Tom Lee met en garde contre une correction de type « marché baissier » en 2026 et voit une opportunité d'achat

Organisation et compilation :TechFlow

Résumé des points clés

Tom Lee est cofondateur et chef de la recherche de Fundstrat Global Advisors, président de Bitmine Immersion, une société de financement d'Ethereum, ainsi que directeur des investissements de Fundstrat Capital, gestionnaire du Granny Shots ETF en forte croissance (dont le volume d'actifs sous gestion s'élève actuellement à 4,7 milliards de dollars).

Dans cet épisode, Tom partage ses perspectives sur les marchés. Il estime que la tendance haussière de dix ans, amorcée en 2022, est encore à ses débuts. Bien qu'une correction marquée puisse survenir cette année, donnant l'impression d'une baisse boursière, le marché actions devrait connaître une forte reprise d'ici 2026. Il souligne que les investisseurs devront s'adapter cette année à trois grands changements : une nouvelle politique de la Réserve fédérale, une Maison Blanche plus interventionniste, et une bulle de l'intelligence artificielle (IA) qui est encore en cours de réévaluation. En outre, il indique qu'alors qu'il reste optimiste sur les « sept merveilles », les secteurs cycliques, l'énergie, les matières premières de base, les services financiers et les petites capitalisations pourraient devenir des secteurs d'investissement plus prometteurs.

L'émission a également abordé des sujets tels que l'or, les cryptomonnaies et les tendances démographiques. Tom estime que l'or est actuellement sous-évalué et a révélé que Tether pourrait être l'un des plus grands acheteurs privés d'or en ce moment. De plus, il a souligné que la génération Y redécouvrait la valeur de l'or, tandis que la jeunesse génération Z préfère les cryptomonnaies. Selon lui, le bitcoin reste la « monnaie numérique » par excellence, tandis qu'Ethereum est la cryptomonnaie dans laquelle il a le plus confiance. Il a également analysé comment l'événement de désendettement d'octobre dernier a éloigné les cryptomonnaies de la trajectoire de prix de l'or, et il prévoit une forte hausse du bitcoin et d'Ethereum, à mesure que les banques et les sociétés de gestion d'actifs adoptent plus rapidement la technologie blockchain.

En outre, Tom a également évoqué l'investissement de 200 millions de dollars de Bitmine dans Beast Industries de MrBeast. Il estime que MrBeast est l'une des plus importantes propriétés médiatiques de cette génération, et affirme que l'éducation financière et l'Ethereum pourraient devenir des piliers centraux de produits futurs, touchant des milliards d'utilisateurs à travers le monde.

Extrait des idées clés

Le bitcoin atteindra un nouveau plus haut cette année et dépassera les 250 000 dollars.
Tether est devenu le plus grand acheteur privé d'or.
Cette correction pourrait être de l'ordre de 10 %, mais même une correction de 10 % donnerait l'impression d'une baisse marquée.
Chaque retournement du marché est une excellente opportunité d'achat.
Les secteurs dans lesquels nous plaçons le plus d'espoir cette année sont l'énergie et les matières premières de base.
Le secteur bancaire a commencé à accepter les améliorations d'efficacité apportées par la blockchain.
Cette année, l'argent et le cuivre pourraient afficher de bonnes performances. En tant que métal industriel, le cuivre est étroitement lié à l'indice ISM. Si le prix du cuivre augmente, je pense qu'il entraînera dans sa montée les actions du secteur des matières premières de base.
Lorsque nous examinerons les performances de 2026, nous constaterons que cette année marque la poursuite de la tendance haussière initiée en 2022.
Le marché connaît actuellement plusieurs changements particulièrement importants. Le premier est la nouvelle direction de la Réserve fédérale, le deuxième facteur est l'orientation des politiques de la Maison Blanche, et le troisième facteur est que le marché essaie toujours d'évaluer la valeur de l'intelligence artificielle (IA). Ces trois éléments combinés pourraient entraîner une correction de type «baisse».
Les investisseurs ont tendu à sureagir l'année dernière face à l'escalade des négociations commerciales et à l'incertitude. Cette année, la réaction du marché pourrait être plus rationnelle, avec une amplitude de réaction prévue environ deux fois plus faible.
En réalité, le fait que la Réserve fédérale américaine baisse ses taux d'intérêt peut soulager la pression économique ressentie par de nombreux Américains.
Un changement de président de la Réserve fédérale ou quelques nouvelles baisses des taux d'intérêt cette année profiteraient au marché boursier.
À court terme, le prix du pétrole pourrait être faible ou volatil, mais, compte tenu du développement des centres de données et du transfert vers des énergies alternatives, ces facteurs entraîneront une hausse du prix du pétrole à l'avenir, ce qui permettra aux actions du secteur énergétique d'offrir de bonnes performances.
Le bitcoin est l'or numérique, mais les groupes de personnes qui croient à cette théorie ne se chevauchent pas avec ceux qui possèdent de l'or.
La courbe d'adoption de la cryptomonnaie reste cependant plus élevée que celle de l'or, car il y a plus de personnes possédant de l'or que de cryptomonnaie.
Je pense que le conseil le plus important que je puisse donner aux investisseurs est de ne pas essayer de timing le marché. Ce sont en réalité ceux qui investissent sur le long terme qui font réellement des bénéfices.
Les cryptomonnaies sont adoptées par la génération jeune – elles sont devenues une part intégrante de leur vie.

Perspective de marché 2026 : Une correction dans une tendance haussière

Wilfred Frost :Bienvenue sur le podcast *Master Investor*, je suis Wilfred Frost. Notre invité d'aujourd'hui est une figure très connue, Tom Lee. Tom est cofondateur et chef de la recherche de Fundstrap Global Advisor, président de la société de gestion d'actifs sur l'éther Bitmine Immersion, et il gère également le fonds Granny Shots ETF, spécialisé dans les investissements technologiques et innovants. C'est un grand honneur que vous soyez venu personnellement à Londres pour participer à notre émission.

Nous sommes au début de l'année 2026, Tom, je vois que vos prévisions sur l'évolution du marché cette année ont été très précises :Le marché connaîtra une hausse au début de l'année, suivie d'un repli important, puis un nouveau rebond à la fin de l'année. Cette description reflète-t-elle précisément votre perspective sur le marché en 2026 ?

Tom Lee :

Je pense queLorsque nous examinerons les performances de 2026, nous constaterons que cette année marque la poursuite de la tendance haussière initiée en 2022.Cela montre également des caractéristiques d'une résilience économique plus forte. Cependant, je pense que le marché doit faire face à plusieurs changements importants, dont deux sont particulièrement critiques.Le premier est la nouvelle direction de la Réserve fédérale.Le marché teste généralement les politiques du nouveau président de la Réserve fédérale. Ce processus, qui inclut l'identification des politiques, leur confirmation ainsi que la réaction du marché, pourrait entraîner une correction.Le deuxième facteur est l'orientation politique de la Maison Blanche.En 2025, les politiques de la Maison Blanche ont eu un impact significatif sur les secteurs du conseil technologique et de la santé. En 2026, davantage d'industries, de secteurs économiques, voire même de pays pourraient devenir des cibles prioritaires des politiques gouvernementales. Ce changement a apporté davantage d'incertitude, ce que l'on peut observer à travers l'augmentation récente des prix de l'or, reflétant l'inquiétude du marché face aux risques. Ces deux facteurs pourraient entraîner une correction du marché.

Wilfred Frost :Vous avez mentionné deux facteurs, y en a-t-il d'autres qui pourraient avoir une influence ?

Tom Lee :

Oui, et aussiTroisièmement, le marché essaie toujours d'évaluer la valeur de l'intelligence artificielle (IA).Bien que nous pensions que l'IA reste un facteur puissant de croissance du marché, de nombreuses interrogations persistent concernant son potentiel à long terme, sa consommation d'énergie et la capacité des centres de données à s'adapter. Avant que ces questions ne soient clarifiées, le marché pourrait avoir besoin d'autres arguments solides pour le soutenir, tels que la récente reprise de l'indice ISM manufacturier ou une possible reprise du marché immobilier avec la baisse des taux d'intérêt. Cependant, ces évolutions apportent également leur lot d'incertitudes. Je pense donc que ces trois facteurs combinés pourraient entraîner une correction du type « bourse baissière ».

Wilfred Frost :Pensez-vous que l'ampleur de cette correction sera de 20 %, c'est-à-dire d'un sommet à un creux, ou un peu moins ?

Tom Lee :

Cela pourrait être d'environ 10 %. Mais même un repli de 10 % donnerait l'impression d'être en bourse.Bien sûr, il est également possible d'atteindre cela15 % ou 20 %Cela pourrait faire replonger le marché à son niveau initial après une forte performance au début de l'année. Bien que nous ayons très bien commencé l'année, je prévois que le marché connaîtra probablement une baisse au cours de l'année à un moment donné, mais je crois tout de même...Les performances finales du marché cette année seront très fortes.

Wilfred Frost :Nous avions discuté en août dernier, à l'époque vous avez mentionné que nous étions au tout début ou très proches du début d'un bull market d'une décennie. Maintenez-vous toujours ce point de vue aujourd'hui ? Autrement dit, une fois que le marché aura subi cette correction, seriez-vous d'avis que ce serait un excellent moment pour acheter ?

Tom Lee :

Je pensais toujours que,Chaque retournement du marché est une excellente opportunité d'achat.L'année dernière, le marché a baissé le 7 avril à cause des problèmes liés aux droits de douane, ce qui s'est révélé être l'une des meilleures occasions d'achat des cinq dernières années. À ce moment-là, plusieurs actions ont atteint des records historiques et ont connu un rebond très puissant. Je crois donc que si le marché subit effectivement une correction cette année comme nous l'anticipons, ce sera une excellente opportunité d'achat.

Les moteurs d'un marché haussier à long terme

Wilfred Frost :Vous avez mentionné en août dernier que nous pourrions être à l'origine d'un nouveau bull market de 10 ans, à l'époque vous pensiez que les raisons en étaient :Une augmentation soudaine de la main-d'œuvre en âge de travailler, une jeune génération héritant d'une grande richesse, ainsi qu'une position dominante des États-Unis dans de nombreux domaines d'innovation, notamment l'intelligence artificielle et la blockchain.Occuper une position centraleAvez-vous toujours confiance dans ces trois facteurs à long terme ?

Tom Lee :

Oui, en fait, je pense que ces facteurs sont maintenant plus clairs.

Tout d'abord, les États-Unis disposent effectivement d'une tendance démographique favorable,Cela contraste fortement avec la diminution de la main-d'œuvre en âge de travailler dans de nombreux pays.

Ensuite, en ce qui concerne la succession des biens,De plus en plus de discussions soulignent aujourd'hui que les générations Z, Y (millennials) et Alpha hériteront d'une fortune considérable au cours de leur vie. Bien que ce phénomène puisse accentuer les inégalités patrimoniales, il signifie aussi que l'avenir verra émerger une jeunesse particulièrement aisée, tout en laissant d'autres construire progressivement leur richesse par leurs propres efforts.

À propos de l'intelligence artificielleJe pense que les preuves s'accumulent de plus en plus pour montrer que nous progressons vers une superintelligence. Les progrès dans ce domaine sont extrêmement rapides, particulièrement dans les domaines de la robotique et de l'intégration des robots avec d'autres technologies, ce qui continuera à renforcer l'avantage des États-Unis. En ce qui concerne la blockchain, son impact ne se limite plus désormais à des entreprises comme BlackRock ou Robinhood. Par exemple, Jamie Dimon (PDG de JPMorgan) a récemment déclaré publiquement qu'il pensait que la blockchain pouvait effectivement résoudre de nombreux problèmes dans les services financiers. Je crois que...Le secteur bancaire a commencé à accepter les améliorations d'efficacité apportées par la blockchain.

Wilfred Frost :Vous croyez toujours fermement en la perspective d'un marché haussier à long terme, et vous pensez que le marché se rétablira après une correction.Comment pouvons-nous mieux évaluer quand interviendra cette correction initiale ?J'ai récemment entendu votre interview sur CNBC, où vous avez mentionné que les marchés atteignent souvent leur pic en période de bonnes nouvelles, ce qui semble contre-intuitif.Aurions-nous maintenant de bonnes nouvelles indiquant que le marché à court terme pourrait atteindre son pic ?

Tom Lee :

Cette question est difficile à répondre, et pour l'instant, certains signes reposent sur l'expérience. Nos clients institutionnels ne montrent pas actuellement un positionnement très optimiste sur le marché. Et avant que les investisseurs individuels et institutionnels n'aient déjà ajusté leurs attentes, rendant les bonnes nouvelles moins capables de faire monter le marché, je pense que...Le marché boursier a encore de la marge de hausse.C'est aussi pourquoi le fait que les actions aient bien performé la première semaine de janvier est un signal positif, et cela semble indiquer que nous pourrions clôturer ce mois avec des gains positifs, ce qui montre que le marché a bien démarré l'année.

La dette à marge est un indicateur auquel nous pouvons prêter attention. Nous suivons depuis longtemps la dette à marge à la Bourse de New York, qui actuellement atteint un niveau historique, mais avec une croissance annuelle de seulement 39 %. En général, pour atteindre un haut partiel du marché, la croissance annuelle de la dette à marge doit atteindre 60 %. Par conséquent,Il se peut également que le levier s'accélère davantage, ce qui pourrait marquer un sommet partiel du marché.

Macroéconomie : Guerre commerciale et Réserve fédérale américaine

Wilfred Frost :Parlons maintenant de certains facteurs à plus grande échelle.Commençons par parler du commerce,Je me souviens que vous avez mentionné l'année dernière que les répercussions du commerce de guerre n'étaient pas aussi graves qu'anticipé. Cependant, le week-end dernier a apporté davantage de menaces liées aux tarifs douaniers, cette fois-ci concernant la Groenland, et s'adressant à la fois au Royaume-Uni et à l'Union européenne. Il semble que le Royaume-Uni pourrait céder, tandis que l'Union européenne pourrait riposter.Est-ce que cela vous inquiéterait à court terme ?

Tom Lee :

Il y a des inquiétudes, mais pas particulièrement graves. Je pense queLes investisseurs ont tendu à sureagir l'année dernière face à l'escalade des négociations commerciales et à l'incertitude, entraînant ainsi de fortes baisses des marchés.CependantLa réaction du marché cette année pourrait être plus rationnelle, et l'amplitude de la réaction devrait être réduite de moitié.Cependant, il subsiste encore de l'incertitude, notamment sur la manière dont la Cour suprême statuera sur la question des droits de douane. Si sa décision s'avère défavorable à Trump, cela pourrait affaiblir la position négociatrice des États-Unis, et la Maison Blanche pourrait alors adopter des mesures plus extrêmes, ce qui entraînerait probablement davantage d'incertitude. Cela dit, j'ai récemment lu des nouvelles suggérant que certains pensent que la Cour suprême pourrait soutenir les politiques de Trump. Par conséquent, il est actuellement impossible de déterminer avec certitude quel sera le résultat final.

Wilfred Frost :Un autre problème macroéconomique important est la Réserve fédérale des États-Unis.Lors de notre discussion en août dernier, vous pensiez que la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale était une bonne nouvelle pour les marchés, mais vous remettiez en question le fait que l'indépendance de la Réserve fédérale soit une mauvaise nouvelle pour les marchés.Cependant, j'ai l'impression que vous n'avez pas particulièrement pris au sérieux l'importance de l'intervention à l'époque. Comment voyez-vous ce problème aujourd'hui ?

Tom Lee :

Je pense que la situation reste similaire.La Réserve fédérale fait effectivement face à certaines menaces implicites, y compris une enquête menée par le ministère de la Justice.Cependant, je pense qu'il y a encore certaines voix à l'intérieur de la Maison Blanche qui insistent sur le fait queNe pas entièrement affaiblir l'indépendance de la Réserve fédérale.L'histoire du marché nous apprend queLa Réserve fédérale reste l'une des institutions les plus importantes au monde, et affaiblir sa crédibilité et son indépendance pourrait entraîner une grande incertitude.

Nous savons également que le mandat actuel de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, arrive à son terme cette année. La situation actuelle ressemble donc un peu à attendre que le temps passe, puisque nous savons qu'un nouveau président de la Réserve fédérale sera nommé.Une fois que le nouveau président sera en place, je pense que la Maison Blanche pourra se sentir satisfaite.Concernant le prochain président de la Réserve fédérale, les prédictions actuelles évoluent constamment. Actuellement, les chances de Hasset semblent s’être réduites, tandis que celles de WH et Rick Reer augmentent. De plus, on s’attend généralement à ce que la baisse des taux d’intérêt cette année soit plus importante que ce que les données économiques ne le laissent supposer.

Wilfred Frost :Alors, une fois que le président de la Réserve fédérale changera ou que d'autres baisses de taux auront lieu cette année, est-ce que cela sera finalement une bonne chose pour le marché boursier ?

Tom Lee :

Oui, je pense queC'est une bonne nouvelle pour le marché boursier.Depuis 2022, l'inflation est restée au cœur des préoccupations du marché, en partie parce que la Réserve fédérale lutte contre l'inflation et cherche à préserver sa crédibilité grâce à une politique monétaire restrictive. Cependant, en me basant sur les données économiques, je pense que...Le niveau réel de l'inflation est inférieur aux données publiées.Par exemple, l'inflation réelle s'affiche à 1,8 %, tout comme l'inflation médiane. Le facteur principal qui maintient actuellement l'inflation élevée est le coût du logement, mais les prix immobiliers baissent en réalité. De plus, le calcul du coût du logement dans l'indice des prix à la consommation (IPC) présente un retard. Je pense donc que la Réserve fédérale dispose d'une marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt. Si la question de l'accessibilité au logement se pose, il faudra s'attaquer au problème des taux d'intérêt hypothécaires, et une baisse des taux peut aider à résoudre ce problème. De plus, d'autres fardeaux tels que la dette à l'échelonage pour les consommateurs peuvent également être réduits grâce à une baisse des taux. Je pense donc que...En réalité, le fait que la Réserve fédérale américaine baisse ses taux d'intérêt peut soulager la pression économique ressentie par de nombreux Américains.

Configuration des secteurs : Énergie, matières premières et technologie

Wilfred Frost : Parlons un peu de la manière dont les investisseurs devraient allouer leurs actifs entre les différents secteurs. Les plus grandes actions, comme celles du « MAG 7 » ou du « MAG 10 », sont-elles surévaluées ? Sont-elles encore des choix d'investissement pertinents en 2026 ?

Tom Lee :

Nous restons optimistes quant aux « MAG 7 », car nous avons confiance dans leur croissance des bénéfices.Tant que ces entreprises continuent de croître, leurs performances devraient surpasser celles du marché. Cependant,Les secteurs dans lesquels nous plaçons le plus d'espoir cette année sont l'énergie et les matières premières de base.Au début du mois de décembre dernier, nous avons identifié ces deux secteurs comme les priorités d'investissement. Cela s'explique en partie par la logique d'investissement basée sur la réversion à la moyenne : les secteurs de l'énergie et des matières premières de base ont connu une performance très faible au cours des cinq dernières années, et selon les données des 75 dernières années, de telles périodes de dépression marquent souvent un tournant. De plus, certains facteurs géopolitiques actuels sont favorables à ces deux secteurs.

Je pense que l'indice ISM pourrait à nouveau dépasser 50 cette année, et combiné à la baisse des taux de la Réserve fédérale, cela signifie que les secteurs industriels, financiers et les petites capitalisations pourraient bien performer. Ainsi, bien que nous apprécions les « MAG 7 », les secteurs cycliques pourraient s'avérer des choix d'investissement plus intéressants cette année.

Wilfred Frost : Commençons par parler du secteur énergétique. Je me souviens que vous avez dit que votre avis sur le prix du pétrole à court terme n'était pas optimiste, mais que vous étiez pourtant favorable aux actions du secteur énergétique.

Tom Lee :

C'est exact. J'ai compris que,Les mouvements des prix du pétrole et des actions du secteur énergétique ne sont pas toujours corrélés.En partie parce que les prix des actions du secteur énergétique reflètent les anticipations concernant les futurs prix du pétrole. Je pense queÀ court terme, le prix du pétrole pourrait être faible ou volatil, mais, compte tenu du développement des centres de données et du transfert vers des énergies alternatives, ces facteurs entraîneront une hausse du prix du pétrole à l'avenir, ce qui permettra aux actions du secteur énergétique d'offrir de bonnes performances.

Wilfred Frost :Concernant le secteur des matières premières de base, en particulier les matières liées aux métaux, leurs prix ont connu une hausse incroyable. Peut-être pourrons-nous en discuter plus tard en lien avec les cryptomonnaies.

Si les prix des métaux connaissent des ajustements, ces actions performeront-elles mal ? Vos prévisions reposent-elles sur la stabilité des prix des métaux tels que l'or, l'argent et le cuivre ?

Tom Lee :

Oui,Si les prix de l'or, de l'argent et du cuivre enregistrent une baisse cette année, alors la logique d'investissement dans le secteur des matières premières de base pourrait ne plus fonctionner.Cependant, nous pensons que, bien que l'or ait déjà connu une forte hausse,Cette année, l'argent et le cuivre pourraient afficher de bonnes performances. En tant que métal industriel, le cuivre est étroitement lié à l'indice ISM. Si le prix du cuivre augmente, je pense qu'il entraînera dans sa montée les actions du secteur des matières premières de base.

Wilfred Frost : Le secteur financier est un domaine que vous avez fortement recommandé en août dernier, et vos prévisions se sont révélées extrêmement précises. Les actions de ce secteur ont connu une performance remarquable, et en observant leurs graphiques aujourd'hui, il est presque difficile de croire à l'ampleur de leur hausse. Maintenez-vous toujours cette recommandation ? Leurs ratios cours/valeur comptable ne sont plus aussi attractifs qu'auparavant.

Tom Lee :

Oui, elles ne sont effectivement pas bon marché, mais je pense que les modèles économiques de ces entreprises sont en train d'être réinventés d'une manière positive. Les banques investissent énormément dans les technologies et l'intelligence artificielle (IA), donc elles deviendront les principaux bénéficiaires de l'ère de l'hyper-intelligence. Le plus gros poste de dépense des banques est le salaire de leurs employés, et je crois que, à l'avenir, les banques pourront réduire leur dépendance au personnel, ce qui améliorera leurs marges bénéficiaires tout en réduisant la volatilité de leurs profits. Je pense que...Les banques seront réévaluées, de manière à ressembler davantage à des entreprises technologiques.Quand j'ai commencé à étudier les banques dans les années 1990, leur valorisation habituelle était d'un multiple du book value (cours/valeur comptable) de 1 fois ou d'un multiple du bénéfice (cours/bénéfice) de 10 fois, et aujourd'hui, je pense qu'elles devraient être valorisées à un multiple supérieur au marché.

Wilfred Frost : Je voudrais en savoir plus à propos des actions technologiques et des actions liées à l’IA. Vous restez optimiste sur ce secteur, et vos prévisions se sont révélées très précises sur les 15 dernières années. Cependant, vous dites qu’à l’avenir, sur les dix prochaines années, seules 10 % des actions liées à l’IA deviendront de bonnes opportunités d’investissement, ce qui m’a un peu surpris. Pourtant, vous restez favorable à ce domaine, n’est-ce pas ?

Tom Lee :

Oui, je pense que c'est un phénomène courant dans tout secteur en croissance rapide. Prenons par exemple le secteur Internet : si nous regardons le pool d'actions en 2000, c'est-à-dire il y a 25 ans, seules 2 % des entreprises ont survécu à long terme. Cependant, ces 2 % ont généré des rendements bien supérieurs à ceux des 98 % restantes, qui ont connu des pertes. Dans l'ensemble, le secteur a tout de même surpassé de loin l'indice S&P 500. Je crois donc que dans le domaine de l'IA, même si plus de 90 % des actions pourraient finalement donner de mauvais résultats, les investissements réussis compenseront, voire dépasseront, les pertes engendrées par les autres.

Aujourd'hui, les entreprises cotées en bourse se trouvent généralement à un stade plus avancé et plus mature, mais cela semble être en train de changer. Je pense qu'il s'agit de la première fois que nous observons un intérêt croissant de la part d'un nombre croissant d'entreprises à entrer sur le marché public, non seulement via des introductions en bourse (IPO), mais aussi via des SPAC (Sociétés d'acquisition spécifiques). De plus, dans le domaine des investissements alternatifs, tels que le capital-risque, le private equity et le crédit privé, les investisseurs (les partenaires limités, LPs) n'ont pas généré beaucoup de rendements. En conséquence, les capitaux se déplacent des investissements alternatifs vers les marchés publics, ce qui pousse davantage d'entreprises à entrer sur ces marchés. Cependant, au cours des 12 derniers mois, j'ai constaté que les actions de nombreuses entreprises cotées ont connu une performance particulièrement solide, donc je crois qu'il y a encore de nombreuses opportunités sur le marché.

Wilfred Frost :Concernant les entreprises de très grande taille et les actions à très grande capitalisation, les valorisations de ces entreprises sont particulièrement intéressantes. Dans la plupart des cas, ces valorisations sont justifiées, car ces entreprises enregistrent des taux de croissance très élevés. J'ai entendu une idée dans un autre podcast que tu as mentionnée, qui m'a beaucoup marqué, à savoir queCes entreprises pourraient évoluer progressivement vers un modèle ressemblant à celui des entreprises de consommation.obtenant ainsi une valorisation premium. Cette idée me fait penser si Warren Buffett n'aurait pas remarqué cela plus tôt, par exemple dans le cas d'Apple.Est-ce là votre avis concernant ces entreprises dont la capitalisation boursière est extrêmement élevée ? Par exemple, même si le taux de croissance d'NVIDIA ralentit, son évaluation pourrait-elle tout de même rester stable ?

Tom Lee :

Oui, les auditeurs peuvent se reporter à l'exemple d'Apple. Pendant des années, depuis son introduction en bourse dans les années 80, les analystes d'Apple ont insisté sur le fait qu'il s'agissait d'une entreprise de matériel. Ils pensaient qu'Apple ne devait pas être valorisé à plus de 10 fois son PER. Cependant, Apple a progressivement construit un écosystème complet de services et un modèle de fidélisation des utilisateurs, démontrant ainsi qu'il n'était pas seulement une entreprise de matériel. Je me souviens que lors des rencontres avec certains investisseurs institutionnels entre 2015 et 2017, ils persistaient encore à considérer Apple comme une entreprise de matériel, alors que la valorisation d'Apple a complètement changé aujourd'hui.

Je pense que les gens considèrent actuellement Nvidia d'une manière similaire, en la voyant comme une entreprise cyclique de matériel, et lui attribuent donc un ratio cours/bénéfice modeste de 26 fois. Pourtant, en réalité, Nvidia est une entreprise dont la rentabilité future est fortement visible, mais son évaluation n'est que la moitié de celle de Costco. Je crois que ces actions ont encore beaucoup de marge de progression concernant leur valorisation.

Wilfred Frost : Si la perspective macroéconomique s'avère pire que prévu, que se passera-t-il lorsque le marché connaîtra la rechute que vous prévoyez, par exemple une baisse de 20 % du S&P 500 ? Ces actions subiront-elles une baisse moindre, comme les entreprises du secteur des biens de consommation, ou resteront-elles des entreprises à croissance volatile et donc plus touchées que le marché ?

Tom Lee :

C'est une bonne question. Pendant la correction du marché,Les ordres d'enchères serrées sont généralement les premiers affectés.(Note de TechFlow : Le trading congestionné désigne généralement des actifs ou actions dans lesquels un grand nombre d'investisseurs concentrent leurs positions. Ce phénomène peut rendre ces actifs plus sensibles aux fluctuations du marché, particulièrement en cas de retournement baissier. Lorsque l'humeur du marché devient pessimiste, les investisseurs cherchent souvent à réduire rapidement leurs positions, ce qui peut accentuer la baisse des prix de ces actifs.) car les investisseurs cherchent à réduire leur exposition au risque. Ainsi, le « MAG 7 », en tant que position de grande taille, pourrait être affecté, mais d'un autre côté, lorsque les investisseurs ressentent de l'anxiété, ils pourraient se tourner vers le « MAG 7 ». Je pense donc que les actions non américaines pourraient être les plus touchées lors d'une correction, car celles-ci ont surpassé les actions américaines l'année dernière. Si les tensions commerciales s'intensifient ou si l'incertitude sur la croissance économique mondiale persiste, la correction des actions non américaines pourrait être plus marquée.

Produit ETF : Granny Shots

Wilfred Frost : Parlons un peu de certains de vos récents succès, comme « Granny Shots », que j’ai mentionné en introduction, qui est votre ETF ou votre gamme d’ETF. Lorsque nous en avons discuté en août dernier, le volume d’actifs sous gestion de ces ETF se situait entre 2 et 2,5 milliards de dollars, et il est maintenant monté à 4,5 milliards de dollars.

Tom Lee :

Oui, le volume total est maintenant de 4,7 milliards de dollars, répartis entre trois produits ETF. Granny GRNY est le plus important. Granny J est un ETF axé sur les petites et moyennes capitalisations, lancé en novembre dernier, avec un volume d'actifs actuel d'environ 355 millions de dollars. Quant à l'ETF Granny orienté revenus, conçu pour générer des revenus, il a versé son premier dividende en décembre dernier. Cela a généralement un effet positif sur la croissance des actifs, grâce à un rendement clairement défini. Le rendement cible est d'environ 10 %, et le volume d'actifs de ce produit est actuellement d'environ 55 millions de dollars.

Wilfred Frost : S'agit-il d'un bon moment pour investir dans des actions de petite capitalisation ou des produits de revenus plutôt que dans des produits traditionnels pour l'année à venir ?

Tom Lee :

Je ne suis pas du genre à aimer essayer de « choisir le bon moment ». Par exemple, en janvier dernier, Mark Newton avait averti qu'une correction était possible, mais le marché a chuté bien plus que prévu, atteignant 20 %. Cependant, nous avons tout de même conseillé aux investisseurs de rester pleinement investis, et ceux-ci ont fini par récupérer leurs pertes en juillet.

Je pense que les actions de petite et moyenne capitalisation ont montré un faible rendement pendant longtemps, et même s'il y a une correction, cela ne changera pas le fait qu'elles pourraient connaître un cycle de performance solide d'une durée de cinq à six ans. Par conséquent, je choisirai tout de même de conserver ces actions.

Bien sûr, si le marché global baisse, l'ETF Granny ne montera pas. Je pense donc que tout investisseur achetant ces ETFs doit en prendre conscience. Cependant, ces ETFs sélectionnent les entreprises les plus solides liées aux thèmes les plus importants, de sorte qu'ils devraient mieux résister en cas de repli du marché et afficher une performance plus robuste en cas de reprise.

Or et cryptomonnaies

Wilfred Frost : Commençons par parler de l'or, puis nous aborderons les cryptomonnaies. Quels sont selon toi les raisons du très bon rendement de l'or l'année dernière ?

Tom Lee :

Je pense que l'or se comporte bien pour des raisons évidentes, mais aussi pour certaines moins visibles. Parmi les raisons évidentes, on peut citer :Premièrement, l'environnement d'investissement actuel comporte davantage d'incertitudes politiques et géopolitiques.Les guerres à l'échelle mondiale, ainsi que les politiques menées par le président américain, qui, bien que positives sur le plan économique, ont exacerbé l'incertitude et le fractionnement du commerce mondial.Deuxièmement, les banques centrales mondiales adoptent généralement des politiques accommodantes, et les États-Unis ont enfin entamé un cycle de relâchement, y compris la fin du retrait quantitatif (QT), ce qui soutient l'or.

Pour des raisons moins évidentes,Tout d'abord, Tether (le plus grand fournisseur de stablecoins aux États-Unis) est devenu le plus grand acheteur privé d'or.Selon mes connaissances, chaque unité de la monnaie stable Tether est pleinement garantis par des obligations d'État, mais ils génèrent des revenus grâce à ces actifs et utilisent les rendements supplémentaires pour acheter de l'or. Je crois que Tether est devenu l'un des plus grands acheteurs nets depuis juillet dernier.

Wilfred Frost : Quand tu dis « croire », est-ce basé sur des données concrètes ? Quelle est l'ampleur des achats de Tether par rapport aux importants achats d'or effectués récemment par les banques centrales ?

Tom Lee :

Oui, nous avons effectivement vu les données correspondantes. Je ne peux pas préciser exactement l'échelle, mais je crois qu'il se pourrait qu'une seule banque centrale ait un volume d'achats supérieur à celui de Tether. Si vous observez simplement l'évolution de l'offre en USDT de Tether et celle du prix de l'or depuis juillet dernier, vous constaterez qu'elles sont fortement corrélées.

Un autre facteur est une étude que nous avons menée en 2018, qui a révélé que les préférences d'investissement se transmettaient généralement d'une génération à l'autre. Par exemple, la génération des baby-boomers préfère l'or, la génération X préfère les fonds spéculatifs, tandis que les millennials, qui entrent désormais dans l'âge de l'activité professionnelle, retrouvent un intérêt pour l'or, celui que leurs grands-parents appréciaient. Cela a entraîné une reprise de la demande en or.

Wilfred Frost :Je fais partie de la génération Y et j’aime aussi l’or, mais je l’ai vendu trop tôt.À propos de l'or, pensez-vous que c'est une monnaie ultime, ou n'est-ce qu'un simple produit comme le cuivre, l'argent et d'autres métaux industriels ?Cela modifierait notre perception des rendements de l'année dernière, par exemple, JPMorgan et Nvidia ont tous deux bien performé, leurs actions ayant connu une hausse d'environ 20 %.Mais si nous considérons l'or comme la monnaie ultime, alors ils pourraient effectivement baisser. Qu'en penses-tu ?

Tom Lee :

Oui, nous n'avons pas clairement recommandé l'or chez Fundstrat, mais je pense que nous devrions peut-être le faire. Vous décrivez très justement les choses,Or considéré comme un métal de marchandise n'a pas de sens, car les ventes totales d'or industriel et de bijoux de détail s'élèvent à environ 120 milliards de dollars américains l'an dernier, alors que sa valeur nette atteint 30 billions de dollars.Donc, en termes de prix par chiffre d'affaires, cela ne paraît pas raisonnable. De plus, nous savons que l'or n'est pas rare, car il existe d'importantes réserves d'or en dessous de la surface terrestre, et en plus, tout l'or terrestre provient d'origines extraterrestres. Par exemple, SpaceX pourrait découvrir à l'avenir une météorite riche en or, ce qui entraînerait une augmentation soudaine de l'offre d'or.

Cependant, l'or a été utilisé comme moyen de stockage de valeur depuis des siècles. Comme vous l'avez dit, il sert d'alternative au dollar. Ainsi,Nous devrions peut-être considérer l'or comme une alternative au dollar, et selon ce point de vue, toutes les autres actifs perdent de leur valeur par rapport à l'or.

Wilfred Frost : Si on adopte ce point de vue, pensez-vous que davantage de personnes l'accepteraient ? Quels en seraient les effets ?

Tom Lee :

Oui, je pense que cela signifie que l'or devrait avoir sa place dans un portefeuille. Je vois des choses commeRay Dalio recommande une proportion allant jusqu'à 10 % en or.Et dans ce podcast, vous mentionnez que cela pourrait être de 15 %. Supposons que ce soit 15 %, mais la proportion d'or dans les portefeuilles de la plupart des gens est presque nulle. Ainsi, l'or reste aujourd'hui un actif sous-poids.

Wilfred Frost : Pourquoi les cryptomonnaies n'ont-elles pas performé comme l'or l'année dernière ?

Tom Lee :

Je pense que la raison estRelatif au tempsLes cryptomonnaies ont connu une performance comparable à celle de l'or avant le 10 octobre dernier. Par exemple, le Bitcoin a augmenté de 36 %, l'Ethereum de 45 %, dépassant même la performance de l'argent. Cependant, le 10 octobre, les cryptomonnaies ont subi l'événement de déleverage le plus important de leur histoire, plus important encore que l'impact de la faillite de FTX en novembre 2022. Depuis, la valeur du Bitcoin a baissé de plus de 35 %, celle de l'Ethereum de près de 50 %.

Le marché des cryptomonnaies a connu un déleverage.Cela a mis hors de combat les fournisseurs de liquidité du marché, qui sont en réalité équivalents aux banques centrales dans les marchés de cryptomonnaies. Ainsi, lors de l'événement du 10 octobre, environ la moitié des fournisseurs de liquidité du marché ont été éliminés. Tant que les cryptomonnaies n'obtiendront pas un soutien large de la part d'investisseurs institutionnels, ces événements d'élimination interne de levier auront toujours un impact significatif sur le marché.

Wilfred Frost : Est-ce que cela signifie que vous reconnaissez que le bitcoin n'est pas de l'or numérique ?

Tom Lee :

Le bitcoin est l'or numérique, mais les groupes de personnes qui croient à cette théorie ne se chevauchent pas avec ceux qui possèdent de l'or.Ainsi,La courbe d'adoption de la cryptomonnaie reste cependant plus élevée que celle de l'or, car il y a plus de personnes possédant de l'or que de cryptomonnaie.Le chemin de l'adoption des cryptomonnaies à l'avenir pourrait être très sinueux. Je pense que 2026 sera un test très important. Si le bitcoin parvient à battre son record d'histoire, alors nous pourrons être certains que l'événement de déleverage est terminé.

Wilfred Frost : Vous fixez à 250 000 dollars votre objectif de prix pour le bitcoin cette année, c’est bien cela ? Quels sont les moteurs de cette prévision ?

Tom Lee :

Oui, nous pensons que le bitcoin établira un nouveau plus haut cette année.Je crois que le moteur du développement réside dans l'augmentation de l'utilité des cryptomonnaies. Par exemple, les banques commencent à reconnaître la valeur de la technologie blockchain, car le règlement et le nettoyage final s'effectuent de manière très efficace sur cette technologie. De plus, des banques de cryptomonnaies comme Tether démontrent que les banques nées sur la blockchain peuvent en réalité surpasser les banques traditionnelles. Par exemple, on prévoit que les bénéfices de Tether atteindront près de 20 milliards de dollars en 2026, ce qui le place parmi les cinq banques les plus rentables au monde. En termes d'évaluation, il pourrait même se classer juste après JPMorgan, voire valoir le double de Goldman Sachs ou de Morgan Stanley.

Tether n'emploie que 300 employés à temps plein, contre 300 000 pour JPMorgan. Grâce à l'utilisation de la blockchain, les bénéfices de Tether sont presque équivalents à ceux de toute banque, voire même supérieurs à ceux de la plupart des banques. En parallèle, sa part dans l'offre monétaire (M1) est inférieure à 1 % et l'échelle de son bilan est extrêmement faible, pourtant il demeure l'une des banques les plus rentables au monde.

Wilfred Frost : Parlons encore un peu d'Ethereum. Vous nous avez dit en août dernier que vous étiez optimiste sur le bitcoin et l'Ethereum, et que sur le long terme, vous pensiez que l'Ethereum aurait une meilleure performance. Pourquoi l'Ethereum a-t-il fortement baissé au cours du dernier trimestre de l'année dernière ?

Tom Lee :

Ethereum est le deuxième réseau blockchain le plus important, et je pense qu'il restera toujours plus volatile que Bitcoin tant que sa taille ne sera pas comparable à celle de Bitcoin. Le marché des cryptomonnaies considère généralement le prix d'Ethereum comme un ratio par rapport à celui de Bitcoin. Si nous prenons simplement le ratio ETH/BTC comme indicateur de base des prix dans le monde des cryptomonnaies, alors le ratio du prix d'Ethereum par rapport à celui de Bitcoin reste encore inférieur à celui de 2021. En comparaison avec il y a quatre ans, Ethereum est désormais une blockchain clairement supérieure.

Par exemple, la tokenisation, y compris celle du dollar, est un grand mouvement sur lequel Wall Street mise. Larry Fink l'appelle la plus grande innovation depuis l'invention de la comptabilité en partie double. Vlad Tenev de Robinhood souhaite tokeniser tout. Nous avons déjà vu non seulement le dollar (sous forme de stablecoins), mais aussi des fonds d'investissement dans les prêts (fonds de crédit) chercher à être tokenisés. JPMorgan lance un fonds monétaire sur Ethereum, et BlackRock a déjà tokenisé un fonds de crédit sur Ethereum. Ainsi, Ethereum est en réalité la blockchain sur laquelle Wall Street commence à s'appuyer. Si le ratio prix de l'Ethereum revient à son niveau record de 2021, et que le Bitcoin atteint 250 000 dollars, alors le prix d'Ethereum pourrait atteindre environ 12 000 dollars. Actuellement, le prix d'Ethereum est d'environ 3 000 dollars.

Investissement de Bitmine Immersion et de Mr. Beast

Wilfred Frost : La semaine dernière, vous avez annoncé un investissement de 200 millions de dollars dans Beast Industries (l'entreprise derrière Mr. Beast). Mr. Beast est l'un des influenceurs YouTube les plus importants au monde. D'après ce que j'ai compris, son influence dans le domaine médiatique est tout simplement étonnante, n'est-ce pas ?

Tom Lee :

Oui, je pense que la plupart des personnes de Wall Street ne réalisent pas l'influence de Mr. Beast, et pour plusieurs raisons. Tout d'abord,C'est une entreprise privée., il est donc nécessaire d'évaluer son influence à travers les données médiatiques. Ensuite,Il est très emblématique auprès des générations Z, Alpha et Milléniale.

Il compte actuellement plus de 1 milliard d'abonnés. Le seul à dépasser ce nombre sur des plateformes comme TikTok, Instagram et Meta est Cristiano Ronaldo. Les vidéos de sa chaîne YouTube reçoivent chaque mois plus d'heures de visionnage combinées que Disney et Netflix réunis. Chaque épisode de Mr. Beast est visionné par plus de 250 millions de personnes chaque mois, et il publie deux épisodes par mois, ce qui équivaut donc à deux Super Bowls par mois. En outre, Beast Games, émission diffusée sur Amazon Prime, est le programme le plus regardé de la plateforme, dépassant même la plupart des films en termes de visionnages.

Wilfred Frost : Ces données sont en effet choquantes. Pourquoi des entreprises comme Disney, Amazon Prime, Comcast ou Netflix n'ont-elles pas investi dans Beast Industries, mais plutôt une société de trésorerie Ethereum ?

Tom Lee :

Eh bien, ils sont très exigeants quant aux personnes pouvant entrer dans leur structure de capital. M. Beast lui-même (Jimmy Donaldson) est le plus grand actionnaire, suivi d'autres actionnaires tels que Chamath Palihapitiya de Social Capital, et Bitmine est leur plus grand investisseur en tant qu'entreprise sur leur bilan. Comme tu peux l'imaginer, beaucoup d'entreprises souhaitent investir dans Beast Industries, et nous avons eu la chance d'être invités à participer à leur structure de capital.

Wilfred Frost : Lors de l'assemblée générale annuelle de Bitmine la semaine dernière, vous avez mentionné que Beast Industries allait lancer des produits ou services financiers. Ce plan est-il déjà confirmé ? Y participerez-vous ?

Tom Lee :

Oui, le PDG Jeff Henbold a mentionné les projets futurs de Beast Financial Services. Je pense que Beast Industries pourrait révéler davantage de détails au cours des prochaines semaines. Ils sont effectivement très intelligents, et ont déjà produit divers produits autour de la marque Mr. Beast, comme les chocolats Feastables, des déjeuners sains, des boissons, ainsi que des collaborations avec d'autres créateurs. Ainsi, pour une entreprise qui compte un milliard d'abonnés, il est tout à fait naturel de poursuivre cette démarche de productisation.

Wilfred Frost : Pensez-vous que cela constitue une bonne nouvelle pour Ethereum ? Est-il possible que M. Beast, qui compte 100 millions d'abonnés, promeuve Ethereum à l'avenir ?

Tom Lee :

Je pense que c'est très probable. Aujourd'hui, il existe de grandes lacunes en matière de littératie financière à l'échelle mondiale, particulièrement chez les jeunes, car les écoles n'enseignent pas vraiment ce sujet.La littératie financière est très importante,Puisque nous savons que nombre de baby-boomers et de la génération X n'ont pas suffisamment épargné pour la retraite, et que les prestations de la Sécurité Sociale ne sont pas non plus entièrement fiables, l'éducation financière est l'un des principaux manques de notre société actuelle.

M. Beast pourrait devenir un leader majeur dans la promotion de l'éducation financière, ce qui apporterait d'énormes bénéfices à la société. C'est également l'une des raisons pour lesquelles nous sommes intéressés par Beast Industries, car nos valeurs professionnelles et sociales correspondent très étroitement aux leurs. M. Beast incarne la bonté et l'intégrité.

Pour l'avenir de la finance, maintenantLa banque a clairement indiqué que la blockchain est la direction future du secteur financier.Par exemple, JPMorgan souhaite construire des activités sur la blockchain, et Jamie Dimon a déclaré que la blockchain constituait une meilleure manière de construire une banque. Or, c'est précisément sur Ethereum que les banques choisissent aujourd'hui de déployer des contrats intelligents. Ainsi, si l'on souhaite éduquer le public sur les finances, Ethereum devrait y occuper une place importante.

Wilfred Frost :Dernière question : je trouve quand même que ce type d'investissement semble un peu éloigné du cœur de métier d'une société de gestion financière.Avez-vous mentionné précédemment un investissement "Lunar Program" similaire à celui des Orbs ? Est-ce que cela signifie que vous reconnaissez que c'est un investissement à haut risque ? Ou bien estimez-vous que c'est en réalité un investissement stratégique ?

Tom Lee :

Je comprends que, pour ceux qui ne connaissent pas notre logique d'investissement, cela puisse sembler extrêmement risqué. Mais en réalité, cela a un sens précis. Bitmine a clairement indiqué dès sa création qu'environ 5 % de son bilan serait utilisé pour des « investissements lunaire ». Avec la taille actuelle de nos actifs, cela correspond à un montant d'environ 700 millions de dollars, et nous avons déjà investi environ 220 millions de dollars dans ces projets.

Je considère que Beast Industries est un investissement très prometteur, car elle nous donne accès au plus grand créateur de contenu au monde, probablement le « Mr. Beast » de notre génération. Il est inégalé, et il se pourrait qu'aucun autre ne l'égale pendant de nombreuses années à venir. En tant que société de gestion financière, notre objectif n'est pas seulement de renforcer l'écosystème Ethereum, mais aussi d'assurer sa durabilité à long terme. En établissant un partenariat organique potentiel avec Mr. Beast, je pense que cela renforcera davantage l'avenir d'Ethereum. C'est pourquoi je considère que c'est une excellente initiative stratégique.

Recommandations finales

Wilfred Frost : Deux dernières questions. La première est la suivante : quel est le principal conseil que vous donneriez aux investisseurs sur le marché boursier cette année ?

Tom Lee :

Oui,Je crois que le conseil le plus important que je puisse donner aux investisseurs est de ne pas essayer de deviner le moment d'entrée sur le marché.car cela deviendrait votre pire ennemi en termes de performance future. Beaucoup d'investisseurs souhaitent toujours acheter au plus bas du marché et vendre au plus haut. Cependant, historiquement, que ce soit sur les marchés boursiers ou les marchés des cryptomonnaies,Les personnes qui gagnent vraiment de l'argent sont celles qui font des investissements à long terme.Bien que j'aie averti que 2026 pourrait être marqué par de nombreuses fluctuations, les investisseurs devraient considérer les retours en arrière du marché comme une opportunité d'achat, et non comme un prétexte pour sortir. Trop de personnes vendent sous l'effet de l'émotion, manquent ainsi l'occasion de réinvestir, et perdent le bénéfice du rendement composé. Je considère que cette distinction est extrêmement importante.

Wilfred Frost : La deuxième question est la suivante : Quelle est votre recommandation à long terme pour les investisseurs en cryptomonnaies ? Je crois que cela peut être lié à l'idée mentionnée précédemment, mais à votre avis, comment devraient-ils investir ?

Tom Lee :

Oui, je crois que beaucoup d'auditeurs restent encore sceptiques à l'égard des cryptomonnaies, voire n'en ont jamais entendu parler, car ils se sentent peut-être incapables de les comprendre réellement. Nous devons reconnaître que,Les cryptomonnaies sont adoptées par la génération jeune – elles sont devenues une part intégrante de leur vie., car ils sont des natifs numériques.À l'avenir, la frontière entre les services et l'argent deviendra floue.Cela ne diffère guère de la situation de 1995, lorsque Bill Gates parlait d'Internet sur le show de David Letterman. À l'époque, David Letterman exprimait un fort scepticisme envers le concept d'Internet, car il appartenait à une génération qui avait du mal à l'accepter facilement. Si Bill Gates avait expliqué l'avenir d'Internet à un jeune de 20 ans, ce dernier l'aurait immédiatement compris. Aujourd'hui, le même phénomène se produit avec la monnaie numérique.

Wilfred Frost : Alors, à ton avis, comment les gens devraient-ils investir dans les cryptomonnaies ? Tu recommandes Bitmine, mais devraient-ils détenir un panier diversifié de cryptomonnaies ? Ou devraient-ils plutôt investir dans des entreprises traditionnelles ? Ou encore adopter une répartition 2:1 entre le Bitcoin et l'Ethereum ?

Tom Lee :

Je pense qu'une stratégie combinée serait la meilleure approche. Premièrement, il existe une théorie appelée l'« effet Lindy », et je suggère d'acheter uniquement des cryptomonnaies qui existent depuis longtemps, comme le Bitcoin et l'Ethereum. Deuxièmement, je crois que les cryptomonnaies pourraient devenir un jour une « couche de règlement », même si elles resteraient probablement discrètes. Bitmine agit non seulement comme une couche de règlement pour l'industrie, mais grâce à nos investissements, nous devenons en réalité une entreprise de services financiers. Ainsi, investir dans Bitmine, ce n'est pas seulement investir dans l'Ethereum, c'est aussi investir dans une entreprise qui façonne l'avenir de la finance.