Un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies bloqué et un retrait médiatique de Coinbase (COIN) ne ralentissent pas l'élan des entreprises qui construisent autour des valeurs titrisées.
Des heures après que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, ait déclaré que le dernier projet de loi équivaudrait à une « interdiction de fait » des offres d'actions tokenisées, le comité sénatorial des Banques a annulé une séance de délibération prévue. Une nouvelle date n'a pas encore été fixée.
Mais des représentants clés du secteur de la tokenisation voient une image différente de celle de Coinbase.
« Le projet actuel ne tue pas les actions tokenisées », a déclaré Carlos Domingo, PDG de Securitize, à CoinDesk. Il clarifie simplement, a-t-il argué, qu'elles restent des valeurs mobilières et doivent suivre les règles existantes, une étape clé vers l'intégration de la blockchain dans les marchés traditionnels.
Il constate que les allers-retours autour du projet de loi constituent une partie « typique et saine » du processus législatif.
« La législation sur la structure du marché d'une telle importance prend du temps pour être bien faite, et ce que nous voyons maintenant est un projet de loi qui prend activement forme », a déclaré Domingo. « Nous sommes encouragés par les progrès et espérons que le projet de loi protège les développeurs et l'innovation tout en maintenant l'intégrité du marché. »
Superstate, la société de gestion d'actifs et de tokenisation dirigée par Robert Leshner, fondateur de Compound, a confirmé cette opinion. Son conseil juridique général, Alexander Zozos, a déclaré à CoinDesk que la véritable valeur de ce projet de loi résidait dans sa capacité à aider à résoudre les zones grises concernant les actifs cryptographiques qui ne sont pas clairement des valeurs mobilières, et non dans la régulation des actions ou obligations tokenisées. Cela relève de l'ombrelle de la Commission des marchés boursiers américaine (Securities and Exchange Commission).
« La SEC est déjà sur l'affaire », a déclaré Zozos, citant l'initiative « Project Crypto » de l'agence sous la direction du président Paul Atkins, et « continuera à fournir cette clarification même en l'absence de directives législatives supplémentaires. »
Le véritable « perdant » du retard, a-t-il argué, est celui qui clarifie le « terrain réglementaire » pour les projets souhaitant lever des fonds et pour les actifs tokenisés qui ne sont pas clairement des valeurs mobilières.
Will Beeson, PDG de Uniform Labs, un protocole blockchain permettant aux institutions de négocier entre des fonds monétaires tokenisés et des stablecoins, a déclaré que « même sans résolution législative immédiate, la tendance vers des actifs tokenisés réglementés et liquides continue. »
« Les institutions s'intéressent moins aux titres de presse et davantage à savoir si les valeurs tokenisées peuvent être déplacées, rachetées et réutilisées de manière fluide au sein des processus financiers », a déclaré Beeson.
Cette poussée fait partie d'une mise plus large selon laquelle la tokenisation pourrait transformer la finance mondiale. Industrieestimations suggèrent que les versions tokenisées d'actifs du monde réel — allant des fonds, obligations, actions et autres actifs — pourraient atteindre plusieurs billions de dollars au cours de la prochaine décennie. Des géants de Wall Street tels que BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity ont déjà lancé ou soutenu des fonds tokenisés, considérant les gains d'efficacité en matière de règlement, de liquidité et de transparence comme trop importants pour être ignorés.
Cette échelle projetée aide à expliquer pourquoi les entreprises de tokenisation avancent malgré le retard. Jeudi matin, Citron Research a affirmé que la raison pour laquelle Coinbase s'oppose au projet de loi n'est pas qu'il nuirait aux investisseurs, mais parce qu'il pourrait aider des concurrents licensiés.
« La législation peut influencer la vitesse du déploiement », a déclaré Zozos de Superstate. « Mais elle ne peut pas changer la direction du courant. »
Lire la suite : Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, déclare que l'entreprise s'opposait au projet de loi sur le crypto pour protéger les consommateurs