralisation
L'ajout de 8 portefeuilles nommés, c'est-à-dire des comptes identifiables par leur nom dans les données publiques de Polymarket, permet de visualiser plus clairement la répartition des stratégies.
Trier ces 8 portefeuilles selon le pourcentage de profit maximal par catégorie par rapport au profit total ; Theo4 est entièrement concentré sur la catégorie politique ; MonsieurDimanche couvre 9 catégories.
Les bénéfices de Theo4 de 22 millions de dollars proviennent à 100 % de la catégorie politique. 97 % des 7,8 millions de dollars de bénéfices de swisstony proviennent de la catégorie sport. 87 % des bénéfices du premier classé dans la catégorie sport, kch123, proviennent également du sport. Ce sont tous des traders experts qui ne changent pas facilement de domaine.
De l'autre côté, MonsieurDimanche a réparti ses gains de 15 millions de dollars sur 9 catégories, aucune ne contribuant à plus de 31 %. Il ne se concentre sur aucune catégorie en particulier, mais reste tout de même en tête du classement.
La croyance traditionnelle veut que la spécialisation apporte un avantage plus profond, et donc un rendement plus élevé. Ce jugement est valide chez les leaders, mais à peine. Theo4 possède la catégorie de rendement la plus concentrée parmi les portefeuilles identifiés et génère le profit total le plus élevé. MonsieurDimanche est le plus diversifié, mais se classe quand même deuxième.
Nombre de positions vs profit par transaction
Le graphique le plus utile de l'ensemble des données consiste à diviser le profit de chaque portefeuille par son nombre de positions, afin de mesurer le montant moyen gagné en dollars par mise.
Sur le graphique logarithmique du profit de trading / nombre de positions, Theo4 et swisstony sont tous deux presque à 100 % concentrés dans une seule catégorie, mais ils diffèrent d'environ 22 000 fois en termes de sélectivité.
Theo4 gagne en moyenne 1 million de dollars par position. Swisstony gagne en moyenne 45 dollars par position. Les deux sont essentiellement des traders d'une seule catégorie et sont presque indiscernables sur l'axe de la « concentration ». Toutefois, sur l'axe de la « sélectivité », ils diffèrent d'environ 22 000 fois.
C'est la conclusion d'analyse la plus importante : le nombre de positions et le profit par transaction sont deux variables indépendantes. Les confondre masque ce que le classement révèle réellement. Les marchés couverts par un portefeuille indiquent où les traders ont misé ; le profit par unité de position révèle comment ils gagnent de l'argent. Les deux ne sont pas liés.
Trois stratégies derrière les revenus à huit chiffres
Les données présentées ne sont pas une stratégie, mais trois.
Le premier type est l'expert politique. Sur les marchés politiques où le règlement est lent, les cotes offrent un large espace et les impacts sont majeurs, on cherche à obtenir des rendements énormes en prenant de rares positions de grande taille et forte conviction. Les transactions sont peu nombreuses, les positions sont importantes et l'analyse est approfondie. Theo4 en est un représentant typique. Le principal obstacle à cette approche est psychologique : la plupart des traders ne parviennent pas à augmenter leurs positions à une taille suffisante pour que la stratégie génère réellement des rendements. Ce n'est pas non plus une voie traditionnellement évolutive.
Le deuxième type est le trader systématique sur les marchés sportifs. En utilisant des modèles automatisés pour évaluer les marchés sportifs, même une légère amélioration par rapport au prix de consensus permet d'accumuler des bénéfices à travers des milliers, voire des dizaines de milliers de contrats. Les gains par transaction sont minimes, mais la stratégie est durable à long terme. Swisstony en est un exemple typique. Ce type d'approche exige des compétences techniques et une discipline opérationnelle, et non simplement une intuition de marché.
Le troisième type est le généraliste interdisciplinaire : capable de former des jugements bien calibrés sur de nombreux sujets et d'extraire des profits sur des marchés négligés par les traders spécialisés. MonsieurDimanche en est un exemple typique. Le seuil pour ce style de trading réside dans la diversité des connaissances, et cette diversité est plus difficile à acquérir que la construction d'un modèle spécialisé dans une seule catégorie.
Ces compétences ne sont pas interchangeables. Un expert en politique ne deviendra pas un trader systématique sur les marchés sportifs simplement parce qu'il trade plus fréquemment, car son avantage ne réside pas là-bas. Un trader systématique sur les marchés sportifs ne deviendra pas un expert en politique simplement parce qu'il augmente la taille de ses positions, car ses bénéfices par transaction sont trop faibles pour supporter des positions fortement concentrées. Les marchés prédictifs récompensent trois compétences indépendantes. Être bon à l'une d'entre elles ne signifie presque jamais que vous êtes aussi bon aux autres.
Cela est en quelque sorte rassurant. Il n'existe pas de réponse unique à la question « Comment gagner de l'argent sur Polymarket ? ». Il existe au moins trois réponses. Pour une personne donnée, laquelle est la plus difficile dépend de sa personnalité, de ses compétences techniques et de la quantité d'opinions de haute qualité qu'il peut former sur un nombre donné de sujets. Et ces différences ne sont pas effacées par le classement.
Le classement semble punir le milieu : les traders qui ont suffisamment de diversité pour diluer leur spécialisation, et suffisamment de volume pour diluer leur conviction. C’est-à-dire l’endroit où se trouvent probablement la plupart des gens. Les portefeuilles en tête ont tous choisi une seule piste à approfondir et possèdent la discipline nécessaire pour y rester.
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